國(guó)研中心：繼續(xù)改善宏觀調(diào)控

年內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭不會(huì)改變；宏觀調(diào)控應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注糧食價(jià)格繼續(xù)下降、工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增幅大幅回落，以及匯率水平調(diào)整和匯率形成機(jī)制變化對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行可能產(chǎn)生的影響。 2005年上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)總體良好，調(diào)控政策綜合效果進(jìn)一步顯現(xiàn)。從當(dāng)前看，宏觀經(jīng)濟(jì)既無(wú)通脹的危險(xiǎn)，也看不出明顯通貨緊縮的跡象。整體市場(chǎng)形勢(shì)基本上處于相對(duì)正常的運(yùn)行狀態(tài)。 分析與預(yù)測(cè) 根據(jù)對(duì)各種影響因素分析，預(yù)計(jì)下半年國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體上仍將保持平穩(wěn)快速發(fā)展勢(shì)頭，全年增幅在9%左右；固定資產(chǎn)投資和社會(huì)消費(fèi)增長(zhǎng)平穩(wěn)；CPI仍將溫和上漲，全年漲幅預(yù)計(jì)在3%以內(nèi)；生產(chǎn)資料價(jià)格漲幅將有所下降；房地產(chǎn)價(jià)格漲幅將繼續(xù)回落，但不會(huì)出現(xiàn)大幅下跌。下半年的宏觀調(diào)控應(yīng)重視三個(gè)方面的問題：一是關(guān)注糧食價(jià)格繼續(xù)下降可能引發(fā)的系列問題；二是關(guān)注工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增幅大幅回落問題；三是關(guān)注匯率水平調(diào)整和匯率形成機(jī)制變化后對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行可能產(chǎn)生的影響。 下半年經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)快速增長(zhǎng)勢(shì)頭 下半年，國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體上仍將保持平穩(wěn)快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。主要影響因素是：固定資產(chǎn)投資仍將繼續(xù)保持平穩(wěn)較快的增長(zhǎng)。因?yàn)椋粌H目前在建工程項(xiàng)目投資規(guī)模較大，上半年計(jì)劃總投資與2004年同期相比增長(zhǎng)28.4%，而且上半年新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資同比增長(zhǎng)了24.3%。另外，目前地方政府投資熱情不減，民間投資依然活躍，外資直接投資也將會(huì)保持一定比例的增長(zhǎng)。當(dāng)然，一些行業(yè)的投資增幅會(huì)有所趨緩，如鋼鐵、房地產(chǎn)等。下半年消費(fèi)的增長(zhǎng)也將保持較快的速度，一方面，目前消費(fèi)者信心指數(shù)較高(據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)查，國(guó)內(nèi) 70%的消費(fèi)者對(duì)目前經(jīng)濟(jì)狀況表示滿意，80%以上的消費(fèi)者對(duì)未來(lái)一年的經(jīng)濟(jì)前景看好)。另一方面，居民收入水平穩(wěn)步提高，消費(fèi)結(jié)構(gòu)也在升級(jí)，將進(jìn)一步拉動(dòng)消費(fèi)的增長(zhǎng)。 CPI仍將溫和上漲，生產(chǎn)資料價(jià)格漲幅有望回落 下半年，推動(dòng)CPI上漲的因素主要有：一是服務(wù)價(jià)格的政策性調(diào)價(jià)會(huì)加大。從二季度開始一些地方政府已經(jīng)在提高居民用水、煤、燃?xì)?、房租、公共交通等價(jià)格水平，服務(wù)價(jià)格面臨較強(qiáng)的上漲壓力；二是上游能源、原材料價(jià)格上漲對(duì)下游工業(yè)消費(fèi)品的傳導(dǎo)會(huì)進(jìn)一步有所顯現(xiàn)。從抑制價(jià)格總水平上升的因素看，糧食價(jià)格穩(wěn)中趨降仍是影響CPI漲幅回落的重要因素。受此影響，肉禽及其制品、水產(chǎn)品、蛋類等主要副食品價(jià)格也將相對(duì)穩(wěn)定或有所下降，導(dǎo)致CPI穩(wěn)中趨降。綜合以上分析，預(yù)計(jì)下半年CPI將繼續(xù)呈現(xiàn)溫和上漲的態(tài)勢(shì)，漲幅預(yù)計(jì)在3%以內(nèi)，低于國(guó)家年初預(yù)定的價(jià)格調(diào)控水平。 預(yù)計(jì)下半年生產(chǎn)資料價(jià)格漲幅將呈回落趨勢(shì)，因?yàn)椋阂环矫?，?guó)家系列調(diào)控政策的實(shí)施，有利于從需求方面緩解生產(chǎn)資料價(jià)格上漲壓力；另一方面，工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增速下降，虧損企業(yè)及虧損額增加，也將影響企業(yè)需求的增長(zhǎng)，從而抑制生產(chǎn)資料價(jià)格的上升。另外，下半年國(guó)際油價(jià)短期內(nèi)雖然仍會(huì)在高位波動(dòng)，但總體看如不發(fā)生重大事件，價(jià)格回落的可能性更大一些，對(duì)國(guó)內(nèi)油價(jià)會(huì)產(chǎn)生有利影響。綜合上述因素，預(yù)計(jì)三季度生產(chǎn)資料價(jià)格漲幅會(huì)略有回落，四季度漲幅回落速度會(huì)有所加快。 房地產(chǎn)價(jià)格漲幅將繼續(xù)回落，但不會(huì)出現(xiàn)大幅下跌 2005年以來(lái)，國(guó)家出臺(tái)的房地產(chǎn)市場(chǎng)系列調(diào)控措施，其政策效果將在三季度進(jìn)一步顯現(xiàn)出來(lái)，房地產(chǎn)價(jià)格漲幅仍會(huì)有所回落。但總體分析，房地產(chǎn)價(jià)格大幅下降的可能性不大。因?yàn)?，在消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)和目前居民住房消費(fèi)的基本理念下，市場(chǎng)需求不會(huì)大幅下降；同時(shí)，各級(jí)地方政府也不希望當(dāng)?shù)胤績(jī)r(jià)下降過快，也會(huì)采取一些措施維持本地房地產(chǎn)價(jià)格。另外，在匯率調(diào)整幅度不大的情況下，一些國(guó)際熱錢仍會(huì)對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)投資感興趣。這些因素的綜合作用將使房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格不會(huì)過快下跌。 應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的幾個(gè)問題 第一，應(yīng)關(guān)注因糧價(jià)繼續(xù)下跌可能產(chǎn)生的系列問題。當(dāng)前，糧食價(jià)格總體上已經(jīng)低于2004年同期水平，主要品種的價(jià)格均出現(xiàn)下降趨勢(shì)。目前夏糧增產(chǎn)已成定局，預(yù)計(jì)不出現(xiàn)大的自然災(zāi)害，秋糧也豐收在望，糧食供求缺口將進(jìn)一步縮小，糧食價(jià)格會(huì)進(jìn)一步趨降，甚至有跌破較低收購(gòu)價(jià)格的可能。為此，需關(guān)注糧食價(jià)格下降將導(dǎo)致農(nóng)民收入下降，以及糧價(jià)下跌與收益下降會(huì)直接影響農(nóng)民種糧積極性，進(jìn)而影響今冬明春糧食生產(chǎn)等問題。 第二，關(guān)注工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增幅大幅回落的問題。1～5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15.8%，增幅比2004年同期回落27.9個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增幅大幅回落，有上年增幅較高的回歸因素，但也有上游價(jià)格上漲較快的影響和買方市場(chǎng)的擠壓因素。當(dāng)然也有一些盲目發(fā)展和產(chǎn)能過大的原因。下半年應(yīng)關(guān)注這一指標(biāo)的變化及帶來(lái)的相關(guān)問題。 第三，關(guān)注匯率水平調(diào)整和匯率形成機(jī)制變化后對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響。7月21日，中國(guó)人民銀行宣布，我國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。并根據(jù)測(cè)算，人民幣對(duì)美元升值2%。匯率水平調(diào)整和匯率形成機(jī)制的變化將對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生影響，特別是對(duì)外貿(mào)出口、商品進(jìn)口和外商直接投資將產(chǎn)生重要影響。對(duì)此應(yīng)給予關(guān)注，并通過適時(shí)調(diào)整宏觀政策對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)行調(diào)控。