出口企業(yè)要認(rèn)真應(yīng)對匯率改革帶來的挑戰(zhàn)

人民幣匯率機(jī)制改革，近期從宏觀層面看，有利于降低進(jìn)口成本、抑制國內(nèi)物價上漲、刺激消費(fèi)、加快結(jié)構(gòu)調(diào)整、促進(jìn)對外投資和減少貿(mào)易摩擦，同時也對一般貿(mào)易出口、吸收外資、就業(yè)產(chǎn)生一些不利影響。進(jìn)出口企業(yè)應(yīng)怎樣發(fā)揮有利影響，規(guī)避不利影響，應(yīng)對匯率改革帶來的挑戰(zhàn)？針對這些問題，中國進(jìn)出口銀行副行長朱鴻杰做了以下的回答。 從行業(yè)角度看，人民幣升值后，原材料或部件進(jìn)口型行業(yè)明顯受益，但傳統(tǒng)的出口優(yōu)勢型行業(yè)和國際化定價的行業(yè)則受到一定沖擊，這主要包括紡織服裝、機(jī)械；同時，還有一些行業(yè)受到雙重影響，如汽車，受益于零部件進(jìn)口，但又會受到國外進(jìn)口產(chǎn)品降價的激烈競爭。對此朱鴻杰發(fā)表看法：人民幣匯率機(jī)制改革將帶來多方面的影響。首先，改革可以改善我國調(diào)節(jié)國際收支失衡的能力。實(shí)行固定匯率制度，可能會出現(xiàn)“米德沖突”，導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)政策難以同時實(shí)現(xiàn)國內(nèi)外均衡，而且為維護(hù)固定匯率制度經(jīng)常要犧牲國內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。采用浮動匯率制度，匯率的波動有助于實(shí)現(xiàn)國際收支均衡，從而使宏觀經(jīng)濟(jì)政策可以專注于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。當(dāng)前，中國存在較嚴(yán)重的外部失衡，采用管理浮動匯率制度對改善國際收支、減少貿(mào)易摩擦有重要的現(xiàn)實(shí)意義。 其次，可以增加貨幣政策的獨(dú)立性。這次改革之前，我國采取的是固定匯率制度，貨幣政策的獨(dú)立性受到了某種程度的干擾。改革以后，匯率的彈性大大增強(qiáng)，從而增強(qiáng)了貨幣政策的獨(dú)立性，提高了金融調(diào)控的主動性和有效性。 第三，可以避免國際通貨膨脹向國內(nèi)傳導(dǎo)。采用固定匯率制度，國外發(fā)生通貨膨脹，很容易通過“一價定律”或外匯儲備變化傳導(dǎo)到國內(nèi)，引發(fā)國內(nèi)通貨膨脹。而實(shí)行浮動匯率，切斷了外匯儲備和貨幣供應(yīng)的必然聯(lián)系，可以避免國際通貨膨脹向國內(nèi)傳播。 第四，可以提高資源配置效率。長期實(shí)行固定匯率制度，容易造成匯率偏離均衡水平，不利于資源的有效配置。實(shí)行浮動匯率制度既可以加速社會主義市場經(jīng)濟(jì)和金 融體制建設(shè)的進(jìn)程，也便于充分發(fā)揮匯率杠桿的作用，優(yōu)化資源配置，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，貫徹以內(nèi)需為主的經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。 第五，可以使國際貿(mào)易和投資的不確定性增大。改革之后，盡管人民銀行還可以進(jìn)行干預(yù)，匯率的波動性仍然大大增強(qiáng)。這給中國企業(yè)開展國際貿(mào)易和對外投資帶來 了巨大的挑戰(zhàn)和風(fēng)險。考慮到當(dāng)前衍生交易市場不發(fā)達(dá)、企業(yè)風(fēng)險管理能力弱等狀況，匯率浮動對國際貿(mào)易和對外投資產(chǎn)生的不利影響可能更加嚴(yán)重。 第六，有利于降低貿(mào)易順差，減少貿(mào)易摩擦。人民幣升值降低了進(jìn)口成本，提高了出口價格，因而能促進(jìn)進(jìn)口、抑止出口，減少貿(mào)易順差，進(jìn)而減少因貿(mào)易順差引起 的貿(mào)易摩擦。具體而言，成本依賴進(jìn)口而產(chǎn)品或服務(wù)主要在國內(nèi)銷售或定價的行， 如航空、造紙，將從人民幣升值中獲益；相反，成本主要來自國內(nèi)但產(chǎn)品或服務(wù)的銷售或定價在國外的行業(yè)，如紡織、家電、輕工行業(yè)，將因人民幣升值而受損；而那些進(jìn)出口相當(dāng)或純粹國內(nèi)行業(yè)受影響較小。 第七，可以提高外資進(jìn)入門檻，降低國內(nèi)企業(yè)海外投資成本。人民幣升值提高了資本流入的成本，但對資本流動的影響還難以確定。具體來說，對于許多出口導(dǎo)向型 的外資企業(yè)來說，人民幣升值不僅提高了進(jìn)入成本，而且增加了出口難度，因而可能會有消極影響；對于市場導(dǎo)向型外資來說，人民幣的小幅升值對投資決策影響不大；對金融資本特別是游資來說，人民幣升值產(chǎn)生的影響取決于它們對人民幣未來走向的預(yù)期。人民幣升值對中國企業(yè)海外投資也會產(chǎn)生影響。人民幣升值降低了海外投資的成本，有助于國內(nèi)企業(yè)“走出去”，利用“兩個市場”和“兩種資源”。人民幣升值還會通過前面提到的進(jìn)口、出口、外資流入和“走出去”等因素對外匯儲備、物價、就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增加產(chǎn)生多方面的影響。 研究和適應(yīng)人民幣浮動匯率機(jī)制是企業(yè)經(jīng)營管理中的長期任務(wù)。人民幣的升值對我國出口企業(yè)而言意味著直接導(dǎo)致?lián)Q匯收入的減少，經(jīng)濟(jì)效益的下降，出口競爭力的減弱。目前，人民幣匯率機(jī)制改革給外貿(mào)行業(yè)造成的影響還沒有充分表現(xiàn)出來，可能帶來的問題也還沒有充分暴露。對此，他談了談我國出口企業(yè)當(dāng)前應(yīng)采取一些對策:就中國當(dāng)前狀況看，我國出口企業(yè)是受到匯率改革影響較大的經(jīng)濟(jì)主體。出口企業(yè)有必要從多方面著手，認(rèn)真應(yīng)對匯率改革帶來的挑戰(zhàn)。 當(dāng)前中國出口企業(yè)除勞動力成本外的競爭優(yōu)勢不明顯，出口產(chǎn)品的附加值也不高，還沒有足夠的定價能力來有效地對抗匯率風(fēng)險。因此，面對新形勢，出口企業(yè)應(yīng)調(diào) 整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變經(jīng)營方式，增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力和品牌知名度，提高產(chǎn)品附加值，增強(qiáng)企業(yè)的定價能力，以對抗匯率風(fēng)險。與此同時，出口企業(yè)還應(yīng)密切關(guān)注國際、國內(nèi)種種可能對匯率產(chǎn)生重要影響的因素，據(jù)此形成對匯率趨勢的合理判斷。這涉及人才問題，毫無疑問，企業(yè)應(yīng)比以前更加重視有關(guān)專業(yè)人才的儲備、培養(yǎng)和使用。 出口企業(yè)還可以嘗試通過市場多元化，將產(chǎn)品銷售到多個國家和市場，其中一個國家的貨幣匯率波動帶來的風(fēng)險可能被另一個國家的貨幣匯率波動所抵消，從而降低 了整個企業(yè)的匯率風(fēng)險。但是多元化難以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險完全對沖，還需要企業(yè)根據(jù)自身的條件，權(quán)衡各種防范匯率風(fēng)險的工具和方法，綜合運(yùn)用多種風(fēng)險管理手段最有效地防范匯率風(fēng)險。例如，通過設(shè)置有關(guān)合同條款、靈活運(yùn)用國際貿(mào)易結(jié)算方式、借助國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)、利用銀行保函業(yè)務(wù)，或者合理利用人民幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)和人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)等衍生金融工具規(guī)避匯率風(fēng)險。