中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)呈現(xiàn)罕見(jiàn)分歧關(guān)注三問(wèn)題

最新一期香港《經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)》載文稱，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)政策不同意見(jiàn)的爭(zhēng)論，很少有目前這樣多種相反聲音同時(shí)出現(xiàn)。中國(guó)人民銀行發(fā)布的《中國(guó)貨幣政策報(bào)告》，對(duì)分析中國(guó)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)是一個(gè)重要的風(fēng)向標(biāo)。專家分析認(rèn)為，加強(qiáng)預(yù)調(diào)和微調(diào)將是今后宏觀調(diào)控的基調(diào)，并將有三個(gè)引人注目的問(wèn)題值得關(guān)注。 文章寫到，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷，近來(lái)高層和經(jīng)濟(jì)理論界頻頻出現(xiàn)不同的聲音，一些觀點(diǎn)已經(jīng)到了相互對(duì)立的程度。有認(rèn)為繼續(xù)對(duì)通貨膨脹保持警惕的，有提醒防止通貨緊縮苗頭出現(xiàn)的，也有斷言中國(guó)已經(jīng)重新進(jìn)入通貨緊縮的；有認(rèn)為需要進(jìn)一步提高利率抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的，有認(rèn)為利率應(yīng)穩(wěn)定不變的，也有主張降低利率以刺激投資和居民消費(fèi)的；對(duì)國(guó)家宏觀調(diào)控的方向，爭(zhēng)論也更加激烈。 對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)政策的爭(zhēng)論是正?，F(xiàn)象，但象目前這樣多種相反的聲音同時(shí)出現(xiàn)為多年來(lái)所少見(jiàn)。值此，中國(guó)人民銀行11月9日發(fā)布了《二○○五年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》(簡(jiǎn)稱《中國(guó)貨幣政策報(bào)告》)，這對(duì)人們分析中國(guó)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)是一個(gè)重要的風(fēng)向標(biāo)。 防止通脹還是防止通縮？ 據(jù)專家分析，《中國(guó)貨幣政策報(bào)告》傳遞的三個(gè)信息應(yīng)引起關(guān)注： 一是對(duì)價(jià)格水平的判斷，它使用的是今年首三季度的數(shù)據(jù)，CPI同比上漲2.0%，而不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家更多使用的是月度同比指標(biāo)，這個(gè)指標(biāo)今年來(lái)是呈逐月下降趨勢(shì)的，9月份同比增長(zhǎng)僅為0.9%，后一組數(shù)字顯然支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通貨緊縮苗頭的觀點(diǎn)。從統(tǒng)計(jì)學(xué)角度看，判斷經(jīng)濟(jì)是通脹還是通縮，使用較長(zhǎng)時(shí)間的平均數(shù)據(jù)顯然比月度數(shù)字更嚴(yán)謹(jǐn)和更有說(shuō)服力。 二是充分考慮了基礎(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格上漲和工資水平提高對(duì)價(jià)格水平的影響，并考慮了即將開(kāi)展的資源價(jià)格改革對(duì)價(jià)格水平的影響。而不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家在作出通貨緊縮結(jié)論時(shí)，大多沒(méi)有考慮國(guó)家可能進(jìn)行基礎(chǔ)產(chǎn)品提高價(jià)格的因素。 三是使用了全國(guó)城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查的數(shù)據(jù)，反映了居民對(duì)物價(jià)是否上升的感受和居民的通貨膨脹預(yù)期，具有比較大的說(shuō)服力。 提高還是降低利率？ 《中國(guó)貨幣政策報(bào)告》對(duì)中國(guó)目前價(jià)格形勢(shì)的判斷和披露的金融運(yùn)行資料，也使提高利率、降低利率還是維持目前利率水平的爭(zhēng)論更加明朗化。 從2005年首三季度CPI 2%的漲幅和央行對(duì)未來(lái)通貨膨脹保持足夠的警覺(jué)看，似乎支持進(jìn)一步提高銀行利率的觀點(diǎn)，但也有專家認(rèn)為，人民幣短期內(nèi)幾無(wú)加息的可能性。一是因?yàn)榻衲晔兹径菴PI的漲幅，仍然低于一年期居民存款的名義利率水平，通貨膨脹在央行的可忍受范圍內(nèi)，只要不出現(xiàn)CPI的進(jìn)一步上揚(yáng)和經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，央行不會(huì)輕易使用加息手段；二是在目前的利率水平上，市場(chǎng)的資金供應(yīng)充裕，一些商業(yè)銀行甚至面臨放貸困難的“流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)”，提高存貸款利率會(huì)進(jìn)一步增加貨幣供應(yīng)，抑制貨幣需求，增加商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)困難；第三，加息將使目前低迷的中國(guó)股票市場(chǎng)進(jìn)一步“失血”，增加推進(jìn)股票分置改革的困難；第四，加息還會(huì)促使正面臨升值壓力的人民幣匯率進(jìn)一步提高，不利于國(guó)家對(duì)匯率水平的調(diào)控。 加息不可能，目前的CPI水平也不具備降低利率的可能性，那么，在一定時(shí)期內(nèi)維持現(xiàn)有的低利率水平適度刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)和投資，將是央行的較佳選擇。央行行長(zhǎng)周小川早些時(shí)候就明確表示，“目前的利率總水平是合適的，沒(méi)有調(diào)整的必要”，這也印證了《中國(guó)貨幣政策報(bào)告》的觀點(diǎn)。 宏調(diào)是收緊還是放松？ 《中國(guó)貨幣政策報(bào)告》在客觀分析價(jià)格形勢(shì)和金融運(yùn)行情況的同時(shí)，也從央行的角度描述了下一步宏觀調(diào)控的輪廓。從更大的范圍看，由于經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和通貨膨脹加劇的矛盾遠(yuǎn)沒(méi)有兩年前那么突出，加強(qiáng)預(yù)調(diào)和微調(diào)將是今后宏觀調(diào)控的基調(diào)。由于中國(guó)在保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)的同時(shí)有效抑制了通貨膨脹，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)已進(jìn)入比較理想的狀態(tài)，下一步宏觀調(diào)控的特點(diǎn)，是深化經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的改革和行政管理體制的改革，進(jìn)一步解決制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的深層次矛盾。比較引人注目的是三個(gè)方面： 一是在不刺激CIP大幅度上升的前提下，推出水、電、交通、燃?xì)獾裙檬聵I(yè)價(jià)格調(diào)價(jià)措施，以解決經(jīng)營(yíng)這些產(chǎn)品的企業(yè)的虧損狀態(tài)，同時(shí)用價(jià)格杠桿鼓勵(lì)全社會(huì)節(jié)約資源和能源，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。 二是開(kāi)展財(cái)政稅收體制的改革。在提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)之后，將進(jìn)一步完善個(gè)人所得稅征管制度；統(tǒng)一內(nèi)外資企業(yè)所得稅、調(diào)整增值稅和出口退稅也將提上重要日程。 三是行政管理體制的改革，包括政務(wù)公開(kāi)、政務(wù)信息化管理，以及強(qiáng)化土地管理、公共衛(wèi)生管理、環(huán)境保護(hù)、食品和藥品管理、工商行政管理的具體措施。