五礦資源18.46億美元收購(gòu)母公司MMG資產(chǎn)

10月19日，五礦集團(tuán)旗下香港上市公司五礦資源宣布，以18.46億美元（約144億港元）從母公司手中收購(gòu)澳大利亞采礦公司Minerals&Metals Group（下稱“MMG”）。

五礦集團(tuán)副總裁、五礦資源董事長(zhǎng)李福利在香港對(duì)記者表示，此舉將使五礦資源從一家氧化鋁進(jìn)口商和供貨商，轉(zhuǎn)身成為國(guó)際性的上游基本金屬生產(chǎn)商。

不過(guò)，有市場(chǎng)人士提出質(zhì)疑，此后五礦集團(tuán)旗下同為香港上市公司的五礦資源與湖南有色（2626.HK）將如何分工？李福利解釋說(shuō)，重新定位之后的五礦資源將注重國(guó)際基本金屬資源，而湖南有色則專注于國(guó)內(nèi)資源。

四種方式支付收購(gòu)對(duì)價(jià)

根據(jù)當(dāng)天發(fā)出的公告，五礦資源將從其控股股東五礦有色金屬股份有限公司（下稱“五礦有色”)手中收購(gòu)MMG。去年，五礦有色以13.9億美元的價(jià)格收購(gòu)了澳大利亞OZ Minerals Ltd.`s的大部分資產(chǎn)，并成立了MMG。

目前，五礦集團(tuán)持五礦有色91.57%的股權(quán)，而五礦有色持有五礦資源63.39%股份。

在18.46億美元的對(duì)價(jià)中，1億美元（約7.8億港元）將以現(xiàn)金支付；6.94億美元（約54.14億港元）根據(jù)貸款協(xié)議提供的貸款所得款項(xiàng)中支付；3.62億美元（約28.22億港元）將會(huì)按每股3港元的發(fā)行價(jià)，發(fā)行9.41億股代價(jià)股份支付；其余6.9億美元（約53.82億元）將通過(guò)發(fā)行永久次級(jí)可換股證券支付，此批永久次級(jí)可換股證券可按初步換股價(jià)每股3.45港元轉(zhuǎn)換為15.6億股的五礦資源新股。

此前兩個(gè)月，五礦資源股價(jià)大幅飆升，根據(jù)港交所數(shù)據(jù)，從8月份初到公布并購(gòu)消息前一天的10月18日，五礦資源的股價(jià)從3.02港元大幅升至6.28港元，升幅約為107.9%。而在公布消息當(dāng)天，則收?qǐng)?bào)5.83港元，下跌約7.2%。

在支付給母公司的收購(gòu)對(duì)價(jià)中，以每股3港元的價(jià)格發(fā)行9.41億股代價(jià)股份，這一價(jià)格與6.28港元的價(jià)格相比，折讓幅度相當(dāng)大。不過(guò)，五礦資源首席財(cái)務(wù)官陳志光在記者會(huì)上解釋說(shuō)，每股3港元的價(jià)格是合理的，因?yàn)槲宓V資源的股價(jià)在今年1月至8月，大部分時(shí)間的平均價(jià)格都是3港元左右，但在8月份開始，收購(gòu)的消息透露出來(lái)，股價(jià)大幅上升。所以3港元的發(fā)行價(jià)是根據(jù)股價(jià)波動(dòng)之前的情況來(lái)確定的。

MMG盈利貢獻(xiàn)大

當(dāng)日，香港一位基金經(jīng)理對(duì)本報(bào)記者表示，對(duì)于此次收購(gòu)關(guān)注的問(wèn)題:一是以大折讓向母公司發(fā)行新股支付部分收購(gòu)代價(jià)；二是MMG擁有的資產(chǎn)，其儲(chǔ)量與質(zhì)量如何。

MMG是位于墨爾本的一家鋅、銅、鉛、金和銀生產(chǎn)企業(yè)，經(jīng)營(yíng)的礦山包括位于澳大利亞的Century礦山、Golden Grove礦山和Rosebery礦山，以及位于老撾的Sepon礦山。該公司在澳大利亞、印尼、加拿大等地?fù)碛卸鄠€(gè)開發(fā)及勘探項(xiàng)目。

MMG今年上半年收入為8.447億美元，除利息、稅項(xiàng)、折舊、攤銷前收益為4.039億美元。MMG的首席財(cái)務(wù)官David Lalamont表示，五礦資源收購(gòu)MMG后，將會(huì)對(duì)五礦資源產(chǎn)生很大盈利貢獻(xiàn)。

五礦資源方面則透露，截至今年6月底錄得收入約54.037億港元（約6.928億美元），股東應(yīng)得溢利約4.24億港元（約5440萬(wàn)美元）。

五礦有色首席財(cái)務(wù)官徐基清透露，去年收購(gòu)并成立MMG之后，MMG對(duì)于五礦有色的盈利貢獻(xiàn)頗大，預(yù)計(jì)全年MMG的收入約占五礦有色的總收入的1/5，而利潤(rùn)則占五礦有色的1/2。ll004