方大炭素：鐵礦石暴跌或影響未來業(yè)績

方大炭素于10月31日公布2011 年三季報，1-9 月公司實現(xiàn)營業(yè)收入33.64 億元，同比增長49.50%；營業(yè)成本20.44 億元，同比增長33.56%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤5.26 億元，同比增長89.64%；實現(xiàn)每股收益0.41 元。

三季度產(chǎn)品量價齊升 擬收購金礦

營業(yè)收入較上年1-9 月增加是因為炭素制品及鐵礦粉的量價齊升導(dǎo)致。營業(yè)收入比第二季度增長8%，主要因為鐵礦粉產(chǎn)能的進一步釋放與石墨產(chǎn)品的量價齊升，公司鐵精粉在三季度由于募投項目投產(chǎn)而令產(chǎn)能進一步釋放，雖然價格環(huán)比基本持平，但產(chǎn)量增長使得收入出現(xiàn)一定提升；另外石墨產(chǎn)品3 季度產(chǎn)量價格也有一定幅度的提高，也成為收入環(huán)比增長的原因之一。報告期內(nèi)炭素制品的營業(yè)利潤率比去年同期增加3.26%，鐵礦粉的營業(yè)利潤率比去年同期增加7.21%。而鐵礦粉由于擁有70%的毛利率，其產(chǎn)生的利潤占了公司總利潤的65%左右，為重要利潤來源。

產(chǎn)能釋放的原因是2008年方大炭素定向增發(fā)募投的兩個項目，高爐炭磚生產(chǎn)線和特種石墨生產(chǎn)線已于今年年初竣工并陸續(xù)釋放產(chǎn)能；兩個項目的總投資金額為8.23億元。

另外，方大炭素于9月5日發(fā)布公告，擬以股權(quán)收購方式收購佳金礦業(yè)天井山金礦60% 股權(quán)，并簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書》。該礦區(qū)面積1.27 平方公里，已探明礦權(quán)內(nèi)保有資源儲量28萬噸。由于佳金礦業(yè)天井山金礦還處于勘探階段，由于一般礦山建成到投產(chǎn)周期在3 年以上，相信短期內(nèi)對公司業(yè)績不會產(chǎn)生實質(zhì)性影響。

鐵礦石暴跌或影響未來業(yè)績

從產(chǎn)業(yè)鏈來看，公司所處的炭素行業(yè)上游是石化行業(yè)（原料石油焦、針狀焦等），經(jīng)營成本受原油價格的影響。而對應(yīng)的下游是鋼鐵行業(yè)，傳統(tǒng)炭素制品和鐵礦粉主要用于鋼鐵、冶金行業(yè)，因此受經(jīng)濟的周期性影響較大，當(dāng)經(jīng)濟處于增長期時，相關(guān)行業(yè)需求的增加會帶動炭素制品銷售的增長；反之當(dāng)經(jīng)濟處于低谷時，市場需求減小，從而帶來銷售的下降。另一方面公司的主要利潤來源是鐵礦粉產(chǎn)品，因此方大炭素的經(jīng)營業(yè)績較大的受到鋼鐵行業(yè)的景氣程度影響。

資料顯示，鐵礦石價格從10月初至10月底直線下跌，截至10月31日63.5%印度粉礦價格為129美元/噸，較8月份以來189美元/噸高位價格出現(xiàn)了31.7%的跌幅。而上海期貨交易所的螺紋鋼1201主力合約價格也從9月份至今下跌了接近17%。礦石和鋼材的價格下跌對于方大炭素的未來產(chǎn)品售價將有一定的影響，從而也可能影響到它未來幾季度的業(yè)績。xinxi8