地下融資規(guī)模逼近8000億元 削弱宏觀調(diào)控力度

地下融資規(guī)模占正規(guī)途徑融資規(guī)模比重平均達到了28．07％。這是一項由中國專家首次采用定量方法對地下金融現(xiàn)象進行調(diào)查,得出的結(jié)果。 中央財經(jīng)大學(xué)課題組最近完成了一項有關(guān)中國地下金融規(guī)模與宏觀經(jīng)濟影響的課題，課題組對中國20個省、82個市（縣）、206個鄉(xiāng)村、110家中小企業(yè)和1203位個體工商戶進行了實地抽樣調(diào)查，并對各地區(qū)地下金融規(guī)模、農(nóng)村地下金融規(guī)模和中小企業(yè)非正規(guī)融資規(guī)模進行了基本判斷。 據(jù)課題負責(zé)人、中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副教授李建軍介紹，調(diào)查測算的結(jié)果顯示，目前中國的地下信貸規(guī)模介于7405億元至8164億元之間，地下金融規(guī)模平均指數(shù)已達28．07，也就相當(dāng)于地下融資規(guī)模占正規(guī)途徑融資規(guī)模的比重為28．07％。如果考慮到這個指數(shù)只是20個被調(diào)查省份的平均值，有一定誤差，若將5％的誤差率納入指數(shù)，由此測算出中國地下金融規(guī)模指數(shù)區(qū)間應(yīng)該為26．73至29．47。此外，地下金融規(guī)模測度結(jié)果反映出，近年來中國廣義貨幣中約有3％至4％被地下部門占用，在貨幣幣值不穩(wěn)定時，地下貨幣資金的規(guī)模有擴大的趨勢。 李建軍說，如果從中國目前的法規(guī)界定來說，正規(guī)金融以外的金融機構(gòu)與金融活動，無論是合理的非正規(guī)金融，還是帶有經(jīng)濟犯罪性質(zhì)的“黑色金融”，都可以稱為“地下金融”。在中國，地下金融活動的典型形式是間接金融，以合會等民間借貸為主，非金融企業(yè)變相吸收公眾存款也屬于此類；而直接金融活動主要是企業(yè)、單位或個人未經(jīng)批準通過非法募集股份、發(fā)行債券和彩票、私募基金等進行融資。 專家認為，中國長期采取的金融抑制政策，包括匯率、利率管制和政府在金融資源分配中的所有制偏向等因素，是導(dǎo)致地下金融膨脹的重要原因。與此同時，改革開放以來中國日益充沛的民間資金供給也成為地下金融發(fā)展的“催化劑”。地下金融中，一部分民間金融的存在對促進市場機制發(fā)育、彌補正規(guī)金融的不足和促進金融機構(gòu)改革發(fā)揮了積極作用，但地下金融長期存在削弱了金融宏觀調(diào)控的力度，并且其中潛伏著不可預(yù)測的金融風(fēng)險。