人民幣走勢暗示匯改空間 明年人民幣將升值2%

又是新高。在前日小幅下跌之后，昨日的銀行間市場上，人民幣兌美元繼續(xù)強(qiáng)勁走勢，收盤報(bào)1美元對人民幣8.0751元，較前一交易日上漲29個(gè)基點(diǎn)，全天交易在8.0751：1－8.0760：1間窄幅波動(dòng)。境外遠(yuǎn)期市場上昨日交投清淡，人民幣對美元NDF收盤報(bào)3160點(diǎn)，表明市場預(yù)期一年后人民幣對美元升值至7.7591：1。 外界關(guān)于人民幣近期可能一次性升值的言論也再次被央行否認(rèn)，央行行長周小川日前在《財(cái)經(jīng)》年會(huì)上表示，部分人關(guān)于明年1月1日人民幣升值的種種言論完全是謠傳。 專家學(xué)者們對于人民幣將采取循序漸進(jìn)的方式進(jìn)行升值已沒有分歧。摩根士丹利亞洲董事總經(jīng)理謝國忠日前指出，基于穩(wěn)定金融體系的考慮，人民幣不會(huì)再一次大幅升值，但會(huì)采用循序漸進(jìn)的方式進(jìn)行。 謝國忠預(yù)期，明年人民幣升值幅度約為2%。他指出，人民幣升值有助于減小中美之間的利率差，而目前中美之間的息差相距2%，據(jù)此，他認(rèn)為人民幣升幅在這個(gè)范圍內(nèi)可以抵消博取人民幣升值收益的投資者成本。 央行貨幣政策委員會(huì)委員余永定近日也公開表示，“中國的匯率提升要緩慢，要升也要緩慢地升，不能急升”。他認(rèn)為，要給企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)充分的適應(yīng)時(shí)間。在參加《財(cái)經(jīng)》年會(huì)時(shí)，余永定指出，隨著一國的經(jīng)濟(jì)增長，該國的實(shí)際匯率應(yīng)該是升值的，如果不讓它升值，就表現(xiàn)為通貨膨脹的出現(xiàn)，也就是說匯率實(shí)際上是升值的。他還認(rèn)為，中國目前的外匯儲備的確太高，應(yīng)該降低增長速度，如果人民幣升值，將會(huì)增加央行貨幣政策的靈活性。中國國際金融公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘則認(rèn)為，2007年之前，人民幣升值幅度最多不超過10%。 但對于匯率制度改革本身下一步往哪里走，外界的微辭開始不絕于耳。一位接近央行決策層的學(xué)者此前曾毫不掩飾地告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》，匯改至今的進(jìn)展“令人失望”。 匯改之后，央行將新的人民幣匯率形成機(jī)制稱作有管理的浮動(dòng)匯率制度。交易員們發(fā)現(xiàn)，在過去的幾個(gè)月中，銀行間市場上時(shí)常能看到央行適時(shí)介入的身影，但央行官員也多次在公開場合表示，將逐步放開波動(dòng)范圍，讓人民幣匯率更加自由地變動(dòng)。 不過，從最近幾周的交易情況來看，雖然人民幣持續(xù)走高，但匯率波幅仍未見擴(kuò)大的征兆。匯改至今人民幣累計(jì)升值幅度為0.4%，單日較大波幅也僅為76個(gè)基點(diǎn)。上周，12月6日、7日、9日人民幣對美元三次改寫匯改后匯價(jià)紀(jì)錄，但這3日的波幅分別只有20個(gè)基點(diǎn)、14個(gè)基點(diǎn)和10個(gè)基點(diǎn)，全周波幅也只有45個(gè)基點(diǎn)。 這不僅造成境外持續(xù)升溫的人民幣升值預(yù)期，也給境外某些機(jī)構(gòu)留下了“匯率操縱”的口實(shí)。對此，余永定指出，就增強(qiáng)透明度和靈活性而言，應(yīng)該允許加大人民幣匯率每天的波動(dòng)范圍，同時(shí)也不必每天人為地劃定中間價(jià)。 社科院金融研究所殷劍鋒認(rèn)為，外匯對沖市場尚未建立起來，利率還未市場化，距離真正的浮動(dòng)匯率制度仍很遙遠(yuǎn)，但如果取消了中間價(jià)，將是匯改的一大進(jìn)步。 他指出，中間價(jià)的確定反映出升值的趨勢，而波動(dòng)區(qū)間反映出風(fēng)險(xiǎn)。控制中間價(jià)擴(kuò)大波幅將使匯率風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大，而取消中間價(jià)、控制波動(dòng)幅度則表明由市場來決定未來升值趨勢，基本意味著央行退出市場干預(yù)，同時(shí)也有助于穩(wěn)定匯率風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，“目前來看，取消中間價(jià)沒有什么障礙”。但殷劍鋒坦言，礙于人民幣升值預(yù)期，央行要走出這一步還有相當(dāng)距離。（每日經(jīng)濟(jì)新聞）