環(huán)保疊加供給側(cè)改革：限產(chǎn)停產(chǎn)升級(jí) “污染大戶”逆襲變牛股

2017年是“大氣十條”的終期考核年，也是《京津冀協(xié)同發(fā)展生態(tài)環(huán)境保護(hù)規(guī)劃》目標(biāo)到期年。相信經(jīng)歷了去年冬季數(shù)輪重霾侵襲的小伙伴們都會(huì)有這樣的疑問，今年的治理目標(biāo)能如期實(shí)現(xiàn)么？

讓我們先來看一組數(shù)據(jù)：

　　《大氣十條》和“京津冀生態(tài)環(huán)境規(guī)劃”明確提出，到2017年，京津冀地區(qū)PM2.5平均濃度要控制在73微克/立方米左右，北京要達(dá)到60微克/立方米左右。

　　而2016年北京PM2.5平均濃度為73微克/立方米。這意味著北京要達(dá)到60微克/立方米目標(biāo)，PM2.5的年均濃度要同比下降17.8%。而近4年以來，北京的PM2.5濃度累計(jì)降幅為19%。

更嚴(yán)峻的是，京津冀1月份空氣質(zhì)量出現(xiàn)大幅下滑，為2017年“大氣十條”階段性目標(biāo)完成增加了難度。

環(huán)保部2月21日對(duì)外通報(bào)，2017年1月，京津冀區(qū)域13個(gè)城市PM2.5濃度128微克/立方米，同比上升43.8%，北京PM2.5濃度116微克/立方米，同比上升70.6%。

霧霾治理再升級(jí)

從上面的數(shù)據(jù)可以看出，今年治霾任務(wù)十分嚴(yán)峻，這也倒逼政府部門治理行動(dòng)急劇加速。

環(huán)保部副部長趙英民在近日召開的大氣污染防治媒體見面會(huì)就表示，將從6個(gè)方面加大大氣治理力度。在水泥、鑄造等行業(yè)繼續(xù)全面實(shí)施錯(cuò)峰生產(chǎn)的基礎(chǔ)上，將進(jìn)一步擴(kuò)大錯(cuò)峰生產(chǎn)范圍，石家莊、唐山、邯鄲、安陽等城市采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%，傳輸通道“2+26”城市實(shí)現(xiàn)煤炭消費(fèi)總量負(fù)增長。

2017年大氣治理六大舉措

繼續(xù)實(shí)施工業(yè)企業(yè)的錯(cuò)峰生產(chǎn)。傳輸通道“2+26”城市要提前完成化解鋼鐵過剩產(chǎn)能任務(wù)，石家莊、唐山、邯鄲、安陽等城市采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%，實(shí)施電解鋁、化工類企業(yè)生產(chǎn)調(diào)控。

全面推進(jìn)冬季清潔取暖。計(jì)劃今年將傳輸通道的城市列為北方地區(qū)冬季清潔取暖規(guī)劃首批單位。限時(shí)完成小燃煤鍋爐“清零”工作，傳輸通道城市實(shí)現(xiàn)煤炭消費(fèi)總量負(fù)增長。

加強(qiáng)工業(yè)大氣污染綜合治理。鋼鐵、燃煤等重點(diǎn)行業(yè)要滿足特別排放限值要求，率先完成排污許可證發(fā)放工作，全面推進(jìn)化工、汽車制造等行業(yè)VOCs治理。

進(jìn)一步加強(qiáng)交通行業(yè)的污染治理。計(jì)劃今年9月底前天津港不再接受公路運(yùn)輸煤炭。全面加強(qiáng)機(jī)動(dòng)車排污監(jiān)控能力，在主要道口安裝遙感監(jiān)測設(shè)備。

強(qiáng)化重污染天氣的應(yīng)對(duì)。提高城市管理水平。

此外，《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》近期有望落地，其執(zhí)行范圍以及執(zhí)行力度有望超預(yù)期。中國證券報(bào)（公眾號(hào)：xhszzb）記者獲悉，征求意見稿明確多個(gè)行業(yè)限產(chǎn)停產(chǎn)，包括燃煤發(fā)電、鋼鐵、電解鋁、碳素、農(nóng)藥、水泥等。

霧霾治理助力去產(chǎn)能

過去提到霧霾治理概念股，大家想到的主要是大氣治理、環(huán)境監(jiān)測相關(guān)股票。而今年我們將會(huì)看到，鋼鐵、煤炭、有色、化工等行業(yè)的供需，將越來越受大氣治理政策牽動(dòng)。

天風(fēng)證券分析師認(rèn)為，2017年大氣污染防治的行動(dòng)方案將和供給側(cè)改革兩者結(jié)合在一起。在2017年和整個(gè)“十三五”周期，環(huán)保會(huì)成為推動(dòng)供給側(cè)改革非常重要的技術(shù)性手段。

鋼鐵、水泥、電解鋁等行業(yè)企業(yè)因限產(chǎn)政策，產(chǎn)能利用率提升，盈利能力或得到大幅改善，并對(duì)相關(guān)子行業(yè)產(chǎn)生直接影響。而限產(chǎn)停產(chǎn)政策則可能會(huì)對(duì)整體煤炭需求造成沖擊。

1 鋼鐵行業(yè)

按照石家莊、唐山、邯鄲、安陽等城市鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%目標(biāo)，每個(gè)月河北、河南合計(jì)要減少供應(yīng)量達(dá)到700萬噸，按2016年的月產(chǎn)量來看，接近占縮減10%。一旦計(jì)劃實(shí)施，對(duì)河北，特別是唐山、邯鄲地區(qū)的鋼材供應(yīng)會(huì)造成很大的短缺。另外一個(gè)疊加因素是供給側(cè)改革，核心是目前政策要求1-6月份徹底打掉地條鋼。鋼材市場馬上進(jìn)入需求旺季，如果這些因素共同疊加，鋼價(jià)短期之內(nèi)會(huì)有較大的漲幅。

2 有色行業(yè)

大氣防治方案對(duì)有色影響主要是在電解鋁和氧化鋁行業(yè)上。政策實(shí)行會(huì)加劇氧化鋁短缺。2016年全年國內(nèi)氧化鋁庫存從600萬噸下降至300萬噸左右。經(jīng)測算，本次防治方案對(duì)電解鋁產(chǎn)能影響160萬噸，氧化鋁產(chǎn)能900萬噸。

3 化工行業(yè)

大氣污染防治方案對(duì)化工子行業(yè)的供給端會(huì)有明顯影響，重點(diǎn)看好兩個(gè)行業(yè)，粘膠和草甘膦。河北省草甘膦原料甘氨酸占比超過40%。一旦停產(chǎn)，將會(huì)引起短期供給嚴(yán)重不足，價(jià)格大幅上漲。

4 環(huán)保行業(yè)

環(huán)保部大氣治理的舉措升級(jí)，將帶來非電領(lǐng)域“超低排放”、集中供熱及網(wǎng)格監(jiān)測領(lǐng)域的市場機(jī)遇。工業(yè)企業(yè)排污許可頒發(fā)和排污升級(jí)改造將擴(kuò)大減排治理市場空間，尤其針對(duì)非電領(lǐng)域的重點(diǎn)行業(yè)。

此外，重點(diǎn)排污單位將全面安裝大氣污染源自動(dòng)監(jiān)控設(shè)施，，全面安裝車輛排污監(jiān)控設(shè)備。對(duì)監(jiān)控、監(jiān)測系統(tǒng)的安裝要求將帶動(dòng)環(huán)境監(jiān)測設(shè)備和運(yùn)維領(lǐng)域的快速發(fā)展。