3月份CPI同比漲幅略有擴(kuò)大 PPI漲幅回落物價(jià)總體平穩(wěn) 預(yù)期保持良好

4月12日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了3月份全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）。3月份，CPI環(huán)比下降0.3%，同比上漲0.9%；PPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲7.6%。專家分析認(rèn)為，當(dāng)前，物價(jià)總體走勢較為平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)人們所擔(dān)心的通脹苗頭。而對于CPI漲幅連續(xù)兩個(gè)月低于1%，也無需擔(dān)憂通縮風(fēng)險(xiǎn)。

“CPI環(huán)比下降0.3%，主要是因?yàn)槭称穬r(jià)格下降較多?！眹医y(tǒng)計(jì)局城市司高級統(tǒng)計(jì)師繩國慶表示，3月份，食品價(jià)格環(huán)比下降1.9%，影響CPI環(huán)比下降0.39個(gè)百分點(diǎn)。其中，鮮菜、蛋、豬肉、禽肉、鮮果五項(xiàng)合計(jì)影響CPI環(huán)比下降0.37個(gè)百分點(diǎn)。

從同比看，3月份CPI上漲0.9%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。非食品價(jià)格同比上漲2.3%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。食品價(jià)格同比下降4.4%，降幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。

對于食品價(jià)格出現(xiàn)負(fù)增長，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平分析認(rèn)為，有當(dāng)前供應(yīng)充足的原因，也有去年基數(shù)較高的原因。去年3月鮮菜價(jià)格漲幅高達(dá)35.8%，高基數(shù)促使今年同期同比價(jià)格下降27.9%，由此影響CPI同比下降0.95個(gè)百分點(diǎn)。

外界注意到，CPI漲幅已連續(xù)2個(gè)月處于低于1%的較低水平。繩國慶指出，3月份，扣除食品和能源的核心CPI同比上漲2.0%，與前兩個(gè)月大體相當(dāng)，保持平穩(wěn)態(tài)勢。

連平也認(rèn)為，雖然CPI整體水平較低，通脹預(yù)期走弱，但由于核心CPI走勢較為平穩(wěn)，也不存在通縮風(fēng)險(xiǎn)。

最新數(shù)據(jù)還顯示，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格漲幅回落。從同比看，3月份，PPI上漲7.6%，漲幅比2月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，漲幅在連續(xù)五個(gè)月擴(kuò)大后開始回落。從環(huán)比看，3月份PPI上漲0.3%，漲幅比2月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，漲幅連續(xù)三個(gè)月回落。

“部分重點(diǎn)行業(yè)同比價(jià)格加速上漲的態(tài)勢有所緩和。”據(jù)繩國慶測算，在3月份PPI7.6%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動的翹尾因素約為5.8個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素約為1.8個(gè)百分點(diǎn)。

“一季度PPI或已高位見頂。”中國工商銀行投資銀行部研究中心高級分析師王彬認(rèn)為，PPI之所以創(chuàng)出近年來新高，去年低基數(shù)效應(yīng)是很大因素，此外，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)需求擴(kuò)張、去年去產(chǎn)能去庫存導(dǎo)致中上游行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格飆升，間接傳導(dǎo)至下游。而隨著去產(chǎn)能帶來的國內(nèi)上游產(chǎn)品價(jià)格上漲邊際漸弱，原油價(jià)格未來保持盤整行情，PPI將會有所下降，CPI與PPI的缺口也會縮小。

展望今后的價(jià)格走勢，連平預(yù)計(jì)，隨著食品價(jià)格回升至增長水平，CPI在二季度可能會上升。但從全年來看，不存在明顯的通脹壓力，CPI同比漲幅約為2%。隨著翹尾因素的逐漸下降，企業(yè)補(bǔ)庫存周期逐漸走弱，PPI漲勢可能繼續(xù)放緩。