增值稅減稅有望刺激內(nèi)需 制造業(yè)受益最明顯

在國(guó)內(nèi)基建地產(chǎn)投資增速回落，國(guó)際貿(mào)易爭(zhēng)端興起的背景下，3月28日增值稅減稅消息的發(fā)出，為市場(chǎng)打了一劑強(qiáng)心針。分析人士認(rèn)為，減稅政策將刺激國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)，對(duì)制造業(yè)等相關(guān)行業(yè)企業(yè)降低成本形成積極影響。

3月28日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定了深化增值稅改革的措施，進(jìn)一步減輕市場(chǎng)主體稅負(fù)。會(huì)議決定，從2018年5月1日起，制造業(yè)等行業(yè)增值稅稅率將從17%降至16%，將交通運(yùn)輸、建筑、基礎(chǔ)電信服務(wù)等行業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品等貨物的增值稅稅率將從11%降至10%，預(yù)計(jì)全年可減稅2400億元。

此外，會(huì)議同時(shí)決定統(tǒng)一增值稅小規(guī)模納稅人標(biāo)準(zhǔn)。將工業(yè)企業(yè)和商業(yè)企業(yè)小規(guī)模納稅人的年銷售額標(biāo)準(zhǔn)由50萬(wàn)元和80萬(wàn)元上調(diào)至500萬(wàn)元，并在一定期限內(nèi)允許已登記為一般納稅人的企業(yè)轉(zhuǎn)登記為小規(guī)模納稅人，讓更多企業(yè)享受按較低征收率計(jì)稅的優(yōu)惠。同時(shí)，對(duì)裝備制造等先進(jìn)制造業(yè)、研發(fā)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)符合條件的企業(yè)和電網(wǎng)企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)未抵扣完的進(jìn)項(xiàng)稅額予以一次性退還。據(jù)悉，實(shí)施上述三項(xiàng)措施，全年將減輕市場(chǎng)主體稅負(fù)超過(guò)4000億元，內(nèi)外資企業(yè)都將同等受益。

企業(yè)降本增效內(nèi)需獲增長(zhǎng)

對(duì)于增值稅減稅政策，中泰證券李迅雷發(fā)表研報(bào)指出，正值美國(guó)挑起貿(mào)易爭(zhēng)端，大家對(duì)今年出口形勢(shì)不太樂(lè)觀的情況下，通過(guò)增值稅減稅政策有望提升制造業(yè)和建筑業(yè)的投資增速回升，以此來(lái)對(duì)沖基建和房地產(chǎn)投資增速回落，從而能基本確保今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的目標(biāo)完成。

獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐陽(yáng)認(rèn)為，增值稅減稅將直接利好制造業(yè)企業(yè)，特別是高端制造與科技創(chuàng)新企業(yè)。特朗普的貿(mào)易保護(hù)主義是針對(duì)“中國(guó)制造2025”，這是對(duì)特朗普發(fā)起的中美貿(mào)易戰(zhàn)的自我守護(hù)。同時(shí)，下調(diào)增值稅有利于緩和市場(chǎng)對(duì)于中美貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂，緩和全球避險(xiǎn)情緒。

歐冶云商分析曾節(jié)勝則認(rèn)為，此番減稅力度略低于市場(chǎng)預(yù)期，但仍將對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成利好，特別是制造業(yè)。他表示，按成本加成定價(jià)法則，增值稅最終會(huì)在制造業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售價(jià)格中體現(xiàn)，由于國(guó)內(nèi)增值稅稅率高于國(guó)外，這可能成為同類商品的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格高于國(guó)外市場(chǎng)的促因，因此，降低增值稅稅率還將增強(qiáng)我國(guó)制造業(yè)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

適度調(diào)整降低增值稅稅率，有助于降低制造業(yè)企業(yè)稅負(fù)成本，通過(guò)減少流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)稅額方式提高制造業(yè)企業(yè)利潤(rùn)率，增加制造業(yè)企業(yè)資本積累，進(jìn)而為制造業(yè)企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和加大R&D經(jīng)費(fèi)投入創(chuàng)造條件。

此外，增值稅作為間接稅，制造業(yè)企業(yè)可將稅負(fù)層層轉(zhuǎn)嫁，最終廣大消費(fèi)者成為制造業(yè)企業(yè)產(chǎn)品增值稅實(shí)質(zhì)承擔(dān)者。因此，降低增值稅稅率有助于降低制造業(yè)企業(yè)稅負(fù)成本，使得企業(yè)以更低的價(jià)格銷售產(chǎn)品成為可能，從而進(jìn)一步刺激和擴(kuò)大內(nèi)需消費(fèi)。

制造業(yè)降本增利利好明顯

根據(jù)測(cè)算，此次降稅有望推動(dòng)制造業(yè)利潤(rùn)總額彈升11.2%。受利潤(rùn)基數(shù)影響，上、中、下游分別彈升約15.7%、11.2%、8.8%，有色冶煉、化學(xué)纖維、鐵路船舶三個(gè)行業(yè)利潤(rùn)彈升幅度較大，達(dá)28.9%、18.5%、17.5%。

“以鋼鐵行業(yè)為例，增值稅減稅對(duì)原材料開(kāi)采、鋼鐵生產(chǎn)和下游制造等整個(gè)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈均有積極性影響，不過(guò)對(duì)鋼材市場(chǎng)的影響則是中性偏空?！痹?jié)勝分析認(rèn)為，目前鋼鐵企業(yè)的債務(wù)率較高，綜合負(fù)擔(dān)也比較重，減稅的實(shí)施，將使成本得到下降，同時(shí)也會(huì)使物流成本得到下降，有利于鋼鐵企業(yè)綜合成本的下降。不過(guò)，減稅同樣也會(huì)使鋼鐵的上游原材料開(kāi)采企業(yè)和下游加工與制造企業(yè)獲益，這會(huì)刺激供給并降低整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的成本，短期內(nèi)對(duì)提振市場(chǎng)信心是有益的，從中長(zhǎng)期來(lái)看，則是使最終產(chǎn)品銷售價(jià)格下降，對(duì)鋼材市場(chǎng)是偏空的。

他表示，當(dāng)前制造業(yè)在上游原材料價(jià)格高位下的成本壓力較大，下游企業(yè)來(lái)自國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也很大，因此減稅對(duì)其提升制造業(yè)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力均有相當(dāng)?shù)姆e極影響。