煤價瘋漲后短期或回歸理性 多地上調(diào)電價緩解電企困境

   來源：證券日報 

   記者 李春蓮

  盡管已經(jīng)進入白露，秋季本不是用煤高峰，但煤價卻創(chuàng)下新高。

  開源證券研究報告顯示，本周動力煤價格強勢上漲，秦港Q5500動力煤價格漲至1168元/噸，已突破8月初前高點，同時產(chǎn)地價格也普遍上漲，現(xiàn)貨表現(xiàn)再度超預(yù)期。

  從6月份迎峰度夏開始，煤炭供應(yīng)不足，煤價持續(xù)處于“煤超瘋”的狀態(tài)。受此影響，火電企業(yè)日子頗為艱難。近期，上海、內(nèi)蒙古、寧夏等多地都開始上調(diào)電價。

  “對于電力企業(yè)而言，上調(diào)電價在一定程度上能夠緩解燃料成本壓力，使得電廠對高價煤采購能力提升，對改善電廠持續(xù)低庫存的局面有一定積極意義?！敝杏钯Y訊分析師徐媛媛向《證券日報》記者表示，但目前國內(nèi)甚至國際市場煤炭供應(yīng)都處于偏緊狀態(tài)，因此，煤價拐點的到來還取決于煤炭供應(yīng)的增量。

  多地開始上調(diào)電價

  高煤價之下，已經(jīng)有不少地區(qū)開始上調(diào)電價，以緩解高成本之痛。

  9月1日，上海市發(fā)改委發(fā)布關(guān)于印發(fā)《進一步規(guī)范本市非電網(wǎng)直供電價格行為工作指引》的通知提出，非電網(wǎng)直供電終端用戶用電價格按照“基準(zhǔn)電價+上浮幅度”確定，較大上浮幅度不得超過10%。

  此前，內(nèi)蒙古、寧夏等多地政府陸續(xù)發(fā)文允許交易電價基準(zhǔn)上浮不超過10%。

  7月份，內(nèi)蒙古工信廳、發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于明確蒙西地區(qū)電力交易市場價格浮動上限并調(diào)整部分行業(yè)市場交易政策相關(guān)事宜的通知》表示，自2021年8月起，蒙西地區(qū)電力交易市場燃煤發(fā)電電量成交價格在基準(zhǔn)價的基礎(chǔ)上可以上浮不超過10%。

  受益于此，內(nèi)蒙華電9月2日、3日、6日連續(xù)三天漲停；9月7日收盤時，內(nèi)蒙華電股價上漲4.24%。

  近期，大唐國際、北京國電電力等11家燃煤發(fā)電企業(yè)聯(lián)名要求，允許市場主體實行“基準(zhǔn)價+上下浮動”中的上浮交易電價；促進重簽北京地區(qū)電力直接交易2021年10—12月份年度長協(xié)合同，上浮交易價格。

  事實上，由于煤價上漲，電企處境艱難，上調(diào)電價成了“救命稻草”。

  根據(jù)國家發(fā)改委2019年頒發(fā)的《關(guān)于深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價形成機制改革的指導(dǎo)意見》，煤電上網(wǎng)電價最高可在基準(zhǔn)電價（原標(biāo)桿電價）基礎(chǔ)上下浮15%、上浮10%，且2020年不得上浮、2021年1月1日起可以上浮。

  國泰君安研報表示，2021年以來，煤價大幅上揚并維持高位運行，煤電企業(yè)燃料成本大幅上漲，高企的燃料成本使煤電企業(yè)產(chǎn)銷成本嚴(yán)重倒掛，企業(yè)發(fā)電意愿受到壓制。當(dāng)前電力供需緊張疊加高煤價的形勢有望推動電價機制改革提速，還原電力商品屬性。而市場化交易價格有望成為改革的抓手，允許市場電價上浮的政策有望在其他省份陸續(xù)推出。

  供應(yīng)缺口大 煤價創(chuàng)新高

  從迎峰度夏以來，煤價一直居高不下。盡管有關(guān)部門不斷增產(chǎn)保供，但整體上煤炭還是處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。

  近日，產(chǎn)煤大省陜西發(fā)布了《陜西省市場監(jiān)督管理局關(guān)于規(guī)范煤炭企業(yè)價格行為的政策提醒函》，煤炭主產(chǎn)地榆林市開始了“抑制煤炭價格百日行動”，進一步規(guī)范煤炭市場價格行為，嚴(yán)厲打擊煤炭企業(yè)銷售價格過快或過高上漲、串通漲價或哄抬價格等違法行為。

  但即便如此，由于供應(yīng)不足，煤價還是創(chuàng)下新高。

  生意社數(shù)據(jù)顯示，今年6月4日，動力煤(京唐港動力煤市場)的報價約為930元/噸；到9月3日，動力煤(京唐港動力煤市場)的報價約為1150元/噸，3個月的時間就上漲了約23.66%。

  “煤價創(chuàng)新高主要還是因為供應(yīng)缺口太大。”易煤研究院研究員楊潔向《證券日報》記者表示，以陜煤小保當(dāng)煤礦混煤為例，去年冬天的競拍價最高價是560元/噸，8月30日最新的價格是850元/噸，現(xiàn)在的庫存水平是2017年以來同期較低水平，供應(yīng)的增量是從8月中下旬才開始，而且增量太少，8月中下旬，水泥、化工、供暖的需求也開始增加，這就造成雖然供應(yīng)有增量，但是供求缺口沒有改善，港口、電廠庫存還在下降。

  值得一提的是，為加快釋放煤炭先進產(chǎn)能，國家有關(guān)部門和內(nèi)蒙古自治區(qū)積極推動露天煤礦接續(xù)用地辦理，盡快恢復(fù)正常生產(chǎn)。繼上月20多座露天煤礦取得接續(xù)用地批復(fù)后，近日又有16座鄂爾多斯露天煤礦取得接續(xù)用地批復(fù)，涉及產(chǎn)能2500萬噸/年左右，還有產(chǎn)能近5000萬噸/年的露天煤礦將于9月中旬取得接續(xù)用地批復(fù)。全部正常生產(chǎn)后，月可增加產(chǎn)量700萬噸以上。

  徐媛媛還表示，供應(yīng)方面，近期增產(chǎn)增供措施的落地效果逐步顯現(xiàn)，但產(chǎn)能釋放依舊不及預(yù)期，且與需求增量相比略有差距，各環(huán)節(jié)煤炭貨源供應(yīng)仍維持偏緊格局。在諸多利好因素影響下，煤炭價格漲至歷史絕對高位。

  在她看來，隨著電煤消耗明顯回落，環(huán)渤海港口存煤穩(wěn)步提升，優(yōu)質(zhì)煤不再奇貨可居，用戶可選擇性增強，價格將回歸理性，但考慮到目前社會庫存偏低，疊加后期迎峰度冬補庫，在供需兩旺的格局下，煤價深跌的可能性不大。