國家統(tǒng)計局周一公布的數(shù)據(jù)顯示,2021年第四季度中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長4.0%,全年GDP增長8.1%,兩年平均增長5.1%。
四季度GDP好于市場預期,分析師表示,這或許反映出中國經(jīng)濟已經(jīng)見底。數(shù)據(jù)公布前,接受界面新聞采訪的7家機構預計,2021年全年中國GDP同比增速中值為8.1%,四季度為3.7%。
“從政策姿態(tài)上看,當前已經(jīng)進入全力穩(wěn)增長階段,包括地方政府專項債在內(nèi)的基建發(fā)力,房地產(chǎn)銷售端政策的適當調(diào)整,促進房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán),一系列舉措都有望推動經(jīng)濟逐步平穩(wěn),在2022年實現(xiàn)經(jīng)濟平穩(wěn)開局?!敝刑┳C券研究所政策組負責人和首席分析師楊暢對界面新聞表示。
從全年經(jīng)濟走勢來看,2021年一季度在上年新冠疫情造成的極低基數(shù)下大幅反彈至18.3%,但在疫情汛情、能耗雙控以及房地產(chǎn)調(diào)控的多重沖擊下,經(jīng)濟增速在二、三季度滑落至7.9%和4.9%。
盤古智庫高級研究員王靜文表示,去年四季度經(jīng)濟仍受到“三重壓力”(需求收縮,供給沖擊和預期轉弱)的影響,新冠疫情對服務業(yè)沖擊明顯,房地產(chǎn)增速持續(xù)放緩,加之去年同期基數(shù)較高,共同導致了GDP季增速明顯回落。
2021年1-12月份,全國固定資產(chǎn)投資同比上漲4.9%,漲幅較前11個月收窄0.3個百分點。12月,規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4.3%,漲幅較11月提高0.5個百分點,社會消費品零售總額同比上漲1.7%,漲幅較11月收窄2.2個百分點。
接受界面新聞采訪的分析師普遍認為,盡管今年投資可能反彈,但考慮到出口增速放緩、消費疲弱的情況,2022年中國經(jīng)濟面臨的下行壓力不減,GDP同比增速或在5%-5.5%左右,全年呈現(xiàn)前低后高趨勢。
2021年全年,基礎設施投資同比增長0.4%,遠低于新冠疫情前3.8%的年增速,甚至不及2020年0.9%的增長。1-12月基建同比增速比前11個月下降0.1個百分點。
分析師指出,去年基建投資受到多重因素制約,包括財政資金支出進度偏慢、優(yōu)質項目較少以及對項目的嚴監(jiān)管等。但監(jiān)管層已釋放明確信號穩(wěn)投資,基建投資今年有望迎來反彈。
去年12月中央經(jīng)濟工作會議召開后不久,財政部就提前下達了2022年1.46萬億元的新增專項債額度,并要求各地早發(fā)行、早使用,更好發(fā)揮專項債穩(wěn)投資和穩(wěn)增長的作用。1月10日,國務院常務會議部署加快推進“十四五”規(guī)劃《綱要》和專項規(guī)劃確定的重大項目,擴大有效投資。
據(jù)界面數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計,2022年1月4日至1月11日,8天內(nèi)全國至少有15地重大項目密集開工或公布建設計劃,涉及10個省份。項目總數(shù)超5600個,總投資額約3.7萬億元。
“基建作為穩(wěn)增長的重要抓手和著力點,一季度有望顯著發(fā)力對沖經(jīng)濟下行壓力。”浙商證券首席經(jīng)濟學家李超對界面新聞表示,一季度基建投資增速有望在6%左右。
財信證券首席經(jīng)濟學家伍超明也表示,在2021年財政資金結轉使用、“十四五”重大項目加快啟動以及“適度超前開展基礎設施投資”政策定調(diào)下,基建投資增速有望迎來反彈。
2021年1-12月,全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長4.4%,漲幅比前11個月收窄1.6個百分點,較2020年全年7.0%的增速下降2.6個百分點。
回顧2021年,房地產(chǎn)市場經(jīng)歷了從上半年高熱到下半年深度調(diào)整的轉變。在史無前例的政策調(diào)控下,下半年房地產(chǎn)投資、銷售數(shù)據(jù)均明顯下滑,恒大、佳兆業(yè)等房企陷入流動性危機,行業(yè)面臨洗牌。
分析師表示,雖然年末政策層面釋放出較為友好的信號,房企融資狀況有所改善,但房地產(chǎn)行業(yè)在未來一段時期內(nèi)或難改下行趨勢。
去年12月召開的中共中央政治局會議明確“支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求”,并首次提出“促進房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)”。與此同時,部分地區(qū)陸續(xù)發(fā)布提供購房補貼、提升公積金貸款額度等措施,提振市場信心。
王靜文表示,房地產(chǎn)市場的政策糾偏已經(jīng)初顯成效,市場銷售出現(xiàn)回暖,房企竣工也在加速,快周轉降杠桿的良性循環(huán)已經(jīng)形成。不過在“房住不炒”大趨勢不變的背景下,房企信心仍偏弱,地產(chǎn)投資仍將處于下行通道。
伍超明稱,受房企違約事件沖擊和調(diào)控政策長期趨緊影響,短期房地產(chǎn)開發(fā)投資增速仍趨向下降。但近期監(jiān)管層加強預期引導,對前期部分政策糾偏,房地產(chǎn)投資降幅有望邊際收窄。
2021年1-12月,制造業(yè)投資同比上漲13.5%,比2020年的-2.2%的增速回升15.7個百分點。
李超認為,后續(xù)來看,制造業(yè)投資表現(xiàn)將繼續(xù)強于房地產(chǎn)開發(fā)投資和狹義基建投資,并在“十四五”期間(2021-2025年)持續(xù)引領固定資產(chǎn)投資。
“在推進碳達峰碳中和過程中,相關設備改造及產(chǎn)業(yè)鏈更新對制造業(yè)投資可能帶來的正面影響,將成為后續(xù)制造業(yè)投資走勢的主驅動力?!彼硎尽?
伍超明也表示,“雙碳”目標將對技改投資形成支撐,加之政策支持加碼,技改和新動能對制造業(yè)的支撐作用有望增強。不過,他指出,制造業(yè)的終端需求如出口、房地產(chǎn)在今年面臨的下行壓力不減,這將限制企業(yè)擴產(chǎn)動能。
央行數(shù)據(jù)顯示,2021年12月份,企業(yè)部門中長期貸款增加3393億元,同比少增2107億元。分析師認為,這一方面是由于季節(jié)性因素,一些項目或留到明年,另一方面是因為目前國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力較大,企業(yè)投資意愿不強。
2021年,社會消費品零售總額同比增長12.5%,兩年平均增長3.9%,遠低于新冠疫情前8%的水平。
分析師認為,消費之所以表現(xiàn)疲弱,直接原因是受到疫情的限制,但更重要的原因是居民消費能力下降。2022年,消費或仍面臨動能不足的問題。
王靜文指出,導致居民消費能力弱的原因,一是就業(yè)壓力較大,房地產(chǎn)、教培行業(yè)受到明顯的政策端沖擊,以及互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)受到的反壟斷監(jiān)管,這都對就業(yè)形成較大壓力。二是在經(jīng)濟下行壓力下,居民對未來的收入預期持較為悲觀的態(tài)度,消費動力不足。
2021年第四季度,中國人民銀行在全國50個城市針對2萬戶城鎮(zhèn)儲戶進行的問卷調(diào)查結果顯示,傾向于“更多儲蓄”的居民占51.8%,比上季增加1.0個百分點。
李超表示,至少短期內(nèi)消費抬升空間有限。隨著2月冬奧會的臨近以及奧密克戎全球肆虐,國內(nèi)在“動態(tài)清零”的總體方針下,管控將更加嚴格,多地已開始倡導“就地過年”,春節(jié)期間的觀光旅游和走親訪友等高社交屬性消費將受到一定抑制。
伍超明也認為,疫情反復擾動,加之居民收入恢復趨弱,尤其是低收入群體增收困難,都將拖累消費回升幅度。
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,2021年,全國居民人均可支配收入中位數(shù)29975元,名義增長8.8%,中位數(shù)是平均數(shù)的85.3%。從絕對數(shù)看,全國居民人均可支配收入中位數(shù)為平均數(shù)(35128元)的85.3%,較上年85.6%的比值下降了1.3個百分點,說明高中低收入群體收入差距有所擴大;從增速看,全國居民人均可支配收入中位數(shù)增速比平均數(shù)增速(9.1%)低了0.3個百分點,說明中低收入群體收入增長較慢。(來源:界面新聞)
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