周小川:長(zhǎng)期利率可能上升 謹(jǐn)防全球匯率風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)際貨幣基金組織(以下簡(jiǎn)稱“基金組織”)下設(shè)的國(guó)際貨幣與金融委員會(huì)(IM-FC)春季部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議日前在美國(guó)華盛頓召開。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川在會(huì)上指出，由于長(zhǎng)期利率可能逐漸上升，若政策或協(xié)調(diào)不當(dāng)，主要貨幣匯率有可能出現(xiàn)大幅波動(dòng)。 周小川表示，去年秋季以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)較快增長(zhǎng)。隨著貨幣政策趨緊，長(zhǎng)期利率可能逐漸上升。 這一說(shuō)法得到了申銀萬(wàn)國(guó)宏觀分析師李慧勇的認(rèn)同。他表示，隨著日本和歐洲經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)，美元經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，世界三大經(jīng)濟(jì)體都已進(jìn)入升息周期。 “雖然美國(guó)目前只是短期利率經(jīng)過(guò)數(shù)次加息出現(xiàn)了較大的增長(zhǎng)，但是短期利率的增長(zhǎng)必然會(huì)傳遞到長(zhǎng)期利率上?！敝袊?guó)銀行金融專家王元龍認(rèn)為。 周小川進(jìn)一步指出，正是由于過(guò)去幾年的低利率環(huán)境，使得投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷力有所減弱。加上目前國(guó)際社會(huì)對(duì)對(duì)沖基金仍然缺乏有效的監(jiān)管，世界各國(guó)仍然面臨一定的金融風(fēng)險(xiǎn)?！叭粽呋騾f(xié)調(diào)不當(dāng)，不排除主要貨幣匯率出現(xiàn)大幅度波動(dòng)的可能，并可能引發(fā)資本流動(dòng)逆轉(zhuǎn)和金融市場(chǎng)無(wú)序調(diào)整。” 李慧勇認(rèn)為，美元作為最主要的世界貨幣，對(duì)世界資本流動(dòng)有著重大影響。近年來(lái)美元持續(xù)貶值，美元大量外流，但是如果美元持續(xù)加息，利息將達(dá)到5%或是6%的平臺(tái)，美元貶值的基本面將出現(xiàn)改變，經(jīng)常項(xiàng)目逆差的局面也將出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。 王元龍從另一個(gè)方面表達(dá)了類似的看法。他指出，從某種意義上說(shuō)，美國(guó)是一個(gè)瀕臨破產(chǎn)的國(guó)家，因?yàn)槠潆p赤字超過(guò)了10000億美元，但是，美元持續(xù)加息和大量亞洲國(guó)家持有美國(guó)國(guó)債兩個(gè)方面的因素對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成強(qiáng)有力的支撐。 “如果美國(guó)實(shí)行錯(cuò)誤的貨幣政策，美元出現(xiàn)大幅貶值，將導(dǎo)致大量資金流出，這不僅對(duì)美國(guó)是一種災(zāi)難，對(duì)世界金融市場(chǎng)也將產(chǎn)生強(qiáng)烈沖擊?！蓖踉埍硎? 為此，周小川呼吁，各國(guó)應(yīng)盡快建立起協(xié)調(diào)互信的政策框架，加強(qiáng)對(duì)對(duì)沖基金的監(jiān)督，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，實(shí)現(xiàn)有序調(diào)整。 同時(shí)周小川指出，各國(guó)應(yīng)充分利用目前全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的有利條件，結(jié)合本國(guó)存在的問題及時(shí)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整。尤其是發(fā)達(dá)國(guó)家在享受低成本的進(jìn)口商品與服務(wù)的同時(shí)，要根據(jù)自身的比較優(yōu)勢(shì)加緊完成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，創(chuàng)造新就業(yè)機(jī)會(huì)和新的出口優(yōu)勢(shì)，提高自身競(jìng)爭(zhēng)力。 對(duì)于當(dāng)前國(guó)際貿(mào)易、結(jié)算和儲(chǔ)備資產(chǎn)過(guò)度依賴單一國(guó)家主權(quán)貨幣，周小川認(rèn)為，基金組織需要從根本上加強(qiáng)監(jiān)督的有效性。“一方面要將重點(diǎn)放在建立對(duì)主要儲(chǔ)備貨幣的監(jiān)督和制衡機(jī)制上，同時(shí)也必須著眼于創(chuàng)建一個(gè)公平、合理的國(guó)際貨幣體系，包括繼續(xù)增強(qiáng)特別提款權(quán)(SDR)在國(guó)際貨幣體系中的作用?！保▉?lái)源：上海證券報(bào)）