點剎信貸 央行再祭定向緊縮

時隔不到一個月，信貸投放大戶又將受到央行的第二次“警示”。據(jù)悉，今天央行將可能在公開市場面向部分商業(yè)銀行發(fā)行千億元定向央行票據(jù)，發(fā)行利率2.11%左右。至此，在短短一個月里，央行為抑制銀行的信貸投放熱情，已經(jīng)兩度啟動定向緊縮。 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，定向央行票據(jù)的再度啟用表明央行仍然傾向于在6月份動用常規(guī)手段進(jìn)行調(diào)控，以觀測近期出臺的一系列政策能否對信貸投放起到抑制作用，從而決定下一步的調(diào)控方向、手段和力度。 據(jù)了解，這批定向央行票據(jù)的發(fā)行量可能在1000億元至1300億元之間，發(fā)行的對象將是5月份的信貸投放大戶。在國有商業(yè)銀行中，建行、農(nóng)行和工行再度成為了定點緊縮對象，中行則不在其列。除此之外，緊縮對象中還包括一部分股份制商業(yè)銀行。在發(fā)行量上，三家國家商業(yè)銀行可能將占據(jù)60％至70%左右的發(fā)行量。 此次發(fā)行的定向央行票據(jù)期限為一年，發(fā)行收益率為2.11%。而目前，由于銀行間市場流動性緊張，1年期央行票據(jù)的市價已經(jīng)達(dá)到了2.58%。與市價相比，定向央行票據(jù)比市價低近50個基點。 “很顯然，定向央行票據(jù)的發(fā)行具有明顯的懲罰性質(zhì)?！币患疑虡I(yè)銀行研究人士表示，這無疑是央行向近期信貸投放過快的商業(yè)銀行所發(fā)出的又一次警告。 此前，由于4月份信貸增長過快，央行曾于5月17日面向包括四大行在內(nèi)的信貸投放大戶發(fā)行了1000億元央行票據(jù)，發(fā)行收益率同為2.11%。當(dāng)時，四大行認(rèn)購的定向央行票據(jù)占了發(fā)行總量的70%。 這次定向央行票據(jù)的再度發(fā)行仍然與信貸快速增長密切相關(guān)。盡管5月份的金融數(shù)據(jù)尚未公布，但是市場已經(jīng)傳聞，5月份信貸同比增長幅度達(dá)到15.97%，再度超過4月份。而四大國有商業(yè)銀行的新增貸款量超過1000億元，占了新增貸款量的一半。 與今年第一期定向央行票據(jù)發(fā)行不同的是，此次定向票據(jù)的發(fā)行引發(fā)了商業(yè)銀行對流動性的擔(dān)心。為準(zhǔn)備認(rèn)購定向央行票據(jù)的資金，昨天銀行間回購市場資金需求量猛增，進(jìn)一步推高了回購市場的利率水平。其中，7天回購加權(quán)平均利率水平升至1.88%，較前上升4個基點；成交490億元，較前增加四成。 一家大型商業(yè)銀行交易員表示，目前中行新股發(fā)行已經(jīng)引發(fā)了各金融機(jī)構(gòu)資金的緊張，再加上千億元定向央票，銀行體系的流動性緊張狀況將會加劇。為了確保今后的流動性，商業(yè)銀行可能會重新權(quán)衡對資金的運用，減少信貸投放。因而，此次定向央行票據(jù)發(fā)行的效果將超過第一次。（來源：中國證券網(wǎng)-上海證券報）