人民幣升值會加速嗎？匯率將向“正常狀態(tài)”回歸

隨著2006年下半年的開啟，人民幣匯率一改上半年的躑躅不前而開始向前邁步，同時出現(xiàn)的特性是，波動性有所增強(qiáng)。 但在一些市場人士眼里，這只是人民幣匯率由原來的“不正常狀態(tài)”向“正常狀態(tài)”的恢復(fù)。興業(yè)銀行外匯分析師張力說，“現(xiàn)在人民幣的走勢是一種正常的變化，只是將原來沒有反映出來的東西反映出來而已?！? 今年上半年，美元兌人民幣匯率的累計升值幅度僅為1%。 但根據(jù)很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家和市場人士的預(yù)期，并且根據(jù)以往人民幣升值速度來計算，人民幣的年度升值幅度應(yīng)該達(dá)到3%～4%。顯然，要使今年人民幣達(dá)到普遍預(yù)期的3%～4%的升值幅度，下半年人民幣要升值2%～3%，也就是說，與上半年相比，這一速度會有明顯加快。 在渣打銀行全球金融分析師王志浩看來，這也屬于人民幣升值進(jìn)程的理性回歸。他表示，最近幾天人民幣表現(xiàn)出來的較快升值以及較大幅度的波動，是比較正常的走勢，而市場對這樣的波動也有所適應(yīng)，但并不能由此說明人民幣的升值速度會在下半年提速。他堅持對于人民幣在接下來的一年里升值3%～4%的判斷。 王志浩表示，“不能通過短期的波動來預(yù)測人民幣的走勢，而是要看央行的政策意圖?！? 內(nèi)部，信貸增長過快，固定資產(chǎn)投資增速反彈，經(jīng)濟(jì)蘊藏著“過熱”的隱憂；外部，貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大，國際收支失衡加劇，人民幣升值壓力巨大。而貿(mào)易順差的擴(kuò)大造成的國內(nèi)流動性的過剩，又成為推動國內(nèi)信貸增長的動力之一。 但人民幣升值無疑是一個“牽一發(fā)動全身”的敏感問題。目前國內(nèi)的就業(yè)問題非常突出，需要保持一定的經(jīng)濟(jì)增長速度,出口拉動型的經(jīng)濟(jì)增長模式顯然不可能在短期內(nèi)改變，決策層對于人民幣升值的態(tài)度也會十分審慎。 王志浩說：“央行不太可能使用讓人民幣加速升值這一較為猛烈的緊縮政策，而是會采用其他的調(diào)控手段?！?