國際商品市場走勢

一、2005年國際商品市場回顧 2005年，在世界經(jīng)濟和世界貿(mào)易增長的帶動下，國際商品市場需求旺盛，部分產(chǎn)品出現(xiàn)供求失衡。加上市場投機增多、自然災(zāi)害頻發(fā)，國際市場商品價格總體水平繼續(xù)走高。據(jù)世貿(mào)組織(WTO)的最新統(tǒng)計，2005年世界貨物出口的單位價格指數(shù)(以美元計)比上年增長6.5%，但低于2004年的11%。其中，燃料價格漲幅超過35%，礦產(chǎn)品和有色金屬上漲25%，農(nóng)產(chǎn)品和制成品的增幅在2%-3%之間。 市場走勢的不同，使得不同商品類別在國際貿(mào)易中的地位發(fā)生一些相對變化。主要表現(xiàn)在：有色金屬和能源價格大幅上揚，農(nóng)產(chǎn)品和制成品市場相對疲軟，使得礦物燃料和其他礦產(chǎn)品在國際貿(mào)易中所占比重上升到16%，為1985年以來的最高點，而農(nóng)產(chǎn)品所占比重不足9%，降至歷史低點；計算機和電子產(chǎn)品國際貿(mào)易在上世紀(jì)90年代曾經(jīng)年均增長12%的基礎(chǔ)上顯著下滑，低于制成品貿(mào)易的總體增長水平；鋼鐵和化工產(chǎn)品在國際貿(mào)易中的地位則進(jìn)一步上升。 2005年以來國際商品市場上發(fā)生的幾大事件頗為引人注目： 1、國際原油價格一度突破70美元/桶。紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨價在2005年3月攻克50美元/桶關(guān)口，6月底突破60美元大關(guān)，8月30日盤中再創(chuàng)70.85美元的紀(jì)錄。由于國際能源機構(gòu)釋放6000萬桶石油儲備，市場信心重建，國際油價出現(xiàn)回調(diào)。 2、貴金屬價格暴漲。在能源緊張、初級產(chǎn)品價格提高、地區(qū)沖突不斷等因素作用下，黃金等貴金屬作為避險投資和儲備工具的作用凸顯。歐洲中央銀行調(diào)整儲備結(jié)構(gòu)，增持黃金，美國也增加黃金儲備。而貴金屬在珠寶首飾方面的需求也快速增加，特別是在印度、中國等對黃金珠寶有偏好的亞洲國家。2005年，國際黃金市場價格一度創(chuàng)下541美元/盎司的25年來新高。 3、鐵礦石價格大幅上漲。2005年初，日本新日鐵公司率先與世界三大鐵礦石供應(yīng)商簽署本財年鐵礦石價格上漲71.5%的協(xié)議，這是鐵礦石協(xié)議價格有史以來漲幅較大的一次，中國和歐盟企業(yè)根據(jù)慣例被迫接受這一合約。 4、倫敦金屬交易所(LME)銅價遭哄抬。本輪有色金屬價格的飆升源于需求拉動，至2005年第二季度，受供求形勢緩和影響，價格一度平穩(wěn)。但進(jìn)入9月，由基本面引發(fā)的價格上漲轉(zhuǎn)變?yōu)橛苫鸩倏v的價格大幅波動，尤其是11月后，市場聚焦于中國在倫敦持有的15萬至20萬噸銅的巨量空頭部位，投機基金瘋狂擠倉，國際銅價加速上揚。 5、WTO成員達(dá)成取消棉花補貼協(xié)議。2005年12月在中國香港召開的WTO第六次部長級會議上，發(fā)達(dá)成員承諾，自2006年起取消所有棉花出口補貼，對最不發(fā)達(dá)國家成員提供免關(guān)稅及免配額的“雙免”待遇。各成員還同意，在2013年取消所有農(nóng)產(chǎn)品出口補貼，并將在2006年4月底前設(shè)定取消補貼的形式，在7月底前就這些方式提交一個全面的時間表草案。 6、中國先后與歐盟和美國就紡織品出口數(shù)量達(dá)成協(xié)議。2005年是全球紡織品服裝貿(mào)易配額制取消的第一年，中美、中歐的紡織品貿(mào)易摩擦成為全球矚目焦點。經(jīng)過談判，2005年6月和11月，中國先后與歐盟和美國就紡織品出口增長達(dá)成協(xié)議，為2006年及今后3年內(nèi)的全球紡織品貿(mào)易提供了一個可預(yù)期的前景。 2005年國際商品市場持續(xù)走強，主要受以下因素影響： 第一、需求拉動是主要因素。2005年世界經(jīng)濟總體運行態(tài)勢良好，國際貿(mào)易高速發(fā)展，全球外國直接投資保持回升勢頭，帶動了對能源原材料、中間產(chǎn)品及資本貨物的需求增長。需求膨脹是本輪國際商品市場價格走高的最主要動因。 第二、供應(yīng)不足造成供需缺口。受預(yù)期產(chǎn)量下降影響，世界棉花價格水平有較大回升，2005年棉花展望A指數(shù)上漲11.6%。有色金屬因投資滯后、能源成本抬高、電力供應(yīng)不足等，生產(chǎn)和供應(yīng)受到影響，產(chǎn)能增長落后于需求增長，市場除第二、三季度略見調(diào)整、價格走穩(wěn)外，全年保持強勁態(tài)勢。倫敦金屬交易所鋁價達(dá)到10年來新高，銅、鉛、鋅更創(chuàng)下歷史最高記錄。 第三、意外事件加劇市場緊張。在脆弱平衡的市況中，意外事件成為價格水平進(jìn)一步抬高的誘因和催化劑。自然災(zāi)害和恐怖襲擊對原油市場的影響十分突出。受卡特里娜颶風(fēng)襲擊影響，紐約交易所盤中油價一度突破70美元/桶，創(chuàng)歷史新高。礦山罷工、設(shè)備檢修、工廠意外事故等突發(fā)因素，也造成油品、化工、金屬等工業(yè)原材料的加工瓶頸，加劇市場供應(yīng)緊張，進(jìn)一步推高了價格。 第四、投機基金推波助瀾。以需求旺盛、供應(yīng)緊張、庫存走低為特征的基本面，給了基金做多的基礎(chǔ)。投機基金因而大膽推高市場價格。如2005年12月，國際投機基金對銅展開瘋狂逼倉，將價格一再推高，并帶動其他有色金屬價格走高，使得12月份有色金屬價格總水平創(chuàng)下9%的當(dāng)年月環(huán)比較大漲幅。 二、2006年主要商品市場前景 2006年一季度，國際商品市場延續(xù)上年的升勢，大部分品種價格繼續(xù)堅挺或上升，特別是能源和工業(yè)原材料價格大幅攀升。據(jù)英國《經(jīng)濟學(xué)家》每周編發(fā)的“國際商品價格指數(shù)”(不含石油，以美元計)，3月份平均綜合指數(shù)較上年12月上漲了8%，食品飲料類、農(nóng)產(chǎn)品類和有色金屬類分別上漲5%、8.9%和11.9%。工業(yè)制成品價格漲跌分明，鋼材價格由跌轉(zhuǎn)升，但價格水平仍低于上年同期，化工品價格則有一定下跌。 總體上看，伴隨世界經(jīng)濟和世界貿(mào)易的增長，2006年國際商品市場將繼續(xù)保持活躍。其中，國際石油市場短期內(nèi)的供求仍然偏緊，價格會維持在高位；初級商品價格似乎已達(dá)到一個平頂，許多非石油類商品價格可望趨穩(wěn)并有所回落；機電產(chǎn)品市場競爭日趨激烈，非關(guān)稅壁壘對各類商品的貿(mào)易限制作用在上升。 農(nóng)產(chǎn)品和食品 聯(lián)合國糧農(nóng)組織(FAO)預(yù)測，2005年谷物產(chǎn)量高于預(yù)期，為20.05億噸，而全球谷物消費量為20.04億噸，增長2.28%，多年來產(chǎn)需存在缺口的情況得到改善。2006年全球農(nóng)作物早期前景普遍看好，預(yù)計低收入缺糧國及主要進(jìn)口國特別是中國、印度等亞洲主要進(jìn)口國的增產(chǎn)幅度將較為顯著，全球谷物貿(mào)易量將減少，價格有走低壓力，但基本保持穩(wěn)定。世界范圍的禽流感疫情，對玉米和豆粕等飼料價格繼續(xù)形成打壓。 2005/06年度食糖產(chǎn)量將增長3.7%，略低于消費量，發(fā)展中國家是推動世界食糖消費增長的主要因素。歐盟決定在2006年對已執(zhí)行40年的糖業(yè)補貼進(jìn)行改革，增加了食糖供應(yīng)的不確定性。由于原油價格上漲，蔗制酒精等生物替代能源的研制和開發(fā)如火如荼，甘蔗被越來越多地看作能源替代品，市場也越來越多地把糖價與油價走勢緊密聯(lián)系在一起。預(yù)計2006年食糖價格將保持堅挺和平穩(wěn)。 受產(chǎn)量大幅增長影響，油籽價格自2004/05年度中期開始走弱，2005/06年度產(chǎn)量前景看好，價格面臨壓力。與糖類似，由于植物油作為生物燃料的消費量有增加趨勢，2005/06年度不少植物油籽、油料價格將趨于堅挺。 在農(nóng)產(chǎn)品及食品貿(mào)易方面，發(fā)達(dá)國家的環(huán)保要求和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)日益嚴(yán)格，成為發(fā)展中國家出口面臨的主要障礙。自2006年5月開始，日本將實施新的《食品中殘留農(nóng)業(yè)化學(xué)品肯定列表制度》，將農(nóng)業(yè)化學(xué)品數(shù)量從目前的240種提高到734種，暫定農(nóng)業(yè)化學(xué)品(包括農(nóng)藥、獸藥和飼料添加劑)的較大殘留限量值近5萬個，新規(guī)定大幅提高了農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口的門檻。歐盟已于2006年1月實施食品及飼料安全管理新法規(guī)，大大提高了食品市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。 石油 近兩年國際油價持續(xù)上漲，一定程度上抑制了石油需求的增長速度，同時高油價客觀上也推動了產(chǎn)油國提高產(chǎn)量和世界范圍內(nèi)替代能源的開發(fā)利用。綜合分析，預(yù)計2006年國際石油市場仍保持供求的脆弱平衡，油價對政治局勢、氣候、突發(fā)事件等因素的變化將十分敏感，油價走勢的不確定性很大。進(jìn)入2006年后，石油價格再度上揚一季度原油價格比2005年全年的平均價格提高了約10%。特別是受伊朗成功提煉濃縮鈾事件影響，油價再度沖擊70美元/桶。當(dāng)前世界經(jīng)濟的抗風(fēng)險能力和穩(wěn)定性增強，原油價格上升到什么水平、在多大程度上對經(jīng)濟增長和需求產(chǎn)生抑制作用、從而反過來影響原油價格等，仍是未知數(shù)?？偟膩砜矗蛢r上升動力與下跌壓力基本制衡，將繼續(xù)維持在高位，并在較大區(qū)間上下波動。 有色金屬 2005年，LME有色金屬價格上漲27%，2006年一季度又繼續(xù)上漲12%。然而，始于2003年的全球有色金屬牛市已經(jīng)由以銅為主導(dǎo)逐漸轉(zhuǎn)向鋅、鋁等并駕齊驅(qū)的局面，意味著一波漲勢將要見頂。在供應(yīng)方面，有色金屬價格的成倍上漲吸引了國際資本向礦業(yè)快速流動，勘探開支增加，礦業(yè)投資增多。同時，LME庫存已呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢，隱蔽的生產(chǎn)者庫存和商業(yè)庫存也有隨時釋放的可能。總體看，受價格持續(xù)走高影響，銅等有色金屬的消費需求增長將有所回落，而供應(yīng)增長加快，市場由供應(yīng)偏緊向基本平衡轉(zhuǎn)變。預(yù)計有色金屬價格將結(jié)束瘋狂上揚的局面，在高位震蕩中緩慢回落，但不會發(fā)生暴跌。 紡織纖維及成品 雖然經(jīng)過2004年、2005年兩年回升，棉花價格仍未達(dá)到2003年水平。預(yù)計2005/06年度世界棉花產(chǎn)量將下降5.2%，特別是中國棉花可能減產(chǎn)，需要增加進(jìn)口。長期看，中國棉花需求旺盛，世界棉花短缺是長期趨勢，棉花價格有望保持堅挺。由于產(chǎn)量增長，需求仍疲，羊毛價格難有較快好轉(zhuǎn)。 在紡織品服裝方面，盡管美歐對中國紡織品出口數(shù)量的增長率進(jìn)行限制但改變不了穩(wěn)定增長的大趨勢，全球紡織品服裝貿(mào)易將進(jìn)入“秩序重建”時期，從配額時代人為分割的市場體制逐漸轉(zhuǎn)向以競爭力取勝的市場體制。 化工品 隨著原油價格上漲和市場需求增長，2005年以來世界化工品價格在起伏波動中有較大攀升，至2005年10月，世界化工品價格較上年12月上升7.5%，其中，基本化工原料價格平均上升10.2%，通用塑料價格平均上升5.7%。但11月后，原油價格回落，化工品價格也回落到與上年同期相當(dāng)?shù)乃?。由于世界原油價格處于高位，基本化工原料價格也將保持在較高水平。精細(xì)化工、醫(yī)藥化工等專業(yè)化工市場前景仍較樂觀，特別是發(fā)達(dá)國家要求發(fā)展中國家取消藥品和醫(yī)療器材的進(jìn)口高關(guān)稅，西方制藥企業(yè)的市場份額可能進(jìn)一步擴大。 鐵礦石和鋼材 2006年以來，鐵礦石現(xiàn)貨市場出現(xiàn)需求疲軟和價格下滑，與長期協(xié)議價格差距逐漸縮小。世界鋼材產(chǎn)能過剩，庫存增加，西方國家生產(chǎn)商削減產(chǎn)量的努力未能從根本上扭轉(zhuǎn)市場的頹勢。盡管2006年以來歐、美、亞鋼材價格都有一定上漲，但由于鋼材市場、特別是亞洲市場供大于求的情況短期內(nèi)難有改觀，預(yù)計價格上升勢頭不會持續(xù)很長時間，全年鋼材市場仍將在低價格走勢中震蕩。值得注意的是，區(qū)域鋼材市場需求增長的不平衡和產(chǎn)能過剩也將加劇國際鋼材進(jìn)出口的激烈競爭。 機電產(chǎn)品 隨著投資保持活躍，機械設(shè)備市場前景向好。據(jù)美國機床經(jīng)銷商協(xié)會和美國制造技術(shù)協(xié)會統(tǒng)計，2005年美國機床需求比上年增長8.4%；據(jù)日本產(chǎn)業(yè)機械工業(yè)會的數(shù)字，日本礦工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)在2005年最后5個月持續(xù)上升，機械訂單金額連續(xù)3個月增長，12月份增長率更遠(yuǎn)超預(yù)期，達(dá)到6.8%，全年接獲訂單量比上年增長15.6%，顯示設(shè)備投資勢頭比較迅猛。此外，專業(yè)化分工、全球采購、外包所形成的全球商品鏈，也保證了資本貨物貿(mào)易的持續(xù)繁榮。原油與金屬價格的高位運行，使相關(guān)的石油鉆采設(shè)備、化工設(shè)備、冶金礦山設(shè)備生產(chǎn)隨之受益，其他工程機械、環(huán)保機械、農(nóng)業(yè)設(shè)備、食品包裝機械需求增長。 2005年IT產(chǎn)品市場較上年明顯減弱，全球電腦芯片2350億美元的銷售額雖為5年來最高水平，但增速顯著下滑。半導(dǎo)體銷售增速大降，價格嚴(yán)重下跌，動態(tài)隨機存儲器(DRAM)價格在2005年上半年下跌37%。消費類電子產(chǎn)品則日益分化，成熟產(chǎn)品靠降價支撐銷售量，新技術(shù)新產(chǎn)品依然受到市場青睞。 隨著機電產(chǎn)品市場的競爭日益加劇，新的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、環(huán)保要求不斷出臺。2005年8月31日，歐盟正式實施《關(guān)于報廢電子電器設(shè)備指令》(即WEEE指令)；2006年7月1日，歐盟將正式實施《關(guān)于在電子電氣設(shè)備中禁止使用某些有害物質(zhì)指令》(即ROHS指令)。此外，知識產(chǎn)權(quán)、國際標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證等非關(guān)稅壁壘也都對機電產(chǎn)品貿(mào)易產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響