避免重蹈拉美覆轍 易綱首提“人民幣第一”戰(zhàn)略

中國人民銀行行長助理易綱日前首次提出名為“人民幣第一”的金融戰(zhàn)略，以防止在人民幣資本項目可兌換進(jìn)程中可能出現(xiàn)的“貨幣替代”現(xiàn)象。根據(jù)這一思路，中國政府將逐步減少國內(nèi)以外幣進(jìn)行的商品標(biāo)價、投資交易以及工資發(fā)放等行為。 分析師稱，這一戰(zhàn)略的提出將加大市場對國內(nèi)A、B股兩市合并的預(yù)期。 在29日舉行的北京大學(xué)CCER宏觀經(jīng)濟(jì)報告會上，著名市場人士、上海睿信投資管理有限公司董事長李振寧呼吁大力發(fā)展B股市場，恢復(fù)B股市場融資功能。在他看來，發(fā)展B股市場相當(dāng)于在國內(nèi)設(shè)立了一個美元離岸市場，可以吸納居民手中日益增多的美元，緩解央行外匯占款居高不下的壓力。 然而，這一觀點(diǎn)遭到了中國人民銀行行長助理易綱旗幟鮮明的反對。李振寧發(fā)言結(jié)束后，易綱第一個站起給予回應(yīng)，強(qiáng)調(diào)要在“人民幣第一”的戰(zhàn)略思維下考慮中國的資本市場和金融體系的制度設(shè)計，而“如果用這個戰(zhàn)略思考來理解，結(jié)論可能和李先生的不一樣”。 對于央行首次提出的這一戰(zhàn)略，易綱在隨后接受上海東方早報記者采訪時進(jìn)行了詳細(xì)闡述。他指出，當(dāng)前我國居民可以自由在銀行存取外幣，許多商品的標(biāo)價和交易都接受美元，許多外企直接向員工發(fā)放外幣工資，國內(nèi)甚至存在以外幣計價的資本市場(B股)，這在美國、歐洲、日本等許多國家都是不可想象的。在這些國家，本國居民很少持有外國貨幣，即使要進(jìn)行資產(chǎn)多元化配置，大多也是通過合格機(jī)構(gòu)投資者(QDII)來完成，投資收益仍然以本地貨幣計算。 “金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，其中貨幣的作用是第一位的。對于中國這樣一個大國，如果出現(xiàn)了貨幣替換的現(xiàn)象，就意味著失去了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的龍頭。”易綱表示，在穩(wěn)步推動資本項目可兌換進(jìn)程中，無論設(shè)計何種政策框架都必須對“人民幣第一”的戰(zhàn)略給予充分考慮。 他坦言，今后一段時間里，政府將采取各種方法逐步扭轉(zhuǎn)以外幣進(jìn)行計價交易、工資發(fā)放的現(xiàn)象，但他強(qiáng)調(diào)，政府不會采取強(qiáng)制措施，而會更多考慮經(jīng)濟(jì)手段。 接受采訪的市場分析師認(rèn)為，易綱反對B股發(fā)行新股的建議暗示高層對于B股問題的解決已經(jīng)有了初步思路，A、B股兩市合并的可能性正在增大。最初作為境外投資者投資境內(nèi)股票平臺的B股市場目前共有上市公司一百余家，僅為國內(nèi)上市公司總數(shù)的10%。隨著外資獲準(zhǔn)戰(zhàn)略投資A股上市公司以及合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)的不斷擴(kuò)大，B股市場被“邊緣化”的跡象已日趨明顯。隨著股權(quán)分置改革漸近尾聲，市場認(rèn)為，B股的存留問題即將提上日程。而在今年年初，A、B股兩市合并的預(yù)期曾一度推高B股市場至歷史高點(diǎn)。 易綱當(dāng)日并沒有就A、B股兩市合并事宜直接置評。但他強(qiáng)調(diào)，在解決B股市場的歷史遺留問題時，必須充分考慮投資者的利益。 鏈接 論據(jù)：免蹈拉美覆轍 “中國人是很實際的，歷史上許多人都對以美元為代表的外幣有著某種‘崇拜心理’，而人民幣走強(qiáng)也就是這幾年的事情。隨著人民幣逐步實現(xiàn)自由兌換，一旦宏觀經(jīng)濟(jì)和人民幣預(yù)期轉(zhuǎn)弱，中國就可能陷入早前拉美國家的困境?！币拙V對此表示了擔(dān)憂。 他所謂的“困境”是指上個世紀(jì)九十年代席卷拉丁美洲的“美元化”浪潮。在此期間，這些國家的居民面對宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定帶來的本幣風(fēng)險，紛紛選擇以美元為代表的資產(chǎn)進(jìn)行保值。這一過程中，外幣取代了本國貨幣，成為通用的價值儲存工具、記賬單位和支付手段。據(jù)IMF統(tǒng)計，在1998年的美元存款和國內(nèi)貨幣供應(yīng)量M2的比例中，玻利維亞高達(dá)82%，阿根廷則為44%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，出現(xiàn)此種“貨幣替代”的國家會損失鑄幣稅收入，喪失貨幣政策和匯率政策的靈活性，中央銀行也會失去最后貸款人的功能。(來源：中經(jīng)網(wǎng) )