瑞信：中國經(jīng)濟正在軟著陸

瑞信昨天發(fā)布的報告小幅調(diào)低了中國今年GDP增長的預(yù)測，從10.5%下調(diào)至10.4%。不過，瑞信同時將2007年的增長預(yù)測從9.5%上調(diào)至9.8%。 報告預(yù)測，四季度的GDP增長率將放緩至9.8%-10%，低于二季度的11.3%。同時，固定資產(chǎn)投資增速將從二季度的30.8%降至18%-20%。 近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)再次確認瑞信七月份的預(yù)測，即中國經(jīng)濟正在調(diào)整。通過央行控制信貸的措施，中國已出現(xiàn)明顯的降溫跡象。今年8月份，銀行新發(fā)放貸款的規(guī)模為1900億元，遠低于今年上半年平均每月新增貸款3430億元的規(guī)模。報告認為，到今年第四季度，中國的GDP和固定資產(chǎn)投資將放緩至較合理的水平，為2007年的強勁增長做好準備。 瑞信亞太區(qū)(除日本)首席經(jīng)濟學(xué)家陶冬表示，近幾年來，中國經(jīng)濟一直呈現(xiàn)這樣的規(guī)律：每年的最后一個季度放緩，伴隨著來年初貸款和經(jīng)濟活動的反彈。陶冬認為，這和中國的信貸政策有關(guān)。銀行年初的時候似乎更容易放貸，但這會導(dǎo)致對經(jīng)濟過熱的擔心和政府的緊縮。 陶冬表示，可能讓市場吃驚的是，控制貨幣供應(yīng)量、對地方政府和銀行的行政調(diào)控等措施可能很快結(jié)束。報告表示，未來6個月內(nèi)，央行可能再加息一到兩次，到2006年底，利率可能達到6.39%。不過，由于信貸沒有大規(guī)模擴張，以及人民幣升值的壓力有所減弱，任何市場化的調(diào)控措施都會比較溫和。