下半年CPI變動(dòng)分析預(yù)測(cè)及政策建議

２００６年上半年，ＣＰＩ繼續(xù)溫和上漲。同比累計(jì)上漲１．３％，漲幅較上年同期回落１個(gè)百分點(diǎn)。其中居住、食品和服務(wù)價(jià)格變動(dòng)對(duì)ＣＰＩ的影響較大。國(guó)家統(tǒng)計(jì)部門(mén)調(diào)整ＣＰＩ構(gòu)成權(quán)重使ＣＰＩ的走勢(shì)與往年不具有完全的可比性，但物價(jià)總體水平仍屬溫和、可控上漲。下半年，預(yù)計(jì)食品價(jià)格趨穩(wěn)，服務(wù)和居住類(lèi)商品等價(jià)格變動(dòng)對(duì)ＣＰＩ的影響可能加大，全年ＣＰＩ總體漲幅在２％左右。 ■國(guó)研中心市場(chǎng)所“中國(guó)市場(chǎng)形勢(shì)動(dòng)態(tài)分析”課題組 下半年ＣＰＩ將小幅上揚(yáng)，全年漲幅預(yù)計(jì)在２％左右 分析影響下半年市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，推動(dòng)價(jià)格上漲和抑制價(jià)格上漲的因素同時(shí)存在，總的來(lái)說(shuō)推動(dòng)價(jià)格上漲因素的作用略大于抑制價(jià)格上漲因素的作用。如果宏觀調(diào)控政策措施得當(dāng)，沒(méi)有重大自然災(zāi)害和突發(fā)性事件，下半年ＣＰＩ將小幅上揚(yáng)，預(yù)計(jì)全年ＣＰＩ同比漲幅在２％左右。 （一）下半年推動(dòng)ＣＰＩ上漲的主要因素分析 １．經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)和需求穩(wěn)定增加，將推動(dòng)價(jià)格總水平趨升 ２００６年上半年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭十分強(qiáng)勁。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)１０．９％，較上年同期快０．９個(gè)百分點(diǎn)；規(guī)模以上工業(yè)完成增加值同比增長(zhǎng)１７．７％，較上年同期增長(zhǎng)１．３個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售率為９７．４７％，產(chǎn)銷(xiāo)銜接較好。從發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，下半年國(guó)民經(jīng)濟(jì)仍將保持快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，這將對(duì)價(jià)格總水平上升具有拉動(dòng)作用。上半年，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資在去年高速增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上繼續(xù)增長(zhǎng)２９．８％，預(yù)計(jì)下半年將繼續(xù)保持２０％左右的增長(zhǎng)，投資快速增長(zhǎng)將進(jìn)一步促進(jìn)生產(chǎn)資料價(jià)格上升，并對(duì)價(jià)格總水平上升繼續(xù)形成一定壓力；上半年城鎮(zhèn)居民可支配收入同比增長(zhǎng)１１．６％，支出增長(zhǎng)１０．２％，農(nóng)村居民現(xiàn)金收入同比實(shí)際增長(zhǎng)１１．９％。從發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，收入增加將有利于促進(jìn)居民消費(fèi)需求增長(zhǎng)，進(jìn)而拉動(dòng)ＣＰＩ總水平上升。 ２．貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩將拉動(dòng)物價(jià)水平溫和上漲 ２００６年以來(lái)，新增貸款發(fā)放較多和貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩將給ＣＰＩ上漲增添一定的壓力。１－５月份，金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)完成人民幣年計(jì)劃貸款總額的７０％，Ｍ２期末同比連續(xù)６個(gè)月維持在１９％左右的增長(zhǎng)速度，與此同時(shí)，貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的外匯占款居高不下。從理論上說(shuō)，流通中的貨幣量決定貨幣的價(jià)值，貨幣的價(jià)值是通貨膨脹的具體反映，因此，貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩可能拉動(dòng)物價(jià)水平上漲。由于在實(shí)際中，貨幣數(shù)量對(duì)物價(jià)的影響存在一定的滯后效應(yīng)，從經(jīng)驗(yàn)看，我國(guó)ＣＰＩ的變化大約滯后Ｍ１和Ｍ２的余額同比增速變化的８－１０個(gè)月，受此影響，下半年ＣＰＩ將有所反映。 ３．國(guó)際市場(chǎng)部分產(chǎn)品價(jià)格上漲對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生影響 ２００６年以來(lái)，國(guó)際市場(chǎng)生產(chǎn)資料價(jià)格的上漲，特別是原油、有色金屬價(jià)格的大幅上漲對(duì)國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格的上漲起到了較大的拉動(dòng)作用。從發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)，國(guó)際市場(chǎng)主要生產(chǎn)資料產(chǎn)品價(jià)格可能繼續(xù)保持高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)。 ４．服務(wù)和居住價(jià)格仍將是下半年ＣＰＩ上漲的主要?jiǎng)恿? 我國(guó)公共服務(wù)資源短缺且存在配置不均的現(xiàn)象，城鄉(xiāng)之間、城市與城市之間差距較大，這使得我國(guó)服務(wù)價(jià)格形成機(jī)制不夠完善，醫(yī)療和教育等領(lǐng)域的服務(wù)價(jià)格仍有上漲壓力。除此之外，服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格形成受資源約束較大。隨著資源價(jià)格改革的全面推進(jìn)，會(huì)推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格上漲，從而直接或間接地促使未來(lái)價(jià)格總水平上升。近年來(lái)，我國(guó)加大了對(duì)資源性?xún)r(jià)格體制的改革力度。２００６年我國(guó)繼續(xù)改革資源性產(chǎn)品價(jià)格的形成機(jī)制，陸續(xù)出臺(tái)資源價(jià)格改革措施，讓資源性產(chǎn)品的價(jià)格充分反映資源稀缺和市場(chǎng)供求狀況，以便發(fā)揮價(jià)格在配置資源性產(chǎn)品中的重要作用。例如，國(guó)家發(fā)展改革委已經(jīng)發(fā)出通知，自２００６年６月３０日起，將全國(guó)銷(xiāo)售電價(jià)平均每千瓦時(shí)提高２．５分錢(qián)。隨著水、電、燃?xì)獾荣Y源價(jià)格形成機(jī)制的改革和城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快，近２年多來(lái)５％左右持續(xù)上漲的居住價(jià)格仍有上漲動(dòng)力，它將是促進(jìn)下半年及未來(lái)我國(guó)物價(jià)上漲的主要因素之一。 ５．上游產(chǎn)品價(jià)格上漲對(duì)工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格傳導(dǎo)將進(jìn)一步顯現(xiàn) 上游能源、原材料價(jià)格上漲對(duì)下游工業(yè)消費(fèi)品的傳導(dǎo)會(huì)進(jìn)一步有所顯現(xiàn)，進(jìn)而對(duì)價(jià)格總水平會(huì)產(chǎn)生一定的推動(dòng)作用。一方面，生產(chǎn)資料價(jià)格經(jīng)過(guò)連續(xù)兩年多的持續(xù)上漲，家用電器、服裝等耐用消費(fèi)品的成本壓力較大。隨著有色金屬、鋼材、塑料等原材料價(jià)格的進(jìn)一步上漲，越來(lái)越多的日用消費(fèi)品價(jià)格將出現(xiàn)上漲的局面。另一方面，雖然隨著國(guó)家宏觀調(diào)控政策的繼續(xù)實(shí)施，固定資產(chǎn)投資增幅有所回落，但受?chē)?guó)內(nèi)外市場(chǎng)多重因素的影響，生產(chǎn)資料價(jià)格仍有較大的上漲壓力。預(yù)計(jì)２００６年下半年一般工業(yè)消費(fèi)品的價(jià)格仍存在上漲壓力，對(duì)ＣＰＩ的下拉作用可能繼續(xù)減弱。 （二）抑制下半年價(jià)格總水平上升的因素分析 １．供過(guò)于求的市場(chǎng)格局將抑制價(jià)格總水平上升 我國(guó)消費(fèi)品市場(chǎng)供過(guò)于求的總體格局沒(méi)有改變，從下半年的情況看，考慮到人民幣匯率升值的壓力可能會(huì)抑制一部分國(guó)內(nèi)出口，而進(jìn)口有可能增加，從而進(jìn)一步增加國(guó)內(nèi)供給，在沒(méi)有其他明顯抑制供給因素出現(xiàn)的情況下，供大于求的市場(chǎng)格局不會(huì)發(fā)生根本性改變，在這種市場(chǎng)環(huán)境下，將對(duì)價(jià)格總水平大幅上升產(chǎn)生制約作用。與此同時(shí)，消費(fèi)增長(zhǎng)動(dòng)力不足將直接抑制居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲。２００６年上半年，我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比雖然增長(zhǎng)１３．３％，快于上年同期０．１個(gè)百分點(diǎn)，但就社會(huì)整體消費(fèi)而言并沒(méi)有出現(xiàn)快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，從收支情況看，以城鎮(zhèn)居民為例，上半年可支配收入同比增長(zhǎng)１１．６％，支出僅增長(zhǎng)１０．２％，消費(fèi)需求不足的局面在短期內(nèi)難以有大的改觀。 ２．糧價(jià)下行壓力加大將對(duì)ＣＰＩ漲幅回落產(chǎn)生重要影響 ２００６年夏糧在上年大幅增加的基礎(chǔ)上又繼續(xù)增產(chǎn)，產(chǎn)量達(dá)到２２７６萬(wàn)噸，較上年增加７％，糧食供求矛盾繼續(xù)緩解。從秋糧情況看，受各種扶持政策和氣候條件適宜等因素的影響，今年全國(guó)糧食春播面積穩(wěn)定。入夏以來(lái)，雖然部分地區(qū)氣候變化出現(xiàn)異常，特別是我國(guó)南方部分地區(qū)出現(xiàn)了不利于糧食生產(chǎn)的洪澇氣候，但由于夏糧已經(jīng)收割，對(duì)全國(guó)糧食生產(chǎn)影響不是太大。如果不發(fā)生重大自然災(zāi)害，秋糧也將繼續(xù)增產(chǎn)，預(yù)計(jì)全年糧食產(chǎn)量將繼續(xù)增加，糧食產(chǎn)需缺口有望進(jìn)一步縮小。從糧食進(jìn)出口看，今年１－５月糧食實(shí)現(xiàn)凈進(jìn)口７９４．７萬(wàn)噸。據(jù)聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織（ＦＡＯ）預(yù)測(cè)，２００６年世界谷物產(chǎn)量為２０．１億噸，比２００５年減少０．９％。美國(guó)農(nóng)業(yè)部２００６年７月份糧食報(bào)告也將全球玉米等粗糧期末庫(kù)存數(shù)據(jù)下調(diào)１．６％，但２００６／２００７年度全球稻米產(chǎn)量上調(diào)到４．２億噸。受?chē)?guó)際糧食供求變化的影響，國(guó)內(nèi)稻谷等糧食價(jià)格短期內(nèi)預(yù)期不高，而玉米價(jià)格前景看好。因此，今年下半年國(guó)內(nèi)糧食一旦出現(xiàn)供求偏緊，通過(guò)限制出口和增加進(jìn)口調(diào)節(jié)國(guó)內(nèi)糧食供求的空間均較大。總體上看，在糧食產(chǎn)量增加、需求穩(wěn)定增長(zhǎng)和庫(kù)存相對(duì)充裕的情況下，預(yù)計(jì)下半年糧食價(jià)格將呈繼續(xù)下降的趨勢(shì)。受此影響，肉禽及其制品、水產(chǎn)品、蛋類(lèi)等主要副食品價(jià)格也將相對(duì)穩(wěn)定或有所下降，將促使ＣＰＩ穩(wěn)中趨降。 綜合以上分析，預(yù)計(jì)下半年ＣＰＩ將繼續(xù)呈現(xiàn)溫和上漲的態(tài)勢(shì)，漲幅將小于上年同期。預(yù)計(jì)全年ＣＰＩ漲幅將在２％左右。 政策建議 如果全年ＣＰＩ能穩(wěn)定在２％左右，相對(duì)于全年９％左右的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度而言，應(yīng)該說(shuō)是一個(gè)比較理想的狀況。下半年影響ＣＰＩ變動(dòng)的兩大主要因素：一是糧食價(jià)格變動(dòng)幅度及對(duì)食品價(jià)格變動(dòng)的影響；二是地方政府對(duì)公共服務(wù)、居民生活必需品價(jià)格的上調(diào)力度。為保持下半年ＣＰＩ的平穩(wěn)變動(dòng)，建議采取以下政策措施： （一）做好穩(wěn)定糧食價(jià)格的托市收購(gòu)準(zhǔn)備工作 繼續(xù)以穩(wěn)定糧價(jià)、確保農(nóng)民增產(chǎn)增收為目標(biāo)，應(yīng)及早安排和落實(shí)糧食收購(gòu)資金，確保糧食收購(gòu)企業(yè)能按照較低收購(gòu)價(jià)收購(gòu)糧食，暢通農(nóng)民賣(mài)糧渠道，規(guī)范糧食市場(chǎng)秩序，防止市場(chǎng)壟斷和壓價(jià)收購(gòu)。切實(shí)抓好國(guó)家托市收購(gòu)，充分發(fā)揮儲(chǔ)備糧輪換吞吐和進(jìn)出口等措施的調(diào)控作用，加強(qiáng)糧食產(chǎn)銷(xiāo)銜接，引導(dǎo)和穩(wěn)定各方的價(jià)格預(yù)期，避免糧價(jià)回落。從中長(zhǎng)期看，要建立與糧食生產(chǎn)與糧食價(jià)格掛鉤的直接補(bǔ)貼機(jī)制，應(yīng)通過(guò)直接補(bǔ)貼機(jī)制的反周期作用來(lái)穩(wěn)定糧食生產(chǎn)和保護(hù)農(nóng)民利益。 （二）把握好政府調(diào)價(jià)的節(jié)奏和力度 在價(jià)格總水平保持基本穩(wěn)定的情況下，地方政府應(yīng)該抓住時(shí)機(jī)，適時(shí)調(diào)整一些價(jià)格上漲壓力較大的公共服務(wù)和居民生活必需品等項(xiàng)目?jī)r(jià)格，例如對(duì)于居民用的水、電、燃?xì)夂鸵恍┕卜?wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格和收費(fèi)的調(diào)整，釋放部分價(jià)格上漲壓力。但是要掌握節(jié)奏和幅度，避免因力度過(guò)大推動(dòng)ＣＰＩ的過(guò)快上漲，同時(shí)還應(yīng)考慮和解決調(diào)價(jià)對(duì)城市低收入群體的影響。 （三）及時(shí)有效落實(shí)房地產(chǎn)調(diào)控政策，穩(wěn)定居住價(jià)格 下半年應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)和改善房地產(chǎn)宏觀調(diào)控，堅(jiān)決抑制固定資產(chǎn)投資過(guò)快增長(zhǎng)，繼續(xù)收緊土地、信貸閘門(mén)。改善房屋供給結(jié)構(gòu)，增加普通商品住房供給量，房?jī)r(jià)將隨著供給量變動(dòng)，同時(shí)，重點(diǎn)關(guān)注解決一部分低收入群體無(wú)能力買(mǎi)房的住房需求，以政府提供廉租房、補(bǔ)貼等形式及時(shí)緩解這部分群體的需求。 （四）緩解生產(chǎn)資料價(jià)格上漲對(duì)下游商品價(jià)格的傳導(dǎo)作用 密切跟蹤監(jiān)測(cè)生產(chǎn)資料和工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格的變化動(dòng)態(tài)。一方面，應(yīng)采取有效措施控制生產(chǎn)資料價(jià)格如煤炭?jī)r(jià)格的持續(xù)大幅度上漲。這主要是要緩解煤、電、油、糧等重要物資供需偏緊的矛盾，最根本的是增加產(chǎn)量和抑制部分行業(yè)盲目投資和低水平重復(fù)建設(shè)，減少不合理的需求。但是從我國(guó)目前的情況來(lái)看，做好運(yùn)輸保障工作，加大重要物資的區(qū)域間調(diào)度也非常重要。另一方面，應(yīng)密切注意上游產(chǎn)品價(jià)格上漲對(duì)一般工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格走勢(shì)的影響。 （五）加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行的監(jiān)測(cè) 當(dāng)前我國(guó)價(jià)格總水平雖然保持溫和上漲態(tài)勢(shì)，但在實(shí)際價(jià)格運(yùn)行中，重要商品與資源、服務(wù)項(xiàng)目、資產(chǎn)等價(jià)格指標(biāo)仍處于較大幅度上升的過(guò)程中。建議政府相關(guān)部門(mén)加強(qiáng)對(duì)價(jià)格運(yùn)行的監(jiān)測(cè)，對(duì)價(jià)格領(lǐng)域存在的深層問(wèn)題進(jìn)行全面研究和分析，準(zhǔn)確把握和及時(shí)應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。