金融改革不應(yīng)只有匯率

人民幣匯率形成機(jī)制改革、國有商業(yè)銀行上市……中國的金融改革從來沒有如此高調(diào)過，但同時也伴隨著眾多的問題。日前在參加復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院的萬事達(dá)卡大師論壇時，經(jīng)濟(jì)學(xué)人集團(tuán)中國首席代表及中國咨詢總監(jiān)許思濤表示，目前金融改革步伐仍要加快，并且不應(yīng)該集中在匯率一個方面上。 問：與加息一樣，人民幣升值同樣對于經(jīng)濟(jì)有緊縮作用，你認(rèn)為哪種方法對目前的中國更加適用？ 許思濤：就我個人而言，如果真的需要做一樣，調(diào)整實際匯率可能是一個更好的選擇。 加息并不是一個比較好的手段，因為目前中國的一個重要任務(wù)是銀行改革，而其中上市是一個必經(jīng)的階段，而加息本身可能將增加銀行包袱。同時我們一直想要抑制的投資增速過快對于利率卻并不那么敏感。中國經(jīng)濟(jì)過熱的原因在很大程度上是由于政府投資欲望過強(qiáng)，而這是很難用利率來控制的。 其實從人民幣形成機(jī)制調(diào)整到現(xiàn)在，人民幣兌美元總共升值了約4.5%，對于一個大的經(jīng)濟(jì)體來說，4.5%的貨幣升值并不會造成太大的影響。 從外部環(huán)境來看，美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)比我們想象的要好，日本經(jīng)濟(jì)和歐洲經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，而亞洲國家對于高油價的適應(yīng)能力也比我們想象的要好。目前，國際能源價格在下降，良好的外部環(huán)境其實掩蓋了名義匯率調(diào)整的影響，不過總體而言，目前改革實際匯率的大環(huán)境還是相當(dāng)不錯的。 問：那你覺得中國目前具備放開外匯管制的條件嗎？ 許思濤：完全放開外匯管制的條件對于目前中國來說還不具備，就我們國內(nèi)的銀行系統(tǒng)而言，微小的變化造成的影響可能很大。我們應(yīng)該加快改革的步伐，但改變名義匯率步伐卻應(yīng)該放慢。所以我認(rèn)為我們要先把金融系統(tǒng)中最明顯的偏差糾正，要增強(qiáng)出口退稅改革力度，加快解除結(jié)匯方面的限制。 目前中國的外匯儲備一直在增加，使很多人覺得人民幣就必須要升值，似乎人民幣多升一點(diǎn)匯率改革就成功了，其實匯率改革遠(yuǎn)非如此簡單。 問：投資在中國GDP當(dāng)中的比重正在持續(xù)增加也造成了很多問題，政府應(yīng)該通過哪種方式來增加消費(fèi)的比重使經(jīng)濟(jì)更加平衡？ 許思濤：我們首先應(yīng)該做的是加速金融改革。 促進(jìn)消費(fèi)的重要一步是要增強(qiáng)老百姓的安全感，這是與金融改革聯(lián)系在一起的。 比如目前中國的“四金”比重如此之大，但是老百姓依然沒有安全感。所以我們需要讓老百姓清楚知道自己的社保賬戶資金狀況，比如可以通過銀行的ATM就可以看到自己的賬戶細(xì)則。要實現(xiàn)這個目標(biāo)，政府需要通過商業(yè)機(jī)構(gòu)將這筆錢實實在在投到各種產(chǎn)品上，比如股票債券等，合格境內(nèi)投資者(QDII)的政策必須真正落實。 另外政府更應(yīng)該做的是鼓勵私人投資，將私人資本引入到那些投資不足的領(lǐng)域，比如教育。