2007年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)理性下行

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局綜合司２００６年１０月１９日在其官方網(wǎng)站發(fā)布前三季度的國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，認(rèn)為國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體上呈現(xiàn)出“增長(zhǎng)快、運(yùn)行穩(wěn)、質(zhì)量高”的發(fā)展格局。前三季度的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比較理想：城鄉(xiāng)居民收入增長(zhǎng)較快，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入８７９９元，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)１０．０％。農(nóng)民人均現(xiàn)金收入２７６２元，實(shí)際增長(zhǎng)１１．４％；對(duì)外貿(mào)易快速增長(zhǎng)，順差繼續(xù)增多，進(jìn)出口總額１２７２６億美元，同比增長(zhǎng)２４．３％，其中出口６９１２．３億美元，增長(zhǎng)２６．５％，進(jìn)口５８１３．８億美元，增長(zhǎng)２１．７％，貿(mào)易順差１０９８．５億美元；ＦＤＩ的合同金額１３２８億美元，同比增長(zhǎng)１．９％；國(guó)家外匯儲(chǔ)備９８７９億美元，比年初增加１６９０億美元；工業(yè)生產(chǎn)增速較快，規(guī)模以上工業(yè)增加值６２２２１億元，同比增長(zhǎng)１７．２％；固定資產(chǎn)投資快速增長(zhǎng)，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資７１９４２億元，同比增長(zhǎng)２７．３％；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額５５０９１億元，同比增長(zhǎng)１３．５％；價(jià)格總水平基本平穩(wěn)，居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲１．３％，工業(yè)品出廠價(jià)格同比上漲２．９％。 仔細(xì)分析這些數(shù)字背后的邏輯，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)漸趨理性，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三大驅(qū)動(dòng)力日益平衡，不再是往日中國(guó)經(jīng)濟(jì)所呈現(xiàn)的那種投資強(qiáng)勢(shì)驅(qū)動(dòng)型的非均衡性的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，２００６年第一個(gè)季度，國(guó)內(nèi)消費(fèi)、國(guó)內(nèi)投資、凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率分別為３７．３％、４６．２％、１６．５％；截至２００６年第三季度，國(guó)內(nèi)消費(fèi)、國(guó)內(nèi)投資、凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率分別為３９％、４３％、１８％，顯然國(guó)內(nèi)投資的貢獻(xiàn)份額在下降，而國(guó)內(nèi)消費(fèi)和凈出口的貢獻(xiàn)份額則在逐漸增加?；蛟S這個(gè)趨勢(shì)表現(xiàn)的不是那么明顯，但畢竟已經(jīng)開始呈現(xiàn)，應(yīng)當(dāng)說(shuō)這是一個(gè)可喜的變化。 有理由相信這一趨勢(shì)還會(huì)持續(xù)下去，預(yù)期２００７年中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)理性下行，理論界早就爭(zhēng)論的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“拐點(diǎn)”也會(huì)到來(lái)，筆者下面分別從國(guó)內(nèi)消費(fèi)、國(guó)內(nèi)投資和凈出口這三個(gè)方面逐一進(jìn)行分析。 首先，國(guó)內(nèi)消費(fèi)將會(huì)小幅上升。２００６年前三個(gè)季度，中國(guó)ＣＰＩ指數(shù)從去年的１．６％下降到１．３％（９月份為１．５％），ＰＰＩ指數(shù)也從去年的３．２％下降到２．９％（９月份為３．５％），ＣＰＩ和ＰＰＩ降低，說(shuō)明商品市場(chǎng)和要素市場(chǎng)的需求都不旺盛。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)被外界看好，人民幣的升值預(yù)期不斷增強(qiáng)，存貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)和外匯市場(chǎng)上的人民幣升值，將會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)國(guó)內(nèi)居民的儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)，抑制消費(fèi)潛能的釋放。由于居民收入分配矛盾和財(cái)產(chǎn)分布的差距不可能在短期內(nèi)得到解決（林永生，“中國(guó)居民財(cái)產(chǎn)分布的城鄉(xiāng)差距研究”，載于中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)，２００６年１０月１０日），大量的財(cái)富仍會(huì)被少量的人占據(jù)，而富人的邊際消費(fèi)傾向遞減（可能這是中國(guó)儲(chǔ)蓄率和投資率“雙高”現(xiàn)象產(chǎn)生的主要原因），因此，國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求勢(shì)必仍然會(huì)受到抑制，再加上近年來(lái)我國(guó)一直在試圖擴(kuò)大進(jìn)口，適度降低出口，平衡貿(mào)易順差，緩解貿(mào)易摩擦，所以今后相當(dāng)長(zhǎng)的一個(gè)時(shí)期里，產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題不可能得到根本的解決，那么生產(chǎn)過(guò)剩所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下滑是不可避免的。不可否認(rèn)的是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的過(guò)程中，居民分享這種增長(zhǎng)的收益，我國(guó)城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村居民的收入水平在不斷上升，基于收入決定的消費(fèi)水平同樣也會(huì)提升，盡管邊際消費(fèi)傾向遞減，但是消費(fèi)的絕對(duì)水平仍在增加。再者，居民的消費(fèi)帶有很大程度上的剛性?；诖?，可判斷，這種正向的促進(jìn)作用會(huì)大于上述三個(gè)逆向作用之和，使得國(guó)內(nèi)消費(fèi)繼續(xù)增長(zhǎng)，但在居民平滑消費(fèi)的偏好行為下，預(yù)計(jì)消費(fèi)上升的幅度不會(huì)很大，只能小幅增長(zhǎng)。 其次，國(guó)內(nèi)投資趨于下降。２００６年前三個(gè)季度，盡管中國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)２７．３％，但是比上半年回落了２．５個(gè)百分點(diǎn)，在宏觀政策環(huán)境漸漸收緊的預(yù)期下，國(guó)內(nèi)投資水平會(huì)趨于下降。上半年以來(lái)，央行的加息政策以及本幣升值造成資金的使用成本上升，這本身就是一個(gè)收縮經(jīng)濟(jì)的信號(hào)。為抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)土資源部、國(guó)家建設(shè)部等政府部門接連出臺(tái)政策，明確提出要加強(qiáng)對(duì)于建設(shè)用地的監(jiān)管并保證農(nóng)業(yè)用地。改善經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量和效率，鼓勵(lì)技術(shù)節(jié)能、結(jié)構(gòu)節(jié)能、建筑節(jié)能、全民節(jié)能，強(qiáng)化產(chǎn)品的節(jié)能標(biāo)識(shí)，建立定期發(fā)布各單位、各地區(qū)能耗指標(biāo)的能源公報(bào)制度。清理、整頓現(xiàn)有的投資項(xiàng)目并嚴(yán)格審批、監(jiān)管新增固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目。這些傾斜性的政策，無(wú)疑會(huì)使國(guó)內(nèi)投資雪上加霜。此外，２００３年是中國(guó)新增投資的高峰，當(dāng)年一季度新上項(xiàng)目計(jì)劃投資額的增長(zhǎng)率是６３．３％，此后逐年下降，從固定資產(chǎn)投資到產(chǎn)能完全釋放并實(shí)現(xiàn)商品化的過(guò)程，通常需要５年左右的時(shí)間，２００７年是屬于產(chǎn)能釋放的末期，鑒于產(chǎn)能釋放末期的原有投資項(xiàng)目加上很難獲得審批通過(guò)的新開工項(xiàng)目，因此，可以預(yù)期２００７年中國(guó)投資會(huì)趨于下降。 最后，凈出口會(huì)小幅上升。前三季度，進(jìn)出口總額１２７２６億美元，同比增長(zhǎng)２４．３％，貿(mào)易順差１０９８．５億美元。去年上半年，貿(mào)易順差占ＧＤＰ的比率為４％，今年上半年則上升到５．４％。貿(mào)易的高增長(zhǎng)與貿(mào)易順差急劇擴(kuò)大，說(shuō)明到目前為止對(duì)本國(guó)商品的外部需求依然強(qiáng)勁，出口形勢(shì)仍然不錯(cuò)，但是仍然存在很多問(wèn)題，致使未來(lái)一段時(shí)期，中國(guó)的出口不會(huì)大幅度增加。一方面，目前歐美很多國(guó)家在紡織品、汽車配件、節(jié)能燈具等行業(yè)仍在對(duì)中國(guó)不斷施加反傾銷徹查的壓力，國(guó)際環(huán)境受一定限制；另一方面，商務(wù)部為適度緩解貿(mào)易摩擦，同時(shí)鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)出口貫徹“以質(zhì)取勝”戰(zhàn)略，不打價(jià)格戰(zhàn)，政策有收緊的趨勢(shì)，最近商務(wù)部研究院副院長(zhǎng)沈丹陽(yáng)博士在商務(wù)部網(wǎng)站上發(fā)表了專題文章，明確鼓勵(lì)多進(jìn)口。商務(wù)部２００６年１０月份發(fā)布了《商務(wù)發(fā)展第十一個(gè)五年規(guī)劃綱要》，制定了進(jìn)出口平衡的時(shí)間表，商務(wù)部明確表示，２０１０年左右，進(jìn)出口要實(shí)現(xiàn)基本平衡，這是中國(guó)政府第一次為進(jìn)出口平衡制定明確的時(shí)間表。最后，人民幣升值，本國(guó)出口商品的外幣價(jià)格上升，進(jìn)口商品的本幣價(jià)格下降，勢(shì)必會(huì)加速進(jìn)口，抑制出口。 外國(guó)居民對(duì)中國(guó)制造的廉價(jià)商品的剛性需求及訂單的執(zhí)行合同期短期內(nèi)不會(huì)發(fā)生太大變化，同時(shí)中國(guó)政府官員由于長(zhǎng)期形成一種漸進(jìn)式改革的特色和習(xí)慣，對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)整頓和相關(guān)限制出口、鼓勵(lì)進(jìn)口的政策法律法規(guī)不會(huì)過(guò)于嚴(yán)格和激烈，從這個(gè)角度而言，中國(guó)凈出口仍會(huì)小幅增加。