中國經(jīng)濟為著陸做準(zhǔn)備 明年調(diào)控將倚重財政政策

在即將過去的2006年，中國經(jīng)濟依然表現(xiàn)出色。10%以上的GDP增速和2%以下的通脹率再次打破了那些悲觀主義經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)言。 即使近年來的事實屢次證明，悲觀主義經(jīng)濟預(yù)言家的預(yù)測通常失敗，但是專家們還是預(yù)計，中國的經(jīng)濟增速將會適當(dāng)放緩。 法國巴黎百富勤證券中國總經(jīng)濟師陳興動說，中國明年的經(jīng)濟增長率，將可能從今年的10.4%下降到9.6%；瑞士信貸亞洲首席經(jīng)濟分析師陶冬認(rèn)為：“中國經(jīng)濟已經(jīng)基本進入了著陸態(tài)勢?！? 中國經(jīng)濟似乎到了為著陸做準(zhǔn)備的時間了。面對世界經(jīng)濟、能源價格風(fēng)險等等不確定性，中國需要做出新的調(diào)整來應(yīng)對。 2007年，這些變化可能會看到：中國更加依賴財稅政策來調(diào)整進出口結(jié)構(gòu)；中國將啟動國企向政府派發(fā)股利的計劃，將更多的財政開支大幅增加到教育、醫(yī)療和社會保障方面、提高石油儲備等。 調(diào)控倚重財政政策 在過去一年的宏觀調(diào)控中，引人注目的是貨幣政策的采用。除了頻繁的窗口指導(dǎo)，中國央行不僅連續(xù)3次提高法定存款準(zhǔn)備金率和兩次加息，而且創(chuàng)新發(fā)放了2500億元人民幣“定向票據(jù)”給商業(yè)銀行。 在央行的上述系列組合拳下，宏觀調(diào)控收到成效。中國固定資產(chǎn)投資增長已經(jīng)從一季度的32.7%，下降到二季度的31.6%和三季度的24.1%。 不過問題依然嚴(yán)重。 中國長期以來貿(mào)易失衡。似乎未受人民幣升值影響，今年1月至10月，中國貿(mào)易順差累計達到1336.2億美元，而去年全年僅為將近1020億美元。另一方面，地方政府仍有較強烈的投資沖動，投資增速和貸款增幅依然存在反彈的壓力。 專家預(yù)測，明年的調(diào)控會從依賴貨幣政策向倚重財政政策轉(zhuǎn)變。在降低出口退稅政策的同時，減少對能源、商品的進口稅，以期降低貿(mào)易不平衡。 “中國政府會在明年逐步推出‘一籃子’的政策。”陳興動認(rèn)為，其會包括：限制對煤炭等能源物資和高污染物資的出口；對一些特定商品取消出口退稅；取消進口控制政策，推動對機器設(shè)備和技術(shù)的進口；逐步取消早期對低附加值和勞動密集型產(chǎn)業(yè)投資的優(yōu)惠政策；加強環(huán)境保護費用；提高較低工資標(biāo)準(zhǔn)和強化社會責(zé)任等等。 “當(dāng)然還會適時提高貸款利率。”陳興動說。德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿也認(rèn)為，明年上半年，中國央行可能會采取一到兩次溫和緊縮行動——提高存款準(zhǔn)備金率或加息，以預(yù)防貸款增速再次出現(xiàn)反彈，使貸款增長率控制在15%左右。 高盛中國首席經(jīng)濟學(xué)家梁紅預(yù)計，2007年，中國央行將加息兩次， 每次27個基點。這兩次加息可能出現(xiàn)在第二季度和第三季度，因為屆時內(nèi)需和信貸增長都可能顯現(xiàn)出再次升溫的跡象。 增加醫(yī)療社保投入擴大消費 盡管未來的人民幣升值，使大家預(yù)期中國的對外出口會受到影響，但專家認(rèn)為，隨著全球經(jīng)濟發(fā)展速度呈現(xiàn)飽和態(tài)勢，中國仍然需要花費更大的力氣將消費需求調(diào)整為更多的依賴國內(nèi)。 來自世界貨幣基金組織最新預(yù)計，2007年世界經(jīng)濟將增長4.9%，相對于2006年，會降低0.2個百分點。這很大程度上來自美國房地產(chǎn)市場的降溫。數(shù)據(jù)顯示，美國9月份的新房平均價格比去年同期下降9.7%，創(chuàng)下自1970年12月以來的較大降幅。 而利用房地產(chǎn)賺錢不再那么容易，會引發(fā)世界上最重要的消費群體──美國人的不安。“作為中國的主要貿(mào)易伙伴，美國經(jīng)濟的降溫將直接影響中國的出口。”陳興動說。 陳興動預(yù)計，中國出口增幅將可能從今年的25.8%下降到明年的12.5%。 出口的形勢變化，將會使中國明年加緊出臺多個新的政策來刺激消費。 馬駿表示：“國企向政府派發(fā)股利的計劃可能在明年實施。這將進一步提高政府的財政收入，繼而增加政府的經(jīng)常性開支。由于中國政府的消費傾向高于家庭，這種結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變將令總體消費占GDP的百分比得以提升?！? 另一方面，中國政府會出于“構(gòu)建和諧社會”的考慮，在明年的預(yù)算中大幅增加教育、醫(yī)療和社會保障方面的財政開支。馬駿預(yù)測，今后幾年醫(yī)療類支出的年增長率將從過去幾年的14%提高至近20%的水平。 能源價格風(fēng)險是防范重點 隨著國內(nèi)市場化改革措施的推進，中國經(jīng)濟受國際能源價格影響將會越來越突出，防范國家能源價格風(fēng)險、擴大國內(nèi)能源儲備，降低能耗，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式依然是明年工作的重點。 今年以來，由于對主要產(chǎn)油國——伊朗、伊拉克、沙特阿拉伯等地政治風(fēng)險的擔(dān)心引發(fā)了國際石油價格的上漲。1到8月，國際市場石油價格不斷攀升，8月份曾一度沖上80美元/桶。煤炭、有色金屬等能源物資也隨之漲價。 但隨著黎以沖突的結(jié)束、歐盟與伊朗關(guān)系的解凍、發(fā)現(xiàn)新油田、美國經(jīng)濟增長放緩等因素，自8月中下旬開始，原油價格出現(xiàn)下跌，并一度跌破60美元/桶，目前在每桶60美元左右徘徊。 梁紅說，最近大宗商品價格的下挫有利于全球在實現(xiàn)經(jīng)濟加速增長的同時降低通脹壓力，從而降低了明年中國出口需求大幅放緩的風(fēng)險。 不過，石油價格上漲的風(fēng)險依然存在。摩根士丹利預(yù)測，如果伊朗石油供應(yīng)突然中斷，明年油價將達到103美元/桶。 專家認(rèn)為，應(yīng)利用國際能源價格不高的機會，增加石油儲備。