央行金融時(shí)報(bào)稱或許將適時(shí)多次小幅加息

央行4月5日剛剛上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，二季度加息的呼聲又起。央行下屬的《金融時(shí)報(bào)》4月9日在頭版發(fā)表評論稱，如果上次加息出現(xiàn)符合央行和市場認(rèn)同的積極效應(yīng)，央行或許今后會適時(shí)再次或多次小幅提高基準(zhǔn)利率。 這篇名為《關(guān)注貨幣政策與金融宏觀調(diào)控新變數(shù)》的文章指出，目前距離央行上調(diào)人民幣存貸款利率不到一個(gè)月的時(shí)間，該政策對市場的效應(yīng)應(yīng)有一個(gè)時(shí)滯。通過一段時(shí)間的檢驗(yàn)，如果出現(xiàn)符合央行和市場認(rèn)同的積極效應(yīng)，央行或許今后會適時(shí)再次或多次小幅提高基準(zhǔn)利率。 文章同時(shí)援引權(quán)威報(bào)道稱，4月3日央行一位副行長在向東盟各國財(cái)長和央行官員發(fā)表講話時(shí)表示，“我想升息可能是政策考慮范圍內(nèi)的選擇之一，因?yàn)樯⒁馕吨钸^熱的股市和房屋市場降溫”，“而這可能有助于減少資本流入，這勝過僅僅將利率維持在較低水準(zhǔn)的舉措”。 央行調(diào)控思路轉(zhuǎn)向加息 文章稱，中國央行目前調(diào)控流動性的思路有所轉(zhuǎn)變，新思路是通過加息調(diào)控資產(chǎn)價(jià)格、有助于減少資本流入。如果算上本月16日生效的存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，央行今年以來已三度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，將準(zhǔn)備金率從9%調(diào)高至10.5%。算上去年的三次上調(diào)，央行10個(gè)月以來已連續(xù)6次上調(diào)準(zhǔn)備金率。 相比運(yùn)用頻繁的準(zhǔn)備金武器，央行此前在運(yùn)用利率武器上要顯得謹(jǐn)慎得多。今年3月18日，在市場長達(dá)數(shù)月的預(yù)期之中，央行方最終宣布了2007年以來的首次加息。 事實(shí)上，今年以來，央行之所以接二連三地推出緊縮措施，一大原因正是調(diào)控效果的不到位。但《金融時(shí)報(bào)》昨天的文章也指出，世界上事情都有一個(gè)從量變到質(zhì)變的過程，央行加強(qiáng)流動性管理的這些措施及今后還將推出的新措施，終將會引起“質(zhì)變”，市場和投資者對此一定要有清醒的認(rèn)識。 3月CPI或破3%“警戒線” 然而，連續(xù)加息的可能性卻日益增大。央行行長助理易綱在最近發(fā)表的公開作答中表示，受固定資產(chǎn)投資和貨幣信貸增幅回落基礎(chǔ)不穩(wěn)固、國際收支不平衡依然突出等影響，通貨膨脹壓力依然存在。值得關(guān)注的是，3月份CPI(消費(fèi)者價(jià)格指數(shù))增速很可能繼續(xù)走高，而CPI在前兩月的走高正是上次加息的首要考量因素。市場預(yù)測，定于下周公布的3月CPI增速很可能超過2月的2.7%，突破3%的央行“警戒線”。 下月啟動年內(nèi)二次加息？ 本周一，上海證交所國債指數(shù)收盤連續(xù)第三日下滑，恰恰反映了央行可能再度加息的預(yù)期。分析人士表示，物價(jià)的持續(xù)上漲令機(jī)構(gòu)對于央行未來繼續(xù)出臺緊縮政策的預(yù)期增強(qiáng)，目前市場的普遍看法是繼續(xù)觀望，等到央行的調(diào)控措施產(chǎn)生明顯效果之后再介入市場。 摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄在最新報(bào)告中也強(qiáng)調(diào)，盡管4月剛剛上調(diào)過準(zhǔn)備金率，但仍然預(yù)期央行將在今年5月啟動年內(nèi)的第二次加息，從而將實(shí)際利率拖出“負(fù)利率”的空間。