貿(mào)易信貸變逆差 數(shù)據(jù)變化與人民幣升值預(yù)期相悖

近年來被視為“熱錢”流入渠道的貿(mào)易信貸，去年出現(xiàn)了資金流出。部分分析人士認(rèn)為，這說明打擊短期資本流入的措施效果初現(xiàn)，貿(mào)易信貸項(xiàng)下“熱錢”流入有所收緊。 近年來被視為“熱錢”流入渠道的貿(mào)易信貸，去年出現(xiàn)了資金流出。部分分析人士認(rèn)為，這說明打擊短期資本流入的措施效果初現(xiàn)，貿(mào)易信貸項(xiàng)下“熱錢”流入有所收緊。 國(guó)家外匯管理局近日公布的去年國(guó)際收支平衡表顯示，在連續(xù)幾年保持順差之后，去年貿(mào)易信貸猛然轉(zhuǎn)為逆差129億美元，2003年到2005年期間該項(xiàng)每年順差分別為32.6億美元、27億美元和25億美元。 上述逆差的出現(xiàn)主要由于貿(mào)易信貸負(fù)債項(xiàng)下的“貸方”大幅減少，表明去年我國(guó)出口企業(yè)提前預(yù)收匯款和進(jìn)口企業(yè)的延期付款驟降。而在人民幣升值預(yù)期下，進(jìn)口企業(yè)更愿意選擇延期付款，出口企業(yè)則更愿意提前收匯。此前幾年中，該項(xiàng)規(guī)模一直在不斷增長(zhǎng)，而去年該項(xiàng)下金額為132億美元，較2005年的254億美元幾乎減少了一半。 相關(guān)人士表示，這一變化似乎與人民幣升值預(yù)期相悖，已引起有關(guān)部門注意。 打擊短期資本流入力度加強(qiáng) 對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng)丁志杰表示，出現(xiàn)上述資本流向的逆轉(zhuǎn)，主要是打擊短期資本流入的相關(guān)措施取得了一定成效。 他說，前幾年在人民幣升值預(yù)期越來越強(qiáng)烈的背景下，貿(mào)易信貸負(fù)債“貸方”大幅增加，部分是因?yàn)橥赓Q(mào)企業(yè)應(yīng)對(duì)升值預(yù)期采取了措施。他還指出，貿(mào)易信貸也是對(duì)人民幣升值最敏感的項(xiàng)目，利用資金支付與貨幣所有權(quán)轉(zhuǎn)移的時(shí)間差，“熱錢”得以便利地流入?！坝械钠髽I(yè)提前收匯已經(jīng)達(dá)到三年，很容易判斷這就是游資?！? 他還表示，貿(mào)易信貸貸方數(shù)字在過去幾年不斷擴(kuò)大，引起了管理部門的重視，特別是加大了檢查和處罰的力度。 廣州市商業(yè)銀行國(guó)際部的一位交易人員也認(rèn)為,去年的這一變化很大程度上是由于監(jiān)管的加強(qiáng)?！把悠诟秴R的政策更加嚴(yán)格了，企業(yè)如果要作延期付匯的話，單筆180天以上超過50萬美元都要到外匯管理部門備案才能做。”他說，“我們銀行的客戶以前有一部分是通過這種方式做預(yù)收貨款，有的做延期付匯，現(xiàn)很多都被‘卡’住了，這是去年下半年出現(xiàn)的(現(xiàn)象)?！? 熱錢是否外流尚不確定 一位地方外匯分局的相關(guān)人士認(rèn)為，上述統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的變動(dòng)，可能存在統(tǒng)計(jì)方法的影響。貿(mào)易信貸數(shù)據(jù)的收集手段主要是抽樣調(diào)查，在具體調(diào)查方式上每年甚至各地方并不統(tǒng)一，因此數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性和延續(xù)性值得懷疑，但他也表示，出現(xiàn)上述變動(dòng)，不排除加強(qiáng)監(jiān)管的因素。 有關(guān)人士稱，目前人民幣升值預(yù)期強(qiáng)烈，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過剩，不能僅憑統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的變化就認(rèn)為“熱錢”在外流。 貿(mào)易信貸是我國(guó)外債的重要組成部分。從去年的短期外債余額構(gòu)成來看，貿(mào)易信貸余額占比高達(dá)56.64%；在全部3000多億外債余額中，貿(mào)易信貸余額也占到約1/3。 近年來監(jiān)管部門不斷強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)短期資本流入的監(jiān)控，外匯局副局長(zhǎng)鄧先宏近日再次表示，今年外匯局將加強(qiáng)對(duì)跨境短期資本特別是投機(jī)資本的有效監(jiān)控，其中包括“加強(qiáng)對(duì)貿(mào)易信貸資金流入的管理，嚴(yán)格監(jiān)控異常資金流入?！?