用好貨幣政策力控流動(dòng)性過(guò)剩

遏制流動(dòng)性過(guò)剩，已成為中國(guó)貨幣政策調(diào)控任務(wù)的重中之重。 30日傍晚，中國(guó)人民銀行再度宣布，從8月15日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這已是今年第6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。 此時(shí)距20日國(guó)務(wù)院宣布調(diào)減利息稅和央行加息，僅僅間隔10天。貨幣政策出臺(tái)之頻繁，實(shí)為近年來(lái)所罕見(jiàn)。 對(duì)于再度動(dòng)用存款準(zhǔn)備金率工具，央行30日表示，此舉是為加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，抑制貨幣信貸過(guò)快增長(zhǎng)。而值得注意的是，這一政策的執(zhí)行日也恰好與國(guó)務(wù)院調(diào)減利息稅實(shí)施日相同。 提高存款準(zhǔn)備金率的主要作用是減少銀行的可用資金，控制貸款增速，減少全社會(huì)的流動(dòng)性。此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，意味著央行將再次深度凍結(jié)銀行近千億元資金。 流動(dòng)性過(guò)剩是當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的突出矛盾。這一問(wèn)題的存在，是容易導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)由偏快轉(zhuǎn)向過(guò)熱一個(gè)重要內(nèi)在因素。 26日召開(kāi)的中央政治局會(huì)議明確指出，要堅(jiān)持把遏制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱作為當(dāng)前宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，努力緩解投資增長(zhǎng)過(guò)快、信貸投放過(guò)多、外貿(mào)順差過(guò)大的矛盾，控制價(jià)格總水平過(guò)快上漲。 本月國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值今年第二季度同比增長(zhǎng)11.9%，季度增速創(chuàng)近10年來(lái)的新高；居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)上半年上漲3.2%，其中6月份居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲4.4%，創(chuàng)32個(gè)月以來(lái)新高。 在這種形勢(shì)下，用好貨幣政策是遏制流動(dòng)性過(guò)剩、防控經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向過(guò)熱的重要手段。今年以來(lái)，央行已頻繁運(yùn)用央行票據(jù)、加息、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率等手段，以凍結(jié)銀行資金，并增強(qiáng)人民幣匯率彈性，力促國(guó)際收支平衡，從源頭上遏制流動(dòng)性過(guò)剩。 如今，央行再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，使金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行存款準(zhǔn)備金率的標(biāo)準(zhǔn)已逼近10年來(lái)歷史高點(diǎn)。這不僅顯示貨幣政策緊縮流動(dòng)性再度發(fā)力，同時(shí)也意味著央行執(zhí)行的適度從緊的貨幣政策將日漸發(fā)揮累積效力。