CPI漲幅引發(fā)加息預期

繼6月超過4%之后，7月CPI同比增幅達5.6%，創(chuàng)出十年來的新高，但是煤電油運這些瓶頸行業(yè)尚未表現(xiàn)出壓力，仍然比較協(xié)調。值得注意的是，隨著7月CPI數(shù)據(jù)的公布，加息再度成為人們關注的熱門話題。 ■加息 近期將得到施行 中央財經大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇分析，無論是遏止宏觀經濟從偏快轉向過熱，還是改善負利率局面，央行年內再次加息都是情理之中的事。7月份CPI漲幅之所以能躥升至5.6%，其中一個很重要的原因就是受食品價格增長過快的影響。為防止食品價格上行壓力傳導至其他行業(yè)，央行下半年可能會兩度提高存貸款利率，借此提高資金使用成本。 此外，目前我國一年期存款利率為3.33%，遠低于當前CPI漲幅，出于保護存款人利益的考慮，央行也有必要提高存款利率。 清華大學EMBA特聘教授梁小民指出，如果負利率局面不能得到改善的話，市場上的資金將會繼續(xù)由銀行流向股市、房市，推動資產價格持續(xù)走高。今年前7個月，境內金融機構新增貸款金額已接近3萬億，迅猛的貸款增速將導致固定資產投資攀升，進而導致新一輪的通脹?；谶@些原因，央行很有必要于下半年再次加息，時間預計在9月份左右。 中行高級分析師方明也認為，前期央行已采取提高存款準備率、加息、大量發(fā)行票據(jù)等一連串緊縮政策，考慮到政策的滯后效應，下次加息的時間應該在九十月份。 反常震蕩創(chuàng)新高 原本以為CPI等敏感數(shù)據(jù)的公布再加上最近美國次級債風波引發(fā)全球股市繼續(xù)下跌的影響，國內A股市場可能會產生大幅震蕩。但大盤不僅站上了4800點的整數(shù)關口，還吹響了進軍5000點大關的號角。 有分析人士認為，新華社11日有關證券市場的述評在一定程度上代表了管理層的態(tài)度，表明管理層對本輪以藍籌股為主導的市場行情的認可，不希望市場受到一些相關數(shù)據(jù)的影響而出現(xiàn)大幅波動。 友邦華泰上證紅利ETF基金經理張婭認為，長期來看資本市場的結構性機會將更多地與未來宏觀調控的本質相結合。主要表現(xiàn)在，順應或者直接受益于中國經濟增長模式長期轉變過程的行業(yè)具有長期的結構性機會；鑒于中國經濟增長模式轉換的長期性和逐漸性，以及全球經濟景氣周期被延長的現(xiàn)狀，那些雖然受到宏觀調控一定影響，但供需景氣度良好、行業(yè)集中度不斷增強、上游產能控制較好的行業(yè)中的龍頭優(yōu)質企業(yè)也具有相應的結構性機會。 逆市大跌升值壓力減弱 與前期“逢CPI數(shù)據(jù)出臺，匯率就創(chuàng)新高”的現(xiàn)象形成對比，昨天外匯交易中心公布的人民幣匯率中間價較前一日大跌了89個基點，報1美元對人民幣7.5787元。 不愿具名的外匯分析師認為，匯率的走低與當天央行于官網(wǎng)公開的“否認大量拋售美元資產”的表態(tài)存在較大關聯(lián)。按照慣?！袄首吒邔R率形成支撐”的邏輯思維，人民幣匯率昨天本應伴隨更加濃厚的加息預期呈上行走勢。 相比于分析師從技術層面的判斷，中行高級分析師方明則表示，受下半年外匯投資公司即將成立、前期商務部出臺的出口退稅政策等因素影響，下半年我國的貿易順差可能會下降，人民幣升值壓力將因此減弱。此外，從控制游資入境套利的角度來看，人民幣匯率前期單邊升值的走勢若持續(xù)下去，將抬高熱錢對人民幣的升值預期，引發(fā)資產價格泡沫。方明認為，人民幣每年的升值幅度最好控制在3%左右。 以昨天公布的中間價計算，自2005年7月21日匯改以來，人民幣升值幅度已超過8.4%。