央行加息將會繼續(xù)減緩金屬行業(yè)的擴(kuò)張速度

中國人民銀行決定自2007年8月22日起，將金融機(jī)構(gòu)人民幣存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.18個(gè)百分點(diǎn)。分析師認(rèn)為，國家提高利率來為經(jīng)濟(jì)降溫，將會繼續(xù)減緩金屬行業(yè)的增長速度。 中國人民銀行8月21日公布，中國人民銀行決定，自2007年8月22日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的3.33%提高到3.60%；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.18個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的6.84%提高到7.02%；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率也相應(yīng)調(diào)整。 個(gè)人住房公積金貸款利率相應(yīng)上調(diào)0.09個(gè)百分點(diǎn)。 從2007年7月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示來看，中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)處于相對高位運(yùn)行，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中7月份CPI增長5.6%，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長26.6%，前七個(gè)月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值較2006年同期增長18.5%。主要宏觀指標(biāo)顯示經(jīng)濟(jì)增長有偏快的跡象，尤其是CPI增長5.6%，較6月份的4.4% 有顯著的增加，通貨膨脹預(yù)期加強(qiáng)。 央行提高金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率旨在提高資金成本，減少投資，進(jìn)而對國內(nèi)各行業(yè)產(chǎn)生間接的調(diào)控作用，對金屬行業(yè)影響也不例外。中國正處于工業(yè)化時(shí)期，金屬行業(yè)與其他行業(yè)的相關(guān)性超過90%，因此，當(dāng)貨幣政策傾向于收緊時(shí)會減緩金屬行業(yè)的增速。 同時(shí)，此次加息0.27個(gè)百分點(diǎn)，幅度雖小，但表明政府調(diào)控信號更為明顯，會對投資者的心理產(chǎn)生更大的震動。 根據(jù)前幾次緊縮貨幣的政策對金屬行業(yè)的影響來看，上調(diào)利率可以在一定程度上可以控制金屬行業(yè)的增速。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的資料顯示，在中國各主要行業(yè)增加值增長速度方面，金屬行業(yè)里有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)增加值7月份增長16%，6月份為17.5%；金屬制品業(yè)增加值增長22.4%，6月份為26.7%，均有不同程度的下降。 值得一提的是，金屬行業(yè)中的大部分產(chǎn)品屬于產(chǎn)能增長過快以及高耗能、高污染的行業(yè)。在整體節(jié)能減排的背景下，遏制高耗能高污染行業(yè)過快增長，是當(dāng)前國家宏觀調(diào)控的主要任務(wù)。國家會出臺一系列措施嚴(yán)把土地、信貸兩個(gè)閘門，提高節(jié)能環(huán)保市場準(zhǔn)入門檻，運(yùn)用調(diào)整出口退稅、加征出口關(guān)稅、削減出口配額、將部分產(chǎn)品列入加工貿(mào)易禁止類目錄等措施控制高耗能高污染產(chǎn)品出口。并且在電價(jià)、地價(jià)、稅費(fèi)等方面對高耗能高污染行業(yè)取消優(yōu)惠政策。因此對金屬行業(yè)的投資在未來的一段時(shí)期都會保持從緊的狀態(tài)，并且會向節(jié)能、環(huán)保方向進(jìn)行結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。 不過，從歷次央行的加息聲明來看，加息是為了經(jīng)濟(jì)更加健康發(fā)展，主基調(diào)是發(fā)展。因此，對金屬行業(yè)整體的增長態(tài)勢不會改變。從對金屬行業(yè)的消費(fèi)來看，電力、鋼鐵等行業(yè)，未來幾年高速增長趨勢不因本次加息而改變，這些行業(yè)都是對主流金屬產(chǎn)品銅、鋅等需求很大的。所以中國對相關(guān)金屬實(shí)際需求依然樂觀，加息27個(gè)點(diǎn)不改金屬行業(yè)增長的運(yùn)行趨勢。