08年鋼鐵企業(yè)利潤仍將保持穩(wěn)定增長

為進(jìn)一步加強(qiáng)控制“二高一資”的鋼鐵產(chǎn)品，尤其是初級(jí)產(chǎn)品和低附加值品種出口，2008年1月1日起，部分鋼鐵產(chǎn)品的出口關(guān)稅將提高，其中鋼坯等初級(jí)產(chǎn)品的出口稅率從現(xiàn)行的15%提至25%，線材和棒材從10%增至15%，鉻錳系不銹鋼從5%上升到10%。 市場對(duì)于此次出口關(guān)稅的上調(diào)已有充分預(yù)期。按種別分析，盡管鋼坯的稅率提升幅度較大，但自2006年開征10%的出口關(guān)稅以來，鋼坯出口量已經(jīng)從2006年11月的148萬噸急劇下降至2007年11月的17萬噸，占出口比例較?。晃覀兣袛?008年線棒材的出口將會(huì)有所下降，出口回流將導(dǎo)致國內(nèi)資源量略有上升，正好緩解由于淘汰落后產(chǎn)能導(dǎo)致的供應(yīng)不足局面；對(duì)于占據(jù)出口一半江山的板材而言，此次調(diào)整涉及較少，預(yù)計(jì)2008年出口將維持平穩(wěn)走勢。 2008年鋼鐵出口可能會(huì)維持在400萬噸/月的水平，總量相比2007年略有下降，國內(nèi)資源量會(huì)有所增加。但固定資產(chǎn)投資將保持高速增長，近幾個(gè)月來出口下降的同時(shí)市場庫存量一直維持在低位的事實(shí)也加強(qiáng)了我們對(duì)內(nèi)需的信心，加上落后產(chǎn)能的加速淘汰，預(yù)計(jì)2008年國內(nèi)鋼鐵的供需將基本保持平衡。 盡管出口限制政策將不可避免地導(dǎo)致鋼材出口的減速，但國內(nèi)鋼價(jià)受成本推動(dòng)和需求拉動(dòng)的雙重作用將維持高位運(yùn)行，鋼鐵企業(yè)的利潤也將保持穩(wěn)定增長，我們維持對(duì)鋼鐵行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。