強(qiáng)震難撼經(jīng)濟(jì) 宏調(diào)面臨挑戰(zhàn)

四川7.8級地震對中國經(jīng)濟(jì)會產(chǎn)生怎樣的“震后”效應(yīng)？CPI會不會上漲？豬肉會不會繼續(xù)漲價(jià)？專家們普遍認(rèn)為，地震長期內(nèi)對宏觀經(jīng)濟(jì)影響有限，甚至還有專家認(rèn)為，這是給市場帶來的一次機(jī)會。 CPI上漲主因不在國內(nèi) 邦和財(cái)富研究所所長韓志國表示，“目前來看，不會對國民經(jīng)濟(jì)造成太大沖擊，地震是突發(fā)性事件，其影響是短期的，國家這次的應(yīng)急機(jī)制明顯比SARS時期要成熟，目前情況看長期影響不明顯?！? 就輿論對CPI上漲的擔(dān)心，韓志國認(rèn)為，四川是糧食和生豬大省，但這次影響和雪災(zāi)不同，是局部不是全局的，交通方面只是汶川一條道路中斷，應(yīng)該是可以很快恢復(fù)的。就價(jià)格走勢來看，廣東糧價(jià)近期也出現(xiàn)了小幅回落，而豬肉價(jià)格四月份漲了68.3%，剩余上漲空間應(yīng)該比較小了。他認(rèn)為，這輪CPI上漲的原因主要還是國際上糧價(jià)上漲過快，物價(jià)增幅大，國內(nèi)供給因素不是CPI上漲的主要原因。 地震對CPI壓力不大 海通證券宏觀分析師陳勇表示，“對CPI的壓力不會很大，”他分析，我們目前關(guān)注的主要是豬肉和糧食，但是這次震中不在中心區(qū)，占全國的供給份額相對較少，而四川的糧食供給數(shù)量也比不上東北，因此影響有限。 對于政府是否會進(jìn)一步出臺加息政策，陳勇說，“目前通脹趨勢很明顯，財(cái)政緊縮力度肯定會加大，前天上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和以往有些不同，反應(yīng)很快，這也反映了政府積極的動向，但還不清楚是否一定會加息，小幅加息不能改變負(fù)利率，但加了的話也是可以理解的?！? 美林的一份報(bào)告顯示，地震對匯率的影響也不大，因?yàn)榈卣馂?zāi)害發(fā)生地與對外貿(mào)易的關(guān)系不大。四川省并非制造業(yè)中心，該省的生產(chǎn)總值僅占中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的3.9%，制造業(yè)產(chǎn)值占中國全部產(chǎn)值的2.5%。 美林經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺表示，中國通脹率不可能因地震而升至9%以上（4月份CPI漲幅為8.5%，為12年次高點(diǎn)）。雖然通脹預(yù)期存在上升風(fēng)險(xiǎn)，不過政府在努力抑制。 美林公司認(rèn)為，地震可能會加劇中國部分地區(qū)的通脹預(yù)期，不過形勢仍可能發(fā)生變化，對整個形勢的評估將取決于未來幾天和幾周的變化。 “我們應(yīng)該樂觀看待災(zāi)害帶來的影響，”銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左曉蕾說道，“目前大家都擔(dān)憂中國經(jīng)濟(jì)放緩，地震后政府重建對基礎(chǔ)設(shè)施的投資或許可以緩解經(jīng)濟(jì)其它方面放緩的影響?！? 從1995年日本神戶大地震等歷史經(jīng)驗(yàn)來看，地震不會對宏觀經(jīng)濟(jì)層面的生產(chǎn)領(lǐng)域產(chǎn)生太大影響。雷曼兄弟經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春也表示。 調(diào)控政策面臨挑戰(zhàn) 在災(zāi)難發(fā)生之際，中國政府面臨平衡政策工具的挑戰(zhàn)。花旗集團(tuán)報(bào)告認(rèn)為，中國政府不得不減輕對災(zāi)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施投資以及救災(zāi)活動的信貸控制，但又可能面臨生產(chǎn)成本上漲引發(fā)的高通脹。 該行預(yù)計(jì)，中國政策緊縮將暫時放松，尤其是在財(cái)政政策方面，特別是針對恢復(fù)生計(jì)和基礎(chǔ)設(shè)施的活動。 考慮到控制通脹依然是政府首要任務(wù)，央行收緊貨幣政策的意圖不太可能發(fā)生變化；雖然地震可能會降低加息的可能性，中金公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)也預(yù)計(jì)，央行還會多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，以及公開市場操作，以回收流動性。 國金證券報(bào)告認(rèn)為，災(zāi)后重建的啟動也將進(jìn)一步增加對于信貸的需求，管理層會適度擴(kuò)大信貸額度以滿足重建的需要，今年銀行信貸總規(guī)模擴(kuò)大的可能性有所上升。 “地震不會改變中國經(jīng)濟(jì)長期趨勢” 5月12日四川發(fā)生大地震，令中國經(jīng)濟(jì)再次面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。剛從雪災(zāi)打擊中恢復(fù)的中國經(jīng)濟(jì)能否繼續(xù)保持增長？多位國外專家在接受采訪時對此表示樂觀。 標(biāo)準(zhǔn)普爾亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩比·庫卡恩： 這是中國58年來最強(qiáng)的一次地震，不過，目前中國經(jīng)濟(jì)整體形勢保持良好，經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)尚余空間，此次地震將不會傷害到中國的經(jīng)濟(jì)增長。標(biāo)普預(yù)測2008年中國通脹水平為5.0%～5.5%，仍低于近鄰印度的5.4%～5.7%。 美林中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯亭（音）： 本次四川地震對全國經(jīng)濟(jì)的影響會小于年初大范圍的雪災(zāi)，因?yàn)檫@次受災(zāi)地域較小，并沒有對國家造成系統(tǒng)性損害。同時，此次地震對于通脹的拉升也比較有限，可能只存在短期效應(yīng)。同理，人民幣匯率也不會受此而出現(xiàn)大幅波動。 羅斯資本伙伴銀行副主席唐納德·斯特拉斯?jié)h姆： 看一個國家的經(jīng)濟(jì)，應(yīng)該看它長期的發(fā)展表現(xiàn)，這次地震會構(gòu)成短期的困難，但不足以改變中國經(jīng)濟(jì)的長期走勢，加之有效的金融體系，災(zāi)后重建將可以很快展開。歐美也會很快意識到地震不會對中國構(gòu)成什么麻煩。 影響·民生 短期內(nèi)食品價(jià)格有沖擊 瑞士信貸亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，“短期內(nèi)肯定會沖擊食品價(jià)格。”陶冬也表示，不過豬的飼養(yǎng)受到多大的破壞暫時還無法評估。 高肉價(jià)持續(xù)時間延長 國泰君安的報(bào)告認(rèn)為這一自然災(zāi)害對全國的生豬生產(chǎn)有一定影響。考慮到生豬養(yǎng)殖設(shè)施直接受到損壞，災(zāi)區(qū)及臨近地區(qū)的供電、運(yùn)輸受到影響，將導(dǎo)致高肉價(jià)持續(xù)時間延長。而養(yǎng)殖戶因?yàn)轱暳系仍牧瞎?yīng)無法及時保證，因此影響會更大。 不會對糧食產(chǎn)量構(gòu)成影響 農(nóng)業(yè)部種植業(yè)管理司副司長王守聰表示，地震幾乎不會對糧食產(chǎn)量構(gòu)成影響，因?yàn)槭転?zāi)地區(qū)糧食種植的主體工作尚未展開。災(zāi)情主要發(fā)生在山區(qū)，地震不會對農(nóng)產(chǎn)品供給及價(jià)格造成明顯影響。雖然四川是生豬生產(chǎn)大省，但汶川縣及其周圍地區(qū)并不是主要生豬產(chǎn)地。 影響·行業(yè) 建筑工程產(chǎn)業(yè)將受益 穆迪最新的一份報(bào)告中指出，“地震對經(jīng)濟(jì)最直接的影響是因交通運(yùn)輸和能源供給受阻而對日常經(jīng)濟(jì)活動的破壞?！睋?jù)悉，昨天地震發(fā)生后，陜西省和四川省兩省約450萬千瓦、占全國發(fā)電能力近1%的發(fā)電機(jī)組停運(yùn)。四川的用電負(fù)荷減少了約400萬千瓦。該報(bào)告認(rèn)為，災(zāi)難會對制造業(yè)、零售、交通和旅游業(yè)帶來顯著影響。但是建筑、工程產(chǎn)業(yè)將會在未來幾個月的重建過程中受益。 醫(yī)療建筑類股將受益 摩根士丹利稱，四川省的地震對股市影響應(yīng)該很小。盡管地震的震級較大，但不大可能給中國經(jīng)濟(jì)和上市公司的收益帶來大規(guī)模影響。自然災(zāi)害和非經(jīng)濟(jì)事件通常最多也只會給經(jīng)濟(jì)帶來暫時的干擾。 財(cái)產(chǎn)和意外險(xiǎn)保險(xiǎn)公司可能首先面臨拋壓，醫(yī)療、水泥、建筑和資源等類股可能受益于重建工作。 中金公司表示，基礎(chǔ)設(shè)施尤其是房屋的重建將成為災(zāi)后重建的重點(diǎn)，房屋重建的大量啟動將對附近地域的水泥、鋼鐵等建材行業(yè)帶來一定正面影響。 影響·市場 市場信心將受打擊 穆 迪 經(jīng) 濟(jì) 學(xué) 家ShermanChan指出，地震對中國經(jīng)濟(jì)的整體影響可能不如雪災(zāi)那么嚴(yán)重，但是這次的影響主要是對市場信心的打擊。此次受影響的上市公司總共有45家，地震不利于投資者信心恢復(fù)。 摩根士丹利也對地震影響發(fā)布報(bào)告，明確指出，“四川地震不會在市場層面上對中國經(jīng)濟(jì)或者上市公司收益產(chǎn)生大規(guī)模的影響?！钡搱?bào)告預(yù)期在將來幾天內(nèi)，市場情緒會轉(zhuǎn)弱。