年內(nèi)有兩次加息 地震不會(huì)影響緊縮政策

針對(duì)本周發(fā)生的強(qiáng)烈地震，高盛公司15日表示，這樣嚴(yán)重的自然災(zāi)害對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響是有限而且短暫的，災(zāi)后重建投資的扶持并不意味著中國(guó)應(yīng)該放松整體經(jīng)濟(jì)的調(diào)控政策。相反，由于通脹居高不下，宏觀政策可能會(huì)維持緊縮立場(chǎng)。 高盛稱，四川省占全國(guó)GDP的比重略高于4%，而且損失最嚴(yán)重的地區(qū)大部分位于偏遠(yuǎn)山區(qū)。因此，短期內(nèi)地震造成的生產(chǎn)損失可能會(huì)非常有限。由于四川在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方面地位相對(duì)重要而且交通運(yùn)輸系統(tǒng)遭到破壞，食品通脹可能會(huì)繼續(xù)面臨壓力，但如果貨幣政策能夠保持緊縮立場(chǎng)，通脹壓力應(yīng)該是短暫的。 高盛公司分析師梁紅表示，穩(wěn)定一直是中國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠快速、持續(xù)增長(zhǎng)的重要因素之一。由于CPI和工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)均高于8%、GDP平減指數(shù)和央行公布的企業(yè)商品價(jià)格指數(shù)均高于10%，同時(shí)能源價(jià)格危機(jī)初現(xiàn)端倪，我們認(rèn)為央行已不再具有在通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間進(jìn)行權(quán)衡的空間。央行已明確表示通脹是今年宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，4月份消費(fèi)價(jià)格指數(shù)數(shù)據(jù)公布后央行立即上調(diào)了存款準(zhǔn)備金率就是一個(gè)具體體現(xiàn)。因此認(rèn)為抑制通脹仍將是短期內(nèi)宏觀政策的首要任務(wù)。因此，我們認(rèn)為政府可能會(huì)維持貨幣政策的緊縮立場(chǎng)，如頻繁上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、嚴(yán)格控制銀行放貸、允許人民幣升值和年內(nèi)兩次加息（每次各27個(gè)基點(diǎn)）。