中行分析報(bào)告：中國(guó)應(yīng)視控制通脹為第一要?jiǎng)?wù)

中國(guó)銀行全球金融市場(chǎng)部17日發(fā)布越南金融形勢(shì)分析報(bào)告認(rèn)為，越南金融形勢(shì)對(duì)中國(guó)的提示是，中國(guó)應(yīng)將控制通貨膨脹視為第一要?jiǎng)?wù)，可考慮數(shù)量型和價(jià)格型調(diào)控配合使用。 這份名為《越南的未來(lái)以及未來(lái)的“越南”——對(duì)越南金融動(dòng)蕩的分析與預(yù)測(cè)》的報(bào)告認(rèn)為，目 前中國(guó)人民銀行主要依靠回籠貨幣及控制信貸進(jìn)行數(shù)量型調(diào)控來(lái)控制總需求，這種方法無(wú)疑有效果，但數(shù)量型調(diào)控?zé)o法甄別最有效的資金利用。同時(shí)隨著資金從銀行體系內(nèi)流出轉(zhuǎn)為投資需求的途徑越來(lái)越多，公司債、中期票據(jù)、信托計(jì)劃等成為企業(yè)融資工具，這一融資成本不受貸款基準(zhǔn)利率約束，而受到固定收益市場(chǎng)利率影響，因此數(shù)量型調(diào)控與提高債券市場(chǎng)與信貸市場(chǎng)利率對(duì)控制總需求是必要的政策組合。 報(bào)告同時(shí)指出，中國(guó)不能依靠人民幣升值解決國(guó)內(nèi)通脹的問(wèn)題；需推動(dòng)各國(guó)政府合作才能從根本上解決輸入型通脹問(wèn)題；調(diào)節(jié)國(guó)際收支不平衡的政策工具應(yīng)針對(duì)非貿(mào)易來(lái)源。 報(bào)告認(rèn)為，目前，越南的財(cái)政及國(guó)際收支情況還沒(méi)有到爆發(fā)危機(jī)的地步。越南立即發(fā)生國(guó)際支付危機(jī)的可能性較低，但由于越南的國(guó)際收支平衡嚴(yán)重依賴于境外的資本流入，其2007年新增外匯儲(chǔ)備中來(lái)源于非貿(mào)易項(xiàng)目的占222%，一旦境外資本流動(dòng)轉(zhuǎn)向，越南的外匯儲(chǔ)備將顯得捉襟見(jiàn)肘，因此維持境外資本的預(yù)期對(duì)于越南目前的金融穩(wěn)定異常重要。 整體看來(lái)，亞洲一些國(guó)家吸取了1997年亞洲金融危機(jī)教訓(xùn)，較好地維護(hù)了自身的國(guó)際收支安全。目前新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)生金融危機(jī)的外部條件尚不充足，也很難立即發(fā)生傳染性金融風(fēng)暴。不過(guò)，如果美元確立走強(qiáng)的趨勢(shì)，發(fā)生這一危機(jī)的可能性就大大增加了。 進(jìn)入2008年以來(lái)，去年還是國(guó)際投資者大加贊美的越南，已成為全球最動(dòng)蕩的金融市場(chǎng)之一。截至6月6日，其股指已由最高點(diǎn)下跌66%，今年頭5個(gè)月通貨膨脹同比上升22%，貿(mào)易逆差迅速擴(kuò)大，房地產(chǎn)價(jià)格大幅下滑，越南貨幣——越南盾對(duì)美元明顯貶值。