匯改第四年 人民幣升速將趨緩

    7月21日，是人民幣匯率形成機制改革3周年紀念日。按照21日的最新匯率1美元對6．8271元人民幣計算，3年來人民幣對美元升值幅度已超過21％。 
    7月22日，匯改進入第四年，人民幣升值的步伐可能將放緩。國務院總理溫家寶7月20日表示，中國將保持外貿(mào)政策穩(wěn)定，以幫助出口商應對全球性下滑。有市場人士認為，這可能意味著政府將采取更為溫和的手段，減小人民幣升值過快對于中國出口行業(yè)產(chǎn)生的沖擊。 
    上半年出口行業(yè)很受傷 
    2008年初至今，人民幣升值已達7%，這一水平相當于2005年、2006年合計升值幅度的1.17倍，比2007年全年還高出0.15個百分點。 
    “如此快的人民幣升值的確令我們很受傷。”寧波一家以出口為主的服裝生產(chǎn)商表示，去年他的服裝廠毛利超過5000萬元，可由于今年人民幣升值加快，預計全年的毛利只能達到去年的一半。 
    該生產(chǎn)商還曾專門聘請專家分析，得出“人民幣加速升值”是利潤下滑的主要原因，利潤蒸發(fā)的比重高達53%，遠遠高于“外部環(huán)境惡化”、“貨幣政策緊縮”兩因素的影響。 
    受人民幣加速升值的影響，長三角和珠三角眾多出口型企業(yè)在生死線上掙扎已不是什么新聞，特別是傳統(tǒng)的低附加值出口行業(yè)，遭受損失更大。僅以紡織服裝業(yè)為例，據(jù)廣東外經(jīng)貿(mào)廳報告稱，人民幣每升值1%，棉紡織、毛紡織、服裝行業(yè)的利潤率將下降2%~6%,人民幣再升值3%就可能抹平紡織行業(yè)平均利潤。而我國紡織服裝出口額占出口商品總額的20%左右，人民幣升值對于出口貿(mào)易的影響可想而知。 
    升值減緩已成共識 
    7月19日，在廣東考察的國務院總理溫家寶表示，中國外貿(mào)政策將基本穩(wěn)定。這一講話令坊間猜測人民幣升值在匯改第四年有望減速。 
    海通證券高級宏觀分析師陳勇表示，這里的外貿(mào)政策指對進出口有影響的所有政策，當前人民幣匯率對于進出口的影響很大，所以必定包括在外貿(mào)政策的范圍內(nèi)。因此可以將它解讀為進一步穩(wěn)定匯率水平，放緩人民幣升值的信號。 
    興業(yè)銀行人民幣遠期交易員周啟亮也表達了相同的看法，從最具代表性的1年期人民幣掉期來看，原先與即期5000個基點的利差如今已經(jīng)縮小到了2000個基點左右。這類點數(shù)變化足以顯示人民幣升值預期的變化，在人民幣匯改進入第四年之際，升值減緩已成為共識。 
    短期仍將面臨困難 
    “人民幣升值減緩是必然的趨勢，但對于出口企業(yè)來說，因此而獲得的改善仍比較有限?！?nbsp;
    興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委表示，只有從結算的角度來說可能存在有利的條件，特別是對那些原材料供給在國內(nèi)的出口企業(yè)，可以相應地減小匯兌造成的損失。但是大多數(shù)的貿(mào)易都是預先約定的，升值減緩已經(jīng)很難影響這些大企業(yè)的業(yè)務量，所以在年內(nèi)很難令出口企業(yè)目前困境得到大幅改觀。這些企業(yè)只能期待升值減速在來年創(chuàng)造出利好了。 
    陳勇也表達了類似的看法，他認為，目前來看，升值減緩趨勢可以穩(wěn)定這些出口商的升值預期，令他們堅持度過當前最困難的時期，除此之外還很難從實際上改變出口企業(yè)目前的窘境，畢竟這些企業(yè)困難也不是短期形成的。 
    “不過，隨著人民幣再入緩慢升值周期，出口企業(yè)在匯改的第四年里還是可以有很多期待的?！标愑伦詈蟊硎?。 
信息來源：（每日經(jīng)濟新聞 ） 采編：信息21