能源價(jià)格改革：在通脹和增長間權(quán)衡時(shí)機(jī)

    預(yù)計(jì)今年9-10月份(偏9月中旬)和明年3-4月份(偏3月中旬)將是未來能源價(jià)格調(diào)整的重要時(shí)點(diǎn)，其幅度會(huì)比今年6月份的調(diào)價(jià)幅度稍小。 
    當(dāng)前國際能源價(jià)格大幅波動(dòng)，國內(nèi)能源價(jià)格改革日漸緊迫，能源價(jià)格已成為影響宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)景氣的關(guān)鍵變量。在當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)高通脹的背景下，一方面政府在能源價(jià)格改革的時(shí)點(diǎn)選擇上首先要考慮通脹走勢(shì)，通脹回落才可能為能源價(jià)格改革騰出空間；另一方面能源價(jià)格改革更要考慮對(duì)通脹的影響——能源產(chǎn)品作為基礎(chǔ)產(chǎn)品，其價(jià)格上漲必然會(huì)引起其他產(chǎn)品漲價(jià)，將會(huì)加劇當(dāng)前反通脹的難度。 能源價(jià)格改革迫在眉睫
    未來中國石油供需缺口持續(xù)擴(kuò)大、對(duì)外依存度不斷提高將是不爭(zhēng)的事實(shí)，對(duì)中國能源安全和經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的制約作用將日益凸現(xiàn)。在這個(gè)大背景下，分析中國現(xiàn)有的能源價(jià)格機(jī)制可以發(fā)現(xiàn)：能源價(jià)格扭曲導(dǎo)致了能源的低效和“過度”利用，已經(jīng)給中國的能源利用、經(jīng)濟(jì)發(fā)展和環(huán)境保護(hù)帶來了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，能源價(jià)格改革迫在眉睫。
    從能源市場(chǎng)的幾個(gè)方面來看，石油是全球性市場(chǎng)。目前國內(nèi)成品油價(jià)格與國際市場(chǎng)價(jià)格脫鉤，國內(nèi)汽油價(jià)格比美國低25%，比日本和新加坡低50%，造成高油耗產(chǎn)品的大量出口，等于在間接補(bǔ)貼世界，不符合中國的發(fā)展戰(zhàn)略和開放戰(zhàn)略。偏低的石油價(jià)格還提高了高耗能、高污染和資源性產(chǎn)品的國際競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大了中國的貿(mào)易順差，夸大了人民幣升值壓力。
    由于煤炭是區(qū)域性市場(chǎng)，煤炭作為價(jià)格低體積大的大宗商品，運(yùn)費(fèi)占交付價(jià)格的比重較大，因而根據(jù)運(yùn)距自然形成了大西洋和太平洋兩大貿(mào)易圈。從目前國內(nèi)外的煤炭價(jià)差來看：動(dòng)力煤方面，由于國內(nèi)電力價(jià)格管制，動(dòng)力煤價(jià)格傳導(dǎo)受限，5月份國內(nèi)外價(jià)差達(dá)到37%，7月份國際價(jià)格回落，國內(nèi)外價(jià)差縮小至23%；焦煤方面，由于澳大利亞等出口國存在供給瓶頸，而且海運(yùn)費(fèi)大漲導(dǎo)致其運(yùn)輸成本增加，7月份國際焦煤價(jià)格超過國內(nèi)22%。
    電力是非貿(mào)易產(chǎn)品，市場(chǎng)化的電價(jià)應(yīng)該主要決定于成本與合理的利潤。2007年中國上網(wǎng)平均電價(jià)每度為0.36元，風(fēng)能、太陽能的電價(jià)大約是每度0.55元左右，水能每度0.22元左右(能源局口徑)。2007年全國平均銷售電價(jià)0.514元。2008年由于市場(chǎng)煤價(jià)格的上漲，經(jīng)統(tǒng)計(jì)按照目前的電煤漲價(jià)，2008年五大集團(tuán)合計(jì)燃料成本將增加299億元，占五大發(fā)電集團(tuán)2007年313億元利潤總額的90%以上。2008年一季度，五大發(fā)電集團(tuán)實(shí)現(xiàn)利潤為-20億元，同比下降了143%，約300億的燃料成本上漲需對(duì)應(yīng)上網(wǎng)電價(jià)提高10%才能抵消。
    但是，中國的能源價(jià)格改革還受到宏觀經(jīng)濟(jì)條件的制約。 中國存在能源推動(dòng)型滯脹的短期風(fēng)險(xiǎn)
    能源價(jià)格上漲對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)具有明顯的滯脹效應(yīng)，具體地說，能源價(jià)格上漲會(huì)同時(shí)加大通貨膨脹壓力，抑制經(jīng)濟(jì)增長勢(shì)頭，并惡化國際收支狀況和加劇金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。
    從導(dǎo)致滯脹的成因來看，可分為兩大類型：一類是由工資調(diào)整的滯后性所致，如果形成工資-價(jià)格的螺旋上升，這種影響將是長期的，以上世紀(jì)70年代發(fā)達(dá)國家的石油危機(jī)和80年代拉丁美洲的滯脹為代表；另一類是由能源價(jià)格調(diào)整的滯后性所致，這種影響主要是短期沖擊，經(jīng)濟(jì)增長回落最終將導(dǎo)致能源需求下降。
    從上世紀(jì)70年代石油危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)來看，第一輪通脹是由能源原材料引發(fā)的，第二輪則是由工資上漲引發(fā)的。當(dāng)前的全球通脹形勢(shì)跟上世紀(jì)70年代的情況很相似，越南成為第一張倒下的多米諾骨牌，其6月份通脹率達(dá)到26.8%，與此同時(shí)，印尼和菲律賓6月份的通脹水平也達(dá)到了11%和11.4%，引發(fā)第二輪通脹上升的風(fēng)險(xiǎn)很大。
    從中國的情況來看，我們?nèi)蕴幵谕浬仙牡谝惠?，由于中國政府?qiáng)有力的調(diào)控能力和目前中國勞方談判力相對(duì)較弱的市場(chǎng)地位，中國引發(fā)工資-價(jià)格螺旋的第二輪通脹風(fēng)險(xiǎn)不大。 能源改革的時(shí)點(diǎn)選擇
    在諸多制約能源價(jià)格改革的因素當(dāng)中，對(duì)通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂是最重要的：一方面，從去年年中以來中國通脹水平持續(xù)攀升，CPI、PPI連創(chuàng)新高，過快推進(jìn)能源價(jià)格改革，會(huì)增加當(dāng)前反通脹的難度和通脹失控的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，從去年下半年以來，實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)回落，過快推進(jìn)能源價(jià)格機(jī)制改革，會(huì)加大經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，給本已處于生存困境的企業(yè)雪上加霜。
    在考慮推進(jìn)能源價(jià)格改革的通脹環(huán)境時(shí)，政府將綜合考慮CPI同比、環(huán)比、PPI、原材料燃料動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格指數(shù)和固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)等物價(jià)水平的變化情況，其中CPI的走勢(shì)是最主要的考慮因素，它代表居民消費(fèi)生活的受影響程度。