8月CPI同比增幅約5% 可能降至年內(nèi)最低

    商務(wù)部及農(nóng)業(yè)部最新數(shù)據(jù)表明，8月份食品價格呈進(jìn)一步回落趨勢。據(jù)此，多家機(jī)構(gòu)最近紛紛發(fā)布預(yù)測，由于食品價格繼續(xù)回落和去年翹尾因素影響，8月CPI同比增幅將降至約5%甚至更低，PPI仍將高企甚至可能見頂，與CPI的“剪刀差”倒掛現(xiàn)象仍將存在并可能進(jìn)一步擴(kuò)大。 
    8月CPI預(yù)測：較低4.9% 
    “最新數(shù)據(jù)再次印證了我們的觀點(diǎn)”，國泰君安證券宏觀分析師姜超說，他根據(jù)商務(wù)部及農(nóng)業(yè)部8月份食品價格數(shù)據(jù)，預(yù)測8月份的CPI可能降至5%，“且不排除進(jìn)一步超預(yù)期的可能?！?月份，食品價格同比漲幅降至10.5%，而非食品漲幅升至2.2%。 
    姜超據(jù)此推論說，8月CPI數(shù)據(jù)可能創(chuàng)下年內(nèi)較低點(diǎn)，接近年初央行設(shè)定的4.8%的年度目標(biāo)，明年2月的CPI將是下一個低點(diǎn)，屆時通脹水平或低于4%，從整體上看，未來半年內(nèi)的通脹保持向下趨勢。 
    交通銀行最新研究報告指出，8月CPI將繼續(xù)下行，同比增幅料為5.2%左右，為5月份以來連續(xù)第四個月回落。報告稱，8月份食品價格運(yùn)行平穩(wěn)，翹尾因素降低預(yù)計導(dǎo)致CPI下降1.2個百分點(diǎn)，但油電價格調(diào)整及奧運(yùn)會可能影響非食品價格回落。目前，生產(chǎn)資料價格指數(shù)連續(xù)6周出現(xiàn)回落，但仍處于高位，不過，PPI向CPI傳導(dǎo)的機(jī)制還不通暢，可能存在滯后現(xiàn)象，對CPI的短期影響不大。 
    雷曼兄弟也發(fā)出預(yù)測報告。“由于食品價格相對穩(wěn)定，我們預(yù)測8月CPI將從上個月的6.3%降至5.2%，創(chuàng)14個月較低水平”，雷曼兄弟中國區(qū)高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春預(yù)測說，“果真如此，將為政府在9月進(jìn)一步放松價格管制提供良機(jī)?！?nbsp;
    此外，興業(yè)銀行資金營運(yùn)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委在一份報告中預(yù)測，8月CPI約在4.9%~5.0%。 
    8月PPI預(yù)測：最高10.2% 
    CPI若降至年內(nèi)低點(diǎn)，PPI又將如何?“8月，PPI與CPI‘一高一低’剪刀差現(xiàn)象將繼續(xù)保持并進(jìn)一步擴(kuò)大?！鄙虾ＷC券分析師胡月曉預(yù)測說，8月PPI漲幅為10.2%。7月份PPI為10%，創(chuàng)12年來新高。胡月曉分析說，CPI和PPI的構(gòu)成差異與基數(shù)不同是“雙I”倒掛現(xiàn)象將進(jìn)一步加劇的主要原因。 
    胡月曉指出，本月PPI大幅上升的重要因素在于翹尾因素，即去年基數(shù)全年變動不大，而今年工業(yè)品價格上漲累計值較大。2006年的PPI定基數(shù)(1985=100)是343.2，2007年是353.9;2007年P(guān)PI全年較平穩(wěn)，今年則逐月上漲，疊加的結(jié)果是今年下半年P(guān)PI仍將高企。中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘也預(yù)計，8月份PPI將進(jìn)一步攀升至10.1%，與CPI倒掛進(jìn)一步擴(kuò)大。 
    “8月份的PPI仍將在高位?！惫獯笞C券首席宏觀分析師潘向東同時表示，由于國際大宗商品價格的下降會對PPI的上漲產(chǎn)生抑制作用，PPI在8月份或9月份就會出現(xiàn)拐點(diǎn)，“樂觀一點(diǎn)，7月份的PPI就是年內(nèi)的高點(diǎn)。”他還說，由于總需求下降，上游原材料價格對下游傳導(dǎo)的力度在不斷衰減，因此對于未來PPI對CPI的傳導(dǎo)作用也不必過于擔(dān)心。 
    相關(guān)分析人士同時指出，CPI的回落態(tài)勢將為宏觀政策調(diào)整提供較大空間和時間，中國應(yīng)充分利用這一有利時機(jī)，盡量理順價格機(jī)制，解決能源原材料價格扭曲帶來的供應(yīng)不足等問題，進(jìn)一步放松信貸和貨幣，為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供良好的環(huán)境。