當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)運行的周期性波動特征與未來發(fā)展趨勢預(yù)測

    從2007年三季度開始，我國經(jīng)濟(jì)運行已進(jìn)入周期性下降階段，GDP增速持續(xù)回落，2008年上半年已下降到10.4%。從經(jīng)濟(jì)運行的中短期周期性波動趨勢看，2008年下半年投資實際增速有可能恢復(fù)上升趨勢，但消費實際增速和出口增速將趨于下降，經(jīng)濟(jì)增速將繼續(xù)保持回落態(tài)勢，預(yù)計2008年全年GDP增速將回落到10.3%左右，2009年全年GDP增速進(jìn)一步下降9.8%左右。  
    我國經(jīng)濟(jì)運行的中短期周期性波動特征  
    從1992年一季度到2008年上半年GDP累計增長率的變化情況看，我國GDP增長率存在平均波長為四年的短周期波動現(xiàn)象和平均波長為七年的中周期性波動現(xiàn)象。其中第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)增加值增長率分別存在平均波長為9.5個季度、14.5個季度和14.25個季度的短周期波動現(xiàn)象，以及平均波長分別為27個季度、25.5個季度和24.5個季度的中周期波動現(xiàn)象。從中短期波動看，第一產(chǎn)業(yè)增加值增長率從2006年三季度開始進(jìn)入周期性下降狀態(tài)，第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)增加值增長率均從2007年三季度開始進(jìn)入周期性下降階段。其中，第二產(chǎn)業(yè)中規(guī)模以上工業(yè)增加值增長率從2007年四季度開始進(jìn)入中短期周期波動的下降階段。鑒于現(xiàn)階段工業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中處于先導(dǎo)地位，規(guī)模以上工業(yè)增加值增長率進(jìn)入周期性下降階段，且近期工業(yè)增加值增速持續(xù)大幅度回落，2008年1～7月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值增速只有16.1%，比2007年全年18.5%的增速有2.4個百分點的回落，說明我國經(jīng)濟(jì)運行已全面進(jìn)入周期性回落狀態(tài)。  
    （一）我國GDP增長率的短周期和中周期波動特征  
    利用BP濾波對1992年一季度～2008年上半年GDP累計增長率進(jìn)行平滑處理，得到我國GDP增長率的短期和中期波動曲線。從短期波動看，我國GDP增長率存在平均波長為四年的周期性波動現(xiàn)象，即我國GDP增長率從2007年四季度開始進(jìn)入短周期波動的收縮期。從中期波動看，1992年一季度以來共有兩個完整的周期，分別是1993年四季度到2001年二季度波長30個季度的周期，和2001年二季度到2006年四季度波長22個季度的周期。最近的波峰發(fā)生在2006年四季度，從2007年一季度開始，GDP增長率已進(jìn)入中周期波動的收縮期。鑒于短周期波動和中周期波動最近的波峰沒有重合，我們將GDP增長率的短周期波動和中周期波動合并，得到GDP增長率的中短期波動曲線，最近波峰發(fā)生在2007年二季度，即綜合看，我國GDP增長率從2007年三季度開始已進(jìn)入周期性收縮階段，目前仍處于周期性下降狀態(tài)。  
    （二）第一產(chǎn)業(yè)增加值增長率的中短期周期性波動特征  
    從短期波動看，我國第一產(chǎn)業(yè)增加值增長率存在平均波長為2.5年（9.5個季度）的短周期波動現(xiàn)象，1992年一季度到2008年二季度期間共有六個完整的周期，最近的波峰發(fā)生在2006年三季度，此后進(jìn)入周期性下降階段，從平均波長和實際波動看，2008年一季度已經(jīng)達(dá)到短周期波動的波谷，2008年二季度開始進(jìn)入短周期波動的上升期。  
    從中期波動看，我國第一產(chǎn)業(yè)增加值增長率存在平均波長約為7年（27個季度）的中周期波動現(xiàn)象。按波谷～波谷計算，1992年一季度到2008年二季度期間共有2個完整的周期。最近的波峰發(fā)生在2005年一季度，此后進(jìn)入周期性下降階段， 2008年二季度已經(jīng)達(dá)到中周期波動的波谷，從2008年三季度開始進(jìn)入中周期波動的上升期。  
    將短周期和中周期波動合并后，可以看到，第一產(chǎn)業(yè)增加值增長率在2004年四季度達(dá)到中短期周期性波動的波峰，從2004年四季度開始進(jìn)入周期性下降狀態(tài)。鑒于短周期波動已在2008年一季度達(dá)到波谷，中周期波動在2008年二季度達(dá)到波谷，2008年二季度以后，第一產(chǎn)業(yè)增加值增長率將進(jìn)入中短期周期性波動的上升期。  
    （三）第二產(chǎn)業(yè)增加值增長率的中短期周期性波動特征  
    從短期波動看，我國第二產(chǎn)業(yè)增加值增長率存在平均波長為14.5個季度的短周期波動現(xiàn)象，1992年一季度到2008年二季度期間共有四個完整的周期，最近的波峰發(fā)生在2007年三季度，此后進(jìn)入周期性下降階段。  
    從中期波動看，我國第二產(chǎn)業(yè)增加值增長率存在平均波長約為25.5個季度的中周期波動現(xiàn)象，1992年一季度到2008年二季度期間共有2個完整的周期，最近的波峰發(fā)生在2006年三季度，此后進(jìn)入周期性下降階段。  
    將短周期和中周期波動合并后，可以看到，第二產(chǎn)業(yè)增加值增長率在2007年二季度達(dá)到中短期周期性波動的波峰，從2007年三季度開始進(jìn)入周期性下降狀態(tài)。  
    （四）規(guī)模以上工業(yè)增加值增長率的中短期周期性波動特征  
    從短期波動看，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值增長率存在平均波長為14.5個季度的短周期波動現(xiàn)象，1992年一季度到2008年二季度期間共有四個完整的周期，最近的波峰發(fā)生在2007年三季度，此后進(jìn)入周期性下降階段。  
    從中期波動看，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值增長率存在平均波長約為43個季度的中周期波動現(xiàn)象，1992年一季度到2008年二季度期間，只有1個從1993年四季度到2004年四季度的完整周期，最近的波峰發(fā)生在2004年四季度，此后進(jìn)入周期性下降階段。  
    將短周期和中周期波動合并后，可以看到，規(guī)模以上工業(yè)增加值增長率在2007年三季度達(dá)到中短期周期性波動的波峰，從2007年四季度開始進(jìn)入周期性下降狀態(tài)。  
    （五）第三產(chǎn)業(yè)增加值增長率的中短期周期性波動特征  
    從短期波動看，我國第三產(chǎn)業(yè)增加值增長率存在平均波長為14.25個季度的短周期波動現(xiàn)象，1992年一季度到2008年二季度期間共有四個完整的周期，最近的波峰發(fā)生在2007年三季度，此后進(jìn)入周期性下降階段。  
    從中期波動看，我國第三產(chǎn)業(yè)增加值增長率存在平均波長約為24.5個季度的中周期波動現(xiàn)象，最近的波峰發(fā)生在2007年一季度，此后進(jìn)入周期性下降階段。  
    將短周期和中周期波動合并后，可以看到，第三產(chǎn)業(yè)增加值增長率在2007年二季度達(dá)到中短期周期性波動的波峰，從2007年三季度開始進(jìn)入周期性下降狀態(tài)。  
    投資實際增長率、消費實際增長率和進(jìn)出口貿(mào)易增長率的中短期周期性波動特征  
    投資、消費和出口是拉動經(jīng)濟(jì)增長的三大需求因素。目前我國經(jīng)濟(jì)運行進(jìn)入周期性下降狀態(tài)，重要原因是投資和出口增速均已進(jìn)入周期性下降狀態(tài)，消費實際增速也即將從周期性收縮狀態(tài)進(jìn)入下降狀態(tài)。  
    （一）城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資實際增速的周期性波動特征  
    2005年一季度以來，我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資名義增速相對穩(wěn)定，一直維持在27%左右，2008年上半年為26.8%。但扣除流通環(huán)節(jié)生產(chǎn)資料價格因素之后，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資實際增速從2006年二季度開始持續(xù)回落，2008年上半年已下降到6.2%，已接近2000年一季度的水平（3.7%，是1993年以后的較低增速）。從中短期波動情況看，我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資實際增速存在平均波長為15個季度的短周期波動現(xiàn)象和平均波長為39個季度的中周期波動現(xiàn)象。最近的短周期波峰發(fā)生在2005年四季度，從2006年一季度開始進(jìn)入周期性下降狀態(tài)。將中周期和短周期合并后，由于短周期的波動幅度遠(yuǎn)大于中周期，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資實際增速的中短期周期波動基本與短周期重合，并從2006年一季度開始進(jìn)入中短期周期波動的下降階段。按短周期平均波長15個季度估算，2008年一季度城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資實際增速應(yīng)已達(dá)到短周期波動的波谷，從2008年二季度開始進(jìn)入周期性上升階段，即2008年一季度以后，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資實際增速還會回落，但回落幅度趨于縮小。  
    （二）消費需求實際增速的中短期周期性波動特征  
    我國全社會消費品零售總額名義增速從2004年一季度開始進(jìn)入快速增長狀態(tài)，2008年1～7月增長21.7%，是1996年2季度以來的最高增速。扣除價格因素后，2006年一季度～2008年二季度全社會消費品零售總額實際增速（以下簡稱消費實際增速）一直維持在11.8%左右的高水平，2008年上半年消費實際增長12.8%，是1993年一季度以來的最高增速。從中短期波動看，我國消費實際增速存在平均波長為12個季度的短周期波動現(xiàn)象和平均波長為21個季度的中周期波動現(xiàn)象。其中1993年一季度～2008年二季度期間共有兩個完整的中周期，最近的中周期波峰發(fā)生在2007年一季度，從2007年二季度開始進(jìn)入中周期波動的下降階段。1993年一季度～2008年二季度期間共有四個完整的短周期，分別是1993年二季度～1995年四季度的周期、1995年四季度～2000年二季度的周期、2000年二季度～2002年三季度的周期和2002年三季度～2005年二季度的周期，最近的波峰發(fā)生在2005年二季度，波谷發(fā)生在2007年三季度，從2007年四季度開始進(jìn)入新的短周期上升階段。將中周期與短周期合并后，消費實際增速的中短期波動在2006年三季度達(dá)到中短期周期性波動的波峰，此后進(jìn)入中短期波動的下降階段，即2006年三季度以后，消費實際增速的提升幅度已開始縮小，在實際增速達(dá)到高點（預(yù)計發(fā)生2008年三季度，實際增速可能達(dá)到13.1%）后，增速將趨于下降。  
    （三）進(jìn)出口貿(mào)易增長率的中短期周期性波動特征  
    2000年加入WTO以后，我國進(jìn)出口貿(mào)易持續(xù)快速增長，對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)不斷提高。特別是2004年以后，我國貿(mào)易順差大幅度增加，2005～2007年凈出口對GDP增速的平均貢獻(xiàn)高達(dá)2.3個百分點。但經(jīng)過多年的持續(xù)快速增長之后，我國進(jìn)出口貿(mào)易、特別是出口增速已進(jìn)入周期性下降狀態(tài)。  
    1．出口增長率的發(fā)展趨勢及其中短期周期性波動特征  
    對1992年一季度以來出口增長率進(jìn)行兩次BP濾波處理后，分別得到我國出口增長率的短期波動、中期波動和發(fā)展趨勢曲線。從發(fā)展趨勢看，2000年三季度以后我國出口增長率的發(fā)展趨勢一直呈上升狀態(tài)，從2000年三季度的11.9％提高到2006年一季度的32.2%，此后趨于下降，2008年上半年已下降到26.4％。即從中長期看，經(jīng)過持續(xù)八年的高速增長之后，我國出口增速從2007年開始已趨于下降。  
    從中短期波動看，我國出口增長率存在平均波長為12.25個季度的短周期波動現(xiàn)象和平均波長為38個季度的中周期波動現(xiàn)象。1992年一季度到2008年上半年期間，只有一個完整的中周期（1995年一季度到2004年三季度），短周期波動共有四個完整的周期。從2007年三季度開始，出口增長率已進(jìn)入短周期波動的下降階段。將短周期和中周期合并后，可以看到，我國出口增長率中短期周期提升幅度從2003年三季度以后開始縮小——加速增長趨勢開始弱化，2005年三季度以后波動幅度由正轉(zhuǎn)變?yōu)樨?fù)，周期性波動從收縮狀態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)樗ネ?，出口增速進(jìn)入減速增長狀態(tài)。因此，無論從發(fā)展趨勢看，還是從中短期波動看，目前我國出口增速正處于周期性下降狀態(tài)。  
    2．進(jìn)口增長率的發(fā)展趨勢及其中短期周期性波動特征  
    對1992年一季度以來進(jìn)口增長率進(jìn)行兩次BP濾波處理后，分別得到我國進(jìn)口增長率的短期波動、中期波動和發(fā)展趨勢曲線。從發(fā)展趨勢看，2003年一季度以后我國進(jìn)口增長率的發(fā)展趨勢一直呈下降狀態(tài)，從2003年一季度的40.4％下降到2006年二季度的23.9％，此后波長相對穩(wěn)定，基本維持在24.5％左右。2008年一季度開始有上升趨勢，上半年已提高到25.3%，但尚未出現(xiàn)大幅度提升勢頭。即從中長期看，經(jīng)過持續(xù)四年的下降之后，我國進(jìn)口增速從2007年開始進(jìn)入相對穩(wěn)定增長狀態(tài)。  
    從中短期波動看，我國進(jìn)口增長率存在平均波長為14.25個季度的短周期波動現(xiàn)象和平均波長為25個季度的中周期波動現(xiàn)象。1992年一季度到2008年上半年期間，只有一個完整的中周期（19935年四季度到2000年一季度），受加入WTO影響，2000年一季度到2003年四季度期間中周期波動的下降趨勢弱化，出現(xiàn)了特殊的中周期波動的雙波峰，即2000年一季度和2003年四季度均應(yīng)視為中周期波動的波峰。從短期波動看，1992年一季度以來共有四個完整的周期。將短周期和中周期合并后，由于短期波動的波幅遠(yuǎn)大于中期波動，進(jìn)口增長率的中短期周期波動基本與短周期波動重合，最近的中短期波動波谷發(fā)生在2005年三季度.鑒于短周期波動在2008年一季度已達(dá)到波峰，可以斷定2008年上半年為我國進(jìn)口增長率中短期周期波動的波峰，從2008年三季度開始將進(jìn)入周期性下降階段。因此，從進(jìn)口增長率的發(fā)展趨勢和中短期波動看，目前我國進(jìn)口增速即將進(jìn)入周期性下降狀態(tài)。  
    我國經(jīng)濟(jì)運行的未來發(fā)展趨勢  
    在周期理論和相關(guān)經(jīng)濟(jì)理論基礎(chǔ)上，我們建立了反映各經(jīng)濟(jì)變量內(nèi)在關(guān)聯(lián)關(guān)系的內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長周期季度模型。在假定我國主要貿(mào)易伙伴進(jìn)出口貿(mào)易保持目前增長趨勢、人民幣名義有效匯率保持2008年上半年水平不變、國內(nèi)宏觀調(diào)控政策保持中性的前提下，利用模型進(jìn)行模擬預(yù)測的結(jié)果顯示，2008年三季度以后經(jīng)濟(jì)增速將繼續(xù)回落，2008年全年GDP增速將回落到10.3%，2009年進(jìn)一步下降到9.5%。  
    （一）預(yù)測分析的前提條件  
    1．假定我國主要貿(mào)易伙伴（美國、歐盟、日本、中國香港地區(qū)）的進(jìn)出口貿(mào)易保持目前發(fā)展趨勢，即到2008年年底主要貿(mào)易伙伴進(jìn)口和出口分別增長7.7%和9.3%、2009年進(jìn)口和出口分別增長9.5%和14.5%。  
    2．假定2008年二季度以后,我國人民幣對歐元、美元、日元和港幣的名義有效匯率保持在2008年上半年的水平，即167.6的水平不變（1990年＝100）。  
    3．2008年三季度及以后國內(nèi)宏觀調(diào)控政策保持中性。具體政策為：（1）名義存款利率、貸款利率、款準(zhǔn)備金率分別保持在4.14%、7.2%和16.5%。（2）平均關(guān)稅稅率（關(guān)稅占一般貿(mào)易進(jìn)口額的比率）保持在2007年一季度到2008年上半年的平均水平（4.5%），出口退稅率（出口退稅占一般貿(mào)易出口比率）保持在2008年上半年水平（13.93%）。（3）財政支出結(jié)構(gòu)不變，財政支出水平保持自身發(fā)展趨勢。  
    （二）模擬預(yù)測結(jié)果  
    在上述假定前提條件下，利用經(jīng)濟(jì)增長周期模型進(jìn)行模擬預(yù)測的結(jié)果顯示，投資實際增速和進(jìn)口增速將提高，消費實際增速和出口增速趨于下降，第一產(chǎn)業(yè)增加值增速略有回升，但第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)增加值和GDP增速均將回落，2008年GDP增速將回落到10.3%，2009年進(jìn)一步回落到9.8%。  
    1．需求增速：投資實際增速和進(jìn)口增速將提高，消費實際增速和出口增速趨于下降  
    （1）城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資實際增速從2008年三季度開始反彈，2008年全年增長19.3%，2009年增速提高到23.7%。  
    （2）消費實際增速從2008年四季度開始下降，2008年全年降為11.45%，2009年進(jìn)一步下降到10.32%。  
    （3）出口增速在2008年下半年回升，2008年全年增長31.75%,但2009年將出現(xiàn)較大幅度下降，全年增速為22.17%。  
    （4）2008年下半年進(jìn)口增速趨于下降，全年增長27.03%，但2009年進(jìn)口增速將有較大幅度提高，全年增長39.5%.  
    2.經(jīng)濟(jì)增長：GDP和二、三次產(chǎn)業(yè)增加值增速均將回落  
    （1）GDP增速持續(xù)回落，2008年GDP增速將下降到10.35，2009年進(jìn)一步下降到9.8%。  
    （2）第一產(chǎn)業(yè)增加值增速略有上升，2008年第一產(chǎn)業(yè)增加值增長4.3%，2009年增速提高到4.4%。  
    （3）第二產(chǎn)業(yè)增加值增速將從2007年的13.4%回落到2008年的10.7%，2009年進(jìn)一步下降到10.1%。  
    （4）第三產(chǎn)業(yè)增加值增速將從2007年的12.6％回落到2008年的11.4%，2009年進(jìn)一步下降到11.1%。  
    目前我國經(jīng)濟(jì)運行已進(jìn)入周期性下降階段，經(jīng)濟(jì)增速具有很強的內(nèi)生性下降趨勢。同時，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境還存在多種風(fēng)險，如果國內(nèi)沒有適度的應(yīng)對措施，有可能導(dǎo)致我國經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)深度回調(diào)。
    這些因素主要有：一是美國次貸危機遠(yuǎn)未結(jié)束，預(yù)計美國房價下跌和次貸違約率的上升勢頭到2014年才能結(jié)束，即使美國政府采取適度干預(yù)政策，也才能在2012年遏止房價的下跌趨勢和次貸違約率的上升勢頭，短期內(nèi)次貸危機對美國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面沖擊還會加大，對我國經(jīng)濟(jì)增長的直接和間接負(fù)面影響會持續(xù)擴大。二是美國次貸物價正在向系統(tǒng)性金融危機演化，一旦應(yīng)對不利，引發(fā)美國系統(tǒng)性金融危機，將對全球金融與經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大沖擊，有可能形成全球性經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退。三是全球需求增速減緩預(yù)期影響下，近期鐵礦石、原油等初級產(chǎn)品價格趨于回落，但即使歐美經(jīng)濟(jì)衰退，初級產(chǎn)品價格回落到2006年以前水平的可能性很低，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展將進(jìn)入長期生產(chǎn)成本不斷提高的時代。四是我國主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)增速減緩，將進(jìn)一步加劇與我國的貿(mào)易摩擦，未來人民幣升值的壓力還會持續(xù)加大，我國出口形勢會日趨惡化。  
                                                                               信息來源：（中國發(fā)展觀察） 采編：信息8