11月CPI、PPI有望雙雙破“3”　通縮苗頭顯現(xiàn)

    根據(jù)多家機構的預測，11月份的CPI和PPI同比增幅可能將雙雙回落至3%以下，通貨緊縮的苗頭已開始顯現(xiàn)。翹尾因素的提高將使得明年部分月份CPI出現(xiàn)負值的可能性大大增加，分析人士指出，物價的回落也將為貨幣政策的進一步放松打開空間。 
　　10月份我國CPI和PPI同比增幅分別為4.0%和6.6%，分別連續(xù)第六個月和第二個月回落。這一回落的態(tài)勢在11月份將繼續(xù)延續(xù)。
　　商務部農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)顯示，11月份除蔬菜、水果價格環(huán)比上漲外，糧食、肉禽蛋、水產(chǎn)品、食用油等價格繼續(xù)下降，且跌幅較10月份進一步擴大。此外，商務部生產(chǎn)資料指數(shù)在11月份的環(huán)比跌幅也繼續(xù)擴大。
　　據(jù)此測算，中金公司指出，11月CPI和PPI的同比增幅有望雙雙破“3”，預計CPI增幅將大幅下降至2.6%~2.8%之間。而PPI同比增幅則可能大幅下降至2.3%~3.3%之間，除了環(huán)比跌幅加大的原因外，去年同期油價上調(diào)導致的基數(shù)較高也是促使PPI增幅大幅下滑的原因。
　　申萬證券研究所也認為，由于翹尾因素和新漲價因素的下降，預計11月份的CPI同比漲幅為2.8%~2.9%。交通銀行發(fā)展研究部的預測認為，11月份的CPI同比漲幅將回落至2.6%~3.0%之間，在2.8%左右。
　　“從當前來看，2009年通貨緊縮的苗頭開始顯現(xiàn)?！鄙耆f證券研究所在發(fā)布的報告中稱。
　　該報告指出，由于明年全年CPI翹尾因素為負值，只要新漲價因素不出現(xiàn)大幅增長，部分月份CPI出現(xiàn)負值將成為大概率事件。他們預測，CPI在未來兩年里的平均漲幅大概在1%左右。
　　國家發(fā)改委昨天發(fā)布通知解除了自年初開始實施的對食品類商品的臨時價格干預措施，對此，興業(yè)銀行資金交易中心首席經(jīng)濟學家魯政委表示，這不會對未來的價格走勢產(chǎn)生影響，相反，表明了宏觀當局對未來物價可能持續(xù)回落預期的確認。
　　“年內(nèi)CPI會不斷下降，而明年我國將面臨通縮壓力?！濒斦硎?。他預期，明年全年CPI的漲幅最悲觀的可能只有0.4%，而最高也僅到2.0%。
　　而物價的持續(xù)回落將為我國貨幣政策的放松進一步打開空間。
　　基于對未來通脹維持低位的預測，申萬證券研究所將未來兩年1年期定期存款基準利率的目標水平下調(diào)至0.9%，其中，未來12個月還將下調(diào)108個基點，至1.44%，2010年再下調(diào)54個基點。此外，他們認為，存款準備金率在未來12個月里的下調(diào)幅度將達到5個百分點，顯著大于降息的幅度。
　　魯政委也指出，“保增長”的取向?qū)⒁詳U張性的財政政策為主導，同時也需要貨幣政策的配合，因此，預計年內(nèi)還有一次降息的可能，明年則可能累計降息4~5次，存款準備金率到明年末可能下調(diào)至10%~12%。此外，年內(nèi)還可能對部分定向央票解凍，以進一步放松對信貸限額的調(diào)控。