國(guó)資委3天發(fā)2次警告嚴(yán)控央企境外高風(fēng)險(xiǎn)投資

    隨著中國(guó)平安收購(gòu)比利時(shí)富通集團(tuán)部分股權(quán)出現(xiàn)巨虧、中鋁力拓英國(guó)上市公司約12%的股份巨虧等事件頻頻出現(xiàn)，在當(dāng)前金融危機(jī)不斷加深的背景下，國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)(下稱“國(guó)資委”)對(duì)央企的投資監(jiān)管也變得格外嚴(yán)格。
    繼國(guó)資委副主任黃淑和1月5日對(duì)一些中央企業(yè)的投資沖動(dòng)提出警告，表示將從2010年開始在中央企業(yè)全面推行經(jīng)濟(jì)增加值考核，以引導(dǎo)企業(yè)規(guī)范投資行為后；1月8日，國(guó)資委網(wǎng)站在顯要位置再次刊發(fā)國(guó)資委副主任李偉于2006年在地方國(guó)資委負(fù)責(zé)人研討班專題講座上所作的“國(guó)有企業(yè)金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)管理”的講座，以提示那些對(duì)金融衍生產(chǎn)品這一新型金融工具缺乏深入了解和必要專業(yè)知識(shí)，置高風(fēng)險(xiǎn)而不顧貿(mào)然行事，結(jié)果招致巨額損失、教訓(xùn)慘痛的一些企業(yè)。
    一位國(guó)資研究專家分析認(rèn)為，因?yàn)檫^去國(guó)有企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中亂投資、亂擔(dān)?，F(xiàn)象比較多，國(guó)資委從成立時(shí)就特別提請(qǐng)中央企業(yè)注意投資風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在目前國(guó)際金融危機(jī)的大環(huán)境下，國(guó)資委如何監(jiān)管中央企業(yè)投資，以更好地控制和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，更成為當(dāng)下的一項(xiàng)重要工作。
    國(guó)資委嚴(yán)控央企投資
    三日內(nèi)針對(duì)央企投資沖動(dòng)連續(xù)預(yù)警，自國(guó)資委成立以來，并不多見。
    “現(xiàn)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)還處于進(jìn)一步下跌通道，而且短期內(nèi)沒有扭轉(zhuǎn)局面的可能，目前形勢(shì)下，投資的風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)遇。在這種情況下，國(guó)資委為了中央企業(yè)財(cái)產(chǎn)的安全，避免中央企業(yè)在盲目投資中出現(xiàn)過大的風(fēng)險(xiǎn)，才反復(fù)提出預(yù)警，這也是出于出資人的職責(zé)?！眹?guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長(zhǎng)張文魁分析。 
    近年來，有不少企業(yè)投資出現(xiàn)巨額損失的案例并不少見，其中不乏央企。
    中國(guó)平安自2007年底收購(gòu)比利時(shí)富通集團(tuán)部分股權(quán)以來，富通的股價(jià)已下跌超過96%，導(dǎo)致中國(guó)平安截至2008年底238億元投資只剩下7.49億，已虧損231.25億。
    中國(guó)鋁業(yè)母公司中國(guó)鋁業(yè)集團(tuán)于2008年1月的最后一天，在倫敦股市收市后的5小時(shí)內(nèi)，通過場(chǎng)外收購(gòu)的方式，聯(lián)合美國(guó)鋁業(yè)出價(jià)140.5億美元，閃電般地收購(gòu)了力拓英國(guó)上市公司約12%的股份，約占力拓整個(gè)集團(tuán)總股份的9%。收購(gòu)價(jià)為每股60英鎊，中國(guó)鋁業(yè)集團(tuán)也由此成為力拓這一全球第三大礦產(chǎn)資源公司的單一較大股東。這是中國(guó)企業(yè)歷史上規(guī)模較大的一筆海外投資，也是迄今為止全球交易金額較大的股票交易項(xiàng)目。
    然而力拓股價(jià)在受到并購(gòu)和中鋁買入的刺激短暫沖高到70英鎊/股后，便隨著國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)行情一路下行，近日已經(jīng)跌至20英鎊/股左右。
    “這些都是前車之鑒。面對(duì)金融危機(jī)，做好風(fēng)險(xiǎn)防范，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)成為中央企業(yè)今年的重要任務(wù)?！币晃粐?guó)資研究專家分析，基于當(dāng)前的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，國(guó)資委提出嚴(yán)控投資的戰(zhàn)略是適時(shí)的，也是非常正確的。
    央企全面風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管制度已初步建立
    其實(shí)，國(guó)資委對(duì)央企的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，在陳久霖中航油事件之后，就已經(jīng)開始著手研究部署。
    2006年6月27日，國(guó)資委出臺(tái)《中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》(下稱《指引》)。據(jù)這位國(guó)資專家介紹，《指引》所稱全面風(fēng)險(xiǎn)管理，指企業(yè)圍繞總體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，通過在企業(yè)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)和經(jīng)營(yíng)過程中執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理的基本流程，培育良好的風(fēng)險(xiǎn)管理文化，建立健全全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，包括風(fēng)險(xiǎn)管理策略、風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)措施、風(fēng)險(xiǎn)管理的組織職能體系、風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)和內(nèi)部控制系統(tǒng)，從而為實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理的總體目標(biāo)提供合理保證的過程和方法。
    《指引》所稱企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)一般可分為戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等五大類；也可以能否為企業(yè)帶來盈利等機(jī)會(huì)為標(biāo)志，將風(fēng)險(xiǎn)分為純粹風(fēng)險(xiǎn)(只有帶來?yè)p失一種可能性)和機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)(帶來?yè)p失和盈利的可能性并存)。
    “《指引》強(qiáng)調(diào)的五大風(fēng)險(xiǎn)防范中，并沒有出現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)字眼，主要是因?yàn)橥顿Y風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)上，最后反映在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上，同時(shí)也可能會(huì)觸及到法律風(fēng)險(xiǎn)，是一個(gè)綜合性內(nèi)容。”這位國(guó)資研究專家分析。
    在2006年國(guó)資委下發(fā)《指引》之后，2008年6月28日，財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)、審計(jì)署、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)又聯(lián)合發(fā)布了我國(guó)第一部《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》?；疽?guī)范共七章五十條，各章分別是：總則、內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與溝通、內(nèi)部監(jiān)督和附則。該基本規(guī)范將于2009年7月1日起首先在上市公司范圍內(nèi)施行，并鼓勵(lì)非上市的其他大中型企業(yè)執(zhí)行。
    根據(jù)這一基本規(guī)范，執(zhí)行基本規(guī)范的上市公司，應(yīng)當(dāng)對(duì)本公司內(nèi)部控制的有效性進(jìn)行自我評(píng)價(jià)，披露年度自我評(píng)價(jià)報(bào)告，并可聘請(qǐng)具有證券、期貨業(yè)務(wù)資格的中介機(jī)構(gòu)對(duì)內(nèi)部控制的有效性進(jìn)行審計(jì)。
    “此次基本規(guī)范的印發(fā)，標(biāo)志著中國(guó)企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范體系建設(shè)取得重大突破，也說明中國(guó)已經(jīng)初步建立起中央企業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管制度?！边@位國(guó)資研究專家說。
    謹(jǐn)慎投資并非不投資
    據(jù)國(guó)資研究專家介紹，國(guó)資委對(duì)央企提出謹(jǐn)慎投資包括三個(gè)方面，一是針對(duì)海外投資并購(gòu)；二是一些高風(fēng)險(xiǎn)投資，比如金融衍生品之類；三是央企主業(yè)經(jīng)營(yíng)之外的發(fā)展戰(zhàn)略投資項(xiàng)目。而這三類投資風(fēng)險(xiǎn)中，海外投資風(fēng)險(xiǎn)尤為突出。
    據(jù)了解，中央企業(yè)目前在投資方面存在的問題主要在于擴(kuò)張沖動(dòng)較強(qiáng)，在超出自身能力的情況下，急于進(jìn)行境內(nèi)外項(xiàng)目投資和并購(gòu)重組，債務(wù)負(fù)擔(dān)不斷迅速加重。
    “去境外投資的央企，首先是要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，其次是一定要看準(zhǔn)了再投，最后是收購(gòu)之前一定要有周密的評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)防范的手段?！边@位國(guó)資專家說，風(fēng)險(xiǎn)防范肯定是要做的，但要看怎么做。“國(guó)資委目前只監(jiān)管142家中央企業(yè)，如何在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好的情況下讓這些中央企業(yè)經(jīng)營(yíng)不出現(xiàn)虧損，才提出要謹(jǐn)慎投資；但是謹(jǐn)慎投資不等于不投資，是要先瞄準(zhǔn)，看準(zhǔn)了再投資。”
    這位國(guó)資專家還補(bǔ)充說，“不是說一提到風(fēng)險(xiǎn)防范了，所有投資都不投了。尤其是在現(xiàn)在金融危機(jī)整體形勢(shì)下，既有‘?！?，又有‘機(jī)’，機(jī)會(huì)也是存在的?，F(xiàn)在可能大家都比較慎重，在觀望，但現(xiàn)在正好是在低水平的時(shí)候，正是投入的時(shí)期，目前可以做一些戰(zhàn)略性投資。”
    針對(duì)海外投資并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長(zhǎng)張文魁》表示，企業(yè)海外投資并購(gòu)，首先不要泛政治化。泛政治化容易上升到民族高度、國(guó)家利益的高度，認(rèn)為把國(guó)外企業(yè)吃掉了，是我們民族強(qiáng)盛的標(biāo)志，如果摻雜這樣一些因素，就不能冷靜地按照商業(yè)規(guī)律和商業(yè)形勢(shì)做商業(yè)決策；其次，政府要減少審批，讓企業(yè)自主去選擇投資?，F(xiàn)在很多到國(guó)外投資的企業(yè)，由于政府審批太多，容易導(dǎo)致權(quán)力尋租和交易；第三是企業(yè)要改善自身的治理結(jié)構(gòu)，要靠企業(yè)自身比如董事會(huì)來決策。