央行官員：減息未必最好

    中國人民銀行研究局局長張健華2月19日在上海金融論壇上表示，中國仍有進(jìn)一步減息的空間，但從應(yīng)對國際經(jīng)濟(jì)危機(jī)角度看，降息并不是目前較佳的選擇，如果中國的利率真降到零利率，將導(dǎo)致流動性過剩。
    張建華估計，今年上半年開始CPI(居民消費價格指數(shù))將回落，物價上漲壓力明顯減弱，給降息提供了實際空間，不過，中國還有降息空間是相對零利率而言。因此，降息是選擇之一，但肯定不是最優(yōu)的。他又分析，若利率真的降到零，貨幣政策操作等于失去了手段，掉到底，同時也掉進(jìn)流動性增加很多，卻進(jìn)入不到實體經(jīng)濟(jì)里面去的陷阱里，所以應(yīng)當(dāng)更加關(guān)注貨幣政策的有效性。
    不會實施零利率政策
    他在會上又引用央行副行長易綱最近的話指出，央行反通縮和維護(hù)幣值穩(wěn)定的決心堅定，未來降息空間不大，更不可能實行零利率政策，零利率或者是準(zhǔn)零利率政策不一定是中國最優(yōu)的選擇。
    中央財經(jīng)大學(xué)金融研究所所長賀強(qiáng)在接受本報電話訪問時坦言，央行下階段是否降息還需依據(jù)全國整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)若不理想，則存在降息的可能。他指，目前央行利率較兩年前的較低點尚可兩次降息，但由于降息涉及許多方面，因此最終是否降息仍需考察經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。他認(rèn)為，中國的國情與國外有所不同，民眾對央行降息缺乏敏感性，除少部分人外，大多數(shù)民眾在經(jīng)濟(jì)不景氣時會選擇將手中的余錢存入銀行?！皟?nèi)地的投資渠道不多，現(xiàn)時股市又存在一定風(fēng)險，就算央行宣布降息，老百姓還是會把錢存入銀行”。
    信貸發(fā)放超市場預(yù)期
    光大證券18日發(fā)表的報告指出，盡避物價會步入負(fù)增長，但央行已沒有必要再采用利率手段來刺激貨幣投放，相信減息周期已經(jīng)接近尾聲。該行首席經(jīng)濟(jì)分析師潘向東表示，現(xiàn)時由于國家對信貸投放的支持，信貸發(fā)放超出市場預(yù)期，因此再用減息來刺激信貸是多此一舉。此外，在經(jīng)濟(jì)狀況低迷的時候，銀行大幅投放信貸的同時再去降低利率，將惡化銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況。
    張健華18日又評論未來的經(jīng)濟(jì)形勢。他肯定GDP增速將減慢的觀點，預(yù)期GDP增速或降到8%，惟現(xiàn)在難以判斷全年的走勢。而CPI則預(yù)期續(xù)降，個別月份或為負(fù)值，但全年應(yīng)該不會。他指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)還面臨就業(yè)、中小企業(yè)融資困難、如何令房地產(chǎn)健康發(fā)展等問題。