行業(yè)振興，哪個先跑出？

　　4萬億投資拉動后，政府又推出行業(yè)振興規(guī)劃。在輪番的出拳下，哪個行業(yè)將可能最早復蘇？業(yè)內普遍認為建筑建材、工程機械、電網設備制造等行業(yè)受政府4萬億投資拉動下，有望率先復蘇，而醫(yī)藥行業(yè)由于其抗周期性將獲得快速增長。
　　目前，建筑建材、工程機械、電網設備制造、醫(yī)藥行業(yè)等幾匹“行業(yè)馬”已經進入賽場，哪匹馬能在下一輪比賽中最早跑出？將拭目以待。
　　建筑建材
　　春天臨近
　　4萬億的投資項目，政府投資的重點之一是基礎設施，其中鐵路、公路、機場等交通運輸基礎建設會明顯增長，這將直接拉動工程機械、鐵路裝備、建筑施工的增長。
　　銀河證券的分析師劉毅銘就認為，工程機械將是最直接受益于政府大規(guī)模投資的子行業(yè)之一，加之工程機械在機械產品中出口競爭力最強，一旦國外經濟環(huán)境穩(wěn)定，工程機械的需求會保持快速增長，特別是大型裝備機械更是會一馬當先。他樂觀判斷2009年下半年工程機械的“春天”就會來臨。 一般來說，工程機械設備采購占基建投資的5%～6%，預計今明兩年，工程機械設備采購額每年將增加500～600億元。
　　水泥行業(yè)
　　景氣周期有望延長
　　在政策拉動下的大興土木，將刺激水泥行業(yè)的興旺，該行業(yè)景氣周期有望延長。銀河證券分析師洪亮認為，加大投資力度擴大內需的新舉措將增加對水泥的需求6600萬噸，為2009年水泥增速達到7%奠定基礎。 
　　我國每萬元固定資產投資對水泥的需求約為1噸，因此2059億元的固定資產投資將引致2100萬噸的水泥需求。加上災區(qū)重建投資3000億元，將帶來4500萬噸的需求（按每萬元投資拉動1.5噸水泥計算）。 
　　不過，由于水泥消費有一定的半徑，因此地處西南及周邊地區(qū)的水泥企業(yè)可重點關注。而主要用于住宅建設的玻璃、鋼材等建材預計短期內不會有很大起色。 
　　電力行業(yè)
　　或率先出現(xiàn)轉機
　　電力行業(yè)有望成為經營形勢率先出現(xiàn)轉機的行業(yè)之一。 
　　2008年，我國電煤價格大起大落，年中煤炭價格漲幅超過90%，致使2008年火電行業(yè)全行業(yè)嚴重虧損。但如今，煤價這一電力行業(yè)的關鍵成本因素已經出現(xiàn)重大轉變。目前，國內煤價基本回落到2008年年初的水平，當仍高于當前海外煤價，即仍存在一定的下降空間。因此電力企業(yè)經營成本有望得到進一步緩解。 
　　此外，隨著國家的經濟進入降息周期，資產負債率一直維持在高位的電力行業(yè)的財務費用也得到改善。同時，國家也對電力企業(yè)出臺了一系列的扶持政策，部分電力企業(yè)也有可能在國資新政中遇到新的發(fā)展機遇。新購設備增值稅抵扣和礦產增值稅上調到17%，對電力企業(yè)盈利有正面影響，同時2008年電力行業(yè)虧損十分嚴重，有望獲得一定財政補貼。 
　　電網設備
　　延續(xù)景氣
　　“完善農村電網”和“加快城鄉(xiāng)改造”原本就是“十五”規(guī)劃的重點之一，可見，電網投資很可能部分追加，輸變電子行業(yè)公司將受益于該部分增量投資，預計未來3年我國電網投資規(guī)模年均增速將在20%左右。民生證券分析師厚峻表示，電網設備行業(yè)將因公開支出的增加而延續(xù)景氣。 
　　另外，完善農村電網將有利于由國家或地方出資農村電網建設，改變各省農電公司因虧損而難以有效加大家網投資的現(xiàn)狀。加快城市改造將有利于220KV及以下電壓等級電力設備投資。今年最值得一提的就是電力企業(yè)的并購重組，電力行業(yè)會重新洗牌，提高產業(yè)效率。 
　　醫(yī)藥行業(yè)
　　市場將快速擴大
　　雖然醫(yī)藥行業(yè)在2009年談不上復蘇，但是由于它的抗周期性，預計今明兩年都會以20%以上的復合增長速度發(fā)展。民生證券的分析師厚峻預計，隨著我國醫(yī)改到來，醫(yī)藥行業(yè)將會迎來春天。 
　　據(jù)衛(wèi)生部發(fā)布的2008年衛(wèi)生改革與發(fā)展情況報告，2007年全國衛(wèi)生總費為11289.5億元， 
　　隨著經濟的發(fā)展、人口總量的增長、社會老齡化程度的提高，以及人們保健意識的不斷增強，我國醫(yī)藥市場將持續(xù)快速擴大。預計在今后幾年內，我國藥品需求量將以15%至20%的速度發(fā)展。而有關部門出臺了一系列的政策，特別是將建立覆蓋城鄉(xiāng)居民的基本醫(yī)療衛(wèi)生制度和保障制度，將進一步促進醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展。預計今后幾年中，隨著醫(yī)藥行業(yè)的改革深化和產業(yè)結構調整，一大批以上市公司為主體的大公司將通過聯(lián)合、兼并、重組實現(xiàn)資源整合和資本擴張，促進企業(yè)跨越式發(fā)展，形成強大的實力。 
　　銀行股
　　業(yè)績可期
　　保經濟增長的成功將使銀行信貸資產質量超預期，銀行行業(yè)自然得益。銀河證券的分析師呂喆就表示，預計今年1月份銀行新增信貸規(guī)模有望突破1.2萬億元，同比增速將大大超過去年12月的18.76%，創(chuàng)下歷年之最。今年貸款進度比往年提前，有助于提高銀行股業(yè)績。 
　　同時，在其他行業(yè)公司紛紛預告2008年業(yè)績將滑坡時，浦發(fā)銀行、寧波銀行和南京銀行則預計去年業(yè)績同比將大增。盡管去年第四季度各銀行均加大了撥備計提力度，但銀行股2008年整體仍將增長40%左右。目前銀行股市盈率和市凈率仍處于較低水平，具有階段性投資機會。