周小川：經(jīng)濟(jì)增速過(guò)快下滑得到遏制

    中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川3月26日發(fā)表署名文章稱(chēng)，我國(guó)宏觀(guān)調(diào)控政策已初見(jiàn)成效，一些先行指標(biāo)有回暖跡象，經(jīng)濟(jì)增速過(guò)快下滑的局面基本得到遏制。中國(guó)可望削減對(duì)外部需求的過(guò)度依賴(lài)，并通過(guò)擴(kuò)大內(nèi)需保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，成為世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定力量。
    周小川指出,去年四季度以來(lái)，針對(duì)國(guó)際金融危機(jī)愈演愈烈，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響日益加重的情況，我國(guó)果斷提出實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，并提出“出手要快、出拳要重、措施要準(zhǔn)、工作要實(shí)”的工作要求，迅速研究出臺(tái)了一系列政策措施。我國(guó)宏觀(guān)調(diào)控政策已初見(jiàn)成效，一些先行指標(biāo)有回暖跡象，經(jīng)濟(jì)增速過(guò)快下滑的局面基本得到遏制。
    他還指出，在現(xiàn)有的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中，需要在微觀(guān)層面安排更多的逆周期機(jī)制，以確保金融體系更為穩(wěn)健。
    對(duì)于此次金融危機(jī)中暴露出的信用評(píng)級(jí)問(wèn)題，周小川指出,監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管者應(yīng)鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)提高內(nèi)部評(píng)級(jí)能力，減小對(duì)外部評(píng)級(jí)的依賴(lài)。中央銀行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要出臺(tái)新規(guī)定，要求金融機(jī)構(gòu)外部評(píng)級(jí)的依賴(lài)度和使用率不超過(guò)業(yè)務(wù)量的50%，至少對(duì)有系統(tǒng)重要性的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該這樣規(guī)定。同時(shí)，有系統(tǒng)重要性的機(jī)構(gòu)還應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部評(píng)級(jí)能力，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)做出獨(dú)立判斷。
    同時(shí),周小川表示，在經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中需要建立一種斷路器機(jī)制，抑制特殊情況下盯市原則和公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則帶來(lái)的順周期性。
    周小川還指出，有效克服現(xiàn)有資本監(jiān)管框架中順周期因素以及增加銀行資本的質(zhì)量是防止嚴(yán)重金融危機(jī)的必要前提。作為資本充足率要求的補(bǔ)充，構(gòu)建適當(dāng)?shù)母軛U比率指標(biāo)可以在審慎監(jiān)管中發(fā)揮作用，既可以作為潛在承擔(dān)過(guò)度風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，也可以起到抑制周期性波動(dòng)被放大的作用。
    在克服現(xiàn)有資本充足率框架的脆弱性尤其是資本緩沖的周期性方面，周小川認(rèn)為,可以積極發(fā)揮各國(guó)負(fù)責(zé)整體金融穩(wěn)定的部門(mén)的專(zhuān)業(yè)作用。當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期發(fā)生異常變化或經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)需要非常規(guī)的逆周期調(diào)整或特殊穩(wěn)定手段時(shí)，可以考慮讓負(fù)責(zé)整體金融穩(wěn)定的部門(mén)發(fā)布季度景氣與穩(wěn)定系數(shù)，金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以使用該系數(shù)，乘以常規(guī)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重后得到新的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。因此根據(jù)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重得出的資本充足率要求和其它控制標(biāo)準(zhǔn)（如內(nèi)部評(píng)級(jí)法）可以反映整體金融穩(wěn)定的逆周期要求。
    他還指出，為了穩(wěn)定嚴(yán)峻危機(jī)下的市場(chǎng)，財(cái)政部門(mén)和中央銀行必須迅速行動(dòng)，采取非常規(guī)措施。今后，各國(guó)政府和立法機(jī)關(guān)也可能考慮事先授權(quán)財(cái)政部和中央銀行在特定的、定義清晰的危機(jī)情形下采取非常規(guī)手段以控制系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，從而使其迅速采取大膽行動(dòng)，而無(wú)需經(jīng)歷冗長(zhǎng)甚至艱難的批準(zhǔn)過(guò)程。這種系統(tǒng)性的事先批準(zhǔn)的職責(zé)將使財(cái)政部門(mén)和中央銀行的專(zhuān)業(yè)技能在市場(chǎng)最需要時(shí)發(fā)揮較大作用。