李揚(yáng)：把形勢(shì)估計(jì)得嚴(yán)重些

    在4月7日中國(guó)社科院金融所舉辦的金融講壇上，金融所所長(zhǎng)李揚(yáng)在談到我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)時(shí)表示，“可能要把形勢(shì)估計(jì)得嚴(yán)重些”。
    他表示，加強(qiáng)對(duì)微觀企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表和信貸借貸方的分析，應(yīng)當(dāng)成為宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管的重要任務(wù)。李揚(yáng)指出，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的拒貸率處于世界較低水平。在金融危機(jī)中存在一種情況，即比較健全的企業(yè)都不借款，而部分中小企業(yè)則貸款欲望較強(qiáng)，這主要是因?yàn)槠髽I(yè)在危機(jī)中修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表所致。
    全美工業(yè)會(huì)議1932年代表美國(guó)政府所做的針對(duì)美國(guó)3438家制造企業(yè)的一項(xiàng)調(diào)查表明，銀行信貸緊縮只能解釋衰退期間信貸下降的13.6%。李揚(yáng)援引這一事例說(shuō)明，在發(fā)生危機(jī)時(shí)，企業(yè)由追求利潤(rùn)較大化轉(zhuǎn)為追求負(fù)債最小化，為了修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表，企業(yè)傾向于減少負(fù)債，而并非總是需要資金。因此在一定時(shí)期，危機(jī)中企業(yè)對(duì)利率變動(dòng)和貨幣信貸供應(yīng)的變動(dòng)基本無(wú)反應(yīng)。