宏觀企穩(wěn)微觀仍弱 一季度經(jīng)濟(jì)“結(jié)果好于預(yù)期”

    16日統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值65745億元，同比增長(zhǎng)6.1%，比上年同期回落4.5個(gè)百分點(diǎn)。一季度，CPI同比下降0.6%，PPI同比下降4.6%，環(huán)比降幅逐月縮小。 
　　雖然GDP增速繼續(xù)下滑，但近期越來(lái)越多的數(shù)據(jù)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始出現(xiàn)企穩(wěn)回緩的跡象，如工業(yè)增加值、采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)、發(fā)電量、房地產(chǎn)交易量、固定資產(chǎn)投資、銀行貸款增速和M2增長(zhǎng)速度、股票市場(chǎng)的表現(xiàn)等。
　　而國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人李曉超則對(duì)一季度的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，用了“出現(xiàn)積極變化，結(jié)果好于預(yù)料”、但“經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，任務(wù)還很艱巨”來(lái)評(píng)判。
　　結(jié)果好于預(yù)料
　　交通銀行研究部高級(jí)宏觀分析師唐建偉分析，導(dǎo)致2009年一季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩的主要原因是對(duì)外貿(mào)易的大幅下滑和工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)的回落。
　　不過(guò)一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明了經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的現(xiàn)象。
　　李曉超表示，積極變化變現(xiàn)為，第一，“兩個(gè)穩(wěn)”。一是工業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行企穩(wěn)，3月份規(guī)模以上工業(yè)同比增長(zhǎng)8.3%，比1-2月份加快4.5個(gè)百分點(diǎn)，這一速度也分別快于去年10月、11月、12月的增速；二是農(nóng)業(yè)發(fā)展穩(wěn)定，糧食播種面積連續(xù)六年增加，肉類產(chǎn)量同比增長(zhǎng)6%。
　　第二是“兩個(gè)快”。一是固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)加快，一季度全社會(huì)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)28.8%，而且這個(gè)加快是城鎮(zhèn)和農(nóng)村出現(xiàn)了“雙加快”；二是社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增長(zhǎng)加快，一季度社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際同比增長(zhǎng)15.9%，比去年同期加快3.6個(gè)百分點(diǎn)，比去年全年加快了1.1個(gè)百分點(diǎn)，而且還出現(xiàn)了農(nóng)村消費(fèi)增長(zhǎng)快于城市消費(fèi)增長(zhǎng)。
　　第三“三個(gè)高”。一是金融機(jī)構(gòu)新增貸款創(chuàng)單季新高；二是全國(guó)乘用車(chē)銷量創(chuàng)歷史新高，3月份，全國(guó)乘用車(chē)銷售77.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)22.4%，環(huán)比增長(zhǎng)26.7%；三是社會(huì)信心在提高，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)已連續(xù)四個(gè)月提升，更重要的是超過(guò)了收縮和擴(kuò)張的分界點(diǎn)，一季度企業(yè)家信心指數(shù)和全國(guó)企業(yè)景氣指數(shù)都出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)的苗頭。
　　第四，“三個(gè)縮小”。一是對(duì)外貿(mào)易出口降幅縮小，3月份出口同比下降17.1%，比1-2月份降幅縮小4個(gè)百分點(diǎn)；二是財(cái)政收入降幅縮小，3月份全國(guó)財(cái)政收入同比下降0.3%，比1-2月份降幅縮小11.1個(gè)百分點(diǎn)；三是發(fā)電量降幅縮小，3月份發(fā)電量同比下降1.3%，比1-2月份降幅縮小2.4個(gè)百分點(diǎn)。
　　以上這些積極變化不僅表明了宏觀調(diào)控政策取得了初步成效，展示了國(guó)民經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了積極變化。
　　而中金的分析報(bào)告也指出，去年1~2月的雪災(zāi)造成其后3月份主要指標(biāo)報(bào)復(fù)性反彈，在這一高基數(shù)下今年3月各項(xiàng)指標(biāo)仍能錄得同比增速的回升，彰顯經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的力度。
　　不過(guò)，對(duì)一季度的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷，李曉超同時(shí)表示，經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，任務(wù)還很艱巨。
　　“從國(guó)際看，當(dāng)前國(guó)際金融危機(jī)仍處在調(diào)整之中，世界經(jīng)濟(jì)仍處在衰退之中，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)衰退加深，發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速明顯減緩，我們面臨的國(guó)際形勢(shì)還十分嚴(yán)峻。從國(guó)內(nèi)看，中國(guó)還面臨著經(jīng)濟(jì)下行的較大壓力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)較快回升的任務(wù)還很緊迫?！崩顣猿硎?。
　　實(shí)際上，唐建偉指出，雖然國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)基礎(chǔ)顯現(xiàn)，但微觀企業(yè)的運(yùn)行并未根本性改觀。如企業(yè)開(kāi)工率仍然不足，目前生產(chǎn)完全飽和的企業(yè)較少，很多企業(yè)的長(zhǎng)期訂單都變成短期訂單。
　　企業(yè)效益下滑明顯，今年1-2月，全國(guó)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)-37.3%，從去年9-11月4.98%的低水平增長(zhǎng)基礎(chǔ)上繼續(xù)下降了42個(gè)百分點(diǎn)。
　　長(zhǎng)期存通脹隱憂
　　由于一季度信貸投放猶如“脫韁野馬”，充裕的流動(dòng)性也讓市場(chǎng)擔(dān)心，是否會(huì)引發(fā)新一輪的價(jià)格上漲，以及是否下半年信貸將迅速轉(zhuǎn)為“緊縮”的擔(dān)心。
　　李曉超對(duì)此表示，目前看價(jià)格總水平出現(xiàn)上漲，還受很多條件的制約，但這也是在未來(lái)密切監(jiān)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)時(shí)需要給予高度關(guān)注的地方。而對(duì)于貨幣政策調(diào)整，他表示，宏觀調(diào)控的中心任務(wù)就是要保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。
　　“至少今年上半年我國(guó)面臨的主要壓力還是通縮，2009年出現(xiàn)通脹的風(fēng)險(xiǎn)很小。”唐建偉認(rèn)為。
　　不過(guò)他建議，由于我國(guó)短期內(nèi)面臨的仍是通貨緊縮壓力，而長(zhǎng)期又有出現(xiàn)通貨膨脹的隱憂，因此目前我國(guó)適度寬松的貨幣政策應(yīng)注重靈活性和前瞻性。
　　“就利率政策而言，雖然隨著物價(jià)的持續(xù)回落，我國(guó)目前利率水平仍有繼續(xù)下調(diào)的空間，但近期貸款已經(jīng)出現(xiàn)持續(xù)高增長(zhǎng)的情況下，降息的必要性已經(jīng)不大?！碧平▊ケ硎?，因?yàn)樵诂F(xiàn)行的利率水平下，企業(yè)有貸款的需求，而銀行也有放貸的意愿，已經(jīng)是一種較好的均衡狀態(tài)。當(dāng)然，如果未來(lái)在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沒(méi)有根本性好轉(zhuǎn)之前，銀行信貸就出現(xiàn)大幅下降的趨勢(shì)，央行就可能再次動(dòng)用利率工具。
　　中金分析報(bào)告指出，近期宏觀經(jīng)濟(jì)局面的好轉(zhuǎn)，降低了出臺(tái)新一輪刺激政策的可能性，目前政府重點(diǎn)可能是落實(shí)前期已出臺(tái)的政策。
　　不過(guò)，中金預(yù)計(jì)貸款增長(zhǎng)未來(lái)將逐步回落，反映了貸款前高后低的季節(jié)性特征，以及能吸引銀行放貸的投資項(xiàng)目數(shù)量逐漸下降。但如果4月份信貸繼續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，貨幣政策則需要微調(diào)，以在短期保增長(zhǎng)和長(zhǎng)期抗通脹之間取得平衡。
　　綜合而言，唐建偉預(yù)計(jì)信貸和投資的高增長(zhǎng)將催生中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“拐點(diǎn)”，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度在二季度開(kāi)始回升，維持全年GDP增速8%左右的預(yù)測(cè)。
　　而中金也認(rèn)為，2、3季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)將顯著反彈，同比下半年回到8%以上，全年增長(zhǎng)7.6~8%。