地方政府成固定資產(chǎn)投資主力 投資增速超中央

    在固定資產(chǎn)投資逐月攀升的背后，推動數(shù)據(jù)高增長的主導力量，卻正在從中央層面悄然轉移至地方，而從4月份開始，這種轉移的趨勢明顯加快。 
    地方政府的積極參與有望使得年初以來即呈高增長的固定資產(chǎn)投資在未來幾個月延續(xù)高增長的趨勢。
    地方政府漸成主角
    從數(shù)據(jù)上看，2009年1-2月，中央項目投資1070億元，同比增長40.3%，地方項目投資9206億元，增長25.1%，中央項目投資增速大大高于地方總投資增速。在整個第一季度中，中央政府投資仍然主導固定資產(chǎn)投資，數(shù)據(jù)顯示，一季度中央項目投資 2107億元，同比增長30.4%；地方項目投資21455億元，增長28.5%。
    不過到了4月份，這一形勢發(fā)生了轉變，1-4月，中央項目投資3466 億元，同比增長29.3%；地方項目投資33617億元，增長30.6%。地方項目投資增速超過中央項目。5月份，這一趨勢更加明顯，1-5月，中央項目投資4734億元，同比增長28.0%；地方項目投資48786億元，增長33.4%。
    “中央政府投資下降的確有些讓人疑惑。”興業(yè)銀行資金營運中心首席經(jīng)濟學家魯政委表示。魯政委分析，目前中央政府投資增速下降一方面的因素可能是中央在和地方政府投資之間求得平衡，在地方政府投資熱情高漲，大量快速上馬項目的同時，有意識地控制中央政府的投資節(jié)奏，從而避免項目上得過快、過猛，避免經(jīng)濟過快拉起。
    從地方政府的投資熱情來看，這種由地方政府投資的固定資產(chǎn)投資或將在未來的幾個月里延續(xù)。就在4月底，國務院常務會議討論并原則通過《關于2009年深化經(jīng)濟體制改革工作的意見》，決定調整固定資產(chǎn)投資項目資本金比例。魯政委認為，這一政策將進一步刺激地方政府投資的積極性，隨著項目資本金比例要求的下調，地方政府對項目資金投放能力的下降將得到一定程度的緩解，他預計此后銀行信貸的強勁投放可能繼續(xù)出現(xiàn)一個季度左右；而此后整體固定資產(chǎn)投資增速也可望以更快速度上升。
    民間投資有待回暖
    作為固定資產(chǎn)投資的重要組成部分，民間投資被視為拉動固定投資的重要因素。山東省發(fā)改委主任費云良此前表示，從山東省的情況來看，民間投資是固定資產(chǎn)投資的主體，2008年山東省1.5萬億投資中政府投資只有2400億元，僅占全部投資的16%；而民間投資則高達1.15萬億，占76.7%。
    從國家統(tǒng)計局公布的相關數(shù)據(jù)來看，5月內資非國有企業(yè)投資增速首次突破40%，同比增長40.6%，增幅比上個月高5個百分點，基本上回到了2007年的水平。港澳臺商投資和外商投資從4月的負增長，轉為5月5.3%的正增長，盡管與危機前20%左右的增速相比仍有很大的差距，但已有觸底反彈的跡象。
    不過上述數(shù)據(jù)是否能說明民間投資已經(jīng)回暖目前尚存爭議。江蘇省和浙江省發(fā)改委相關負責人日前均表示，當?shù)鼐蘖康拿耖g資金并未有效帶動起來。經(jīng)濟學家沈明高表示，判斷民間投資是否回暖還存在三大疑問：首先，可持續(xù)的民間投資回暖需要市場最終需求的改善，但是從國際環(huán)境看，發(fā)達國家主要經(jīng)濟體尚未開始復蘇。其次，在刺激政策更加針對刺激國內消費之前，內需對民間投資的拉動有限。最后，盡管寬松的信貸環(huán)境有助于緩解債務鏈對民營企業(yè)的壓力，但是信貸快速增長對民間投資的幫助有限，甚至還有可能擠出民間投資?！翱沙掷m(xù)的民間投資回暖將改善目前中國經(jīng)濟冷熱不勻的狀態(tài)，提高經(jīng)濟復蘇的質量。但是，沒有市場最終需求的改善，民間投資回暖將是脆弱的?！鄙蛎鞲弑硎?。