宏觀政策取向不變 更加注重結(jié)構(gòu)調(diào)整

    中國共產(chǎn)黨第十七屆中央委員會第四次全體會議9月15日至18日在京舉行，會議閉幕后發(fā)布的公報(bào)稱，去年下半年以來我國經(jīng)濟(jì)增長明顯下滑趨勢得到遏制，經(jīng)濟(jì)形勢總體呈現(xiàn)企穩(wěn)向好勢頭。同時(shí)，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將是一個(gè)緩慢曲折的過程，我國經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)還不穩(wěn)定、不鞏固、不平衡，國際國內(nèi)不穩(wěn)定不確定因素仍然很多，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍處在保增長的關(guān)鍵階段。
    我們必須繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，充實(shí)完善應(yīng)對國際金融危機(jī)沖擊的一攬子計(jì)劃和政策措施，更加注重推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，更加注重加快自主創(chuàng)新，更加注重加強(qiáng)節(jié)能環(huán)保，更加注重城鄉(xiāng)統(tǒng)籌和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展…… 
    經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號更加明確
    一年前的9月15日，以雷曼兄弟申請破產(chǎn)開始的金融危機(jī)正式爆發(fā)，并最終演變成了全球性的金融危機(jī)。為應(yīng)對危機(jī)，我國政府推出了4萬億元投資刺激計(jì)劃和十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，實(shí)施了積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。金融危機(jī)一周年之際，中國經(jīng)濟(jì)走到了復(fù)蘇的關(guān)鍵時(shí)刻。
    然而，對于中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇能否持續(xù)，宏觀調(diào)控政策是否轉(zhuǎn)向，下半年以來市場分歧始終較大。特別是7月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之后，上半年天量信貸投放難以為繼，外圍市場經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不盡如人意，以及以投資拉動為主的單引擎經(jīng)濟(jì)增長不可持續(xù)等始終困擾著市場。但隨著8月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)面世，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號更為明確，以上種種猜測日漸煙消云散。尤其是8月份4104億元超預(yù)期的貸款增量，中長期貸款持續(xù)增長，以及M2、M1繼續(xù)保持高增長的態(tài)勢，再次證明經(jīng)濟(jì)增長繼續(xù)得到了適度寬松貨幣政策的支持。而下半年票據(jù)融資到期的轉(zhuǎn)化，進(jìn)一步表明資金減少了在銀行體內(nèi)循環(huán)，銀行信貸更多地流向了實(shí)體經(jīng)濟(jì)。財(cái)政部9月18日發(fā)布的《2009年1-8月全國國有及國有控股企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況》顯示，國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益總體狀況進(jìn)一步趨好，營業(yè)收入和實(shí)現(xiàn)利潤月度環(huán)比增長，應(yīng)交稅金和已交稅金今年以來首次實(shí)現(xiàn)同比正增長。國家能源局9月14日發(fā)布全社會用電數(shù)據(jù)更顯示，1-8月累計(jì)，全國全社會用電量23409.24億千瓦時(shí)，同比增長0.36%，年內(nèi)也首次由負(fù)轉(zhuǎn)正。
    繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策
    央行副行長蘇寧在“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下的思考”午餐會上表示，雖然中國對外貿(mào)易已經(jīng)止衰回升，近期美、日、歐經(jīng)濟(jì)也好轉(zhuǎn)，但國外失業(yè)率仍高居不下。短期全球經(jīng)濟(jì)明顯復(fù)蘇的可能性不大，同時(shí)美國轉(zhuǎn)變其消費(fèi)模式對中國的出口也有影響，加之中國的物價(jià)增長仍然為負(fù)，因此，央行下一階段貨幣政策的重要責(zé)任是保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，繼續(xù)落實(shí)適度寬松貨幣政策，而且明年將繼續(xù)實(shí)施適度寬松貨幣政策。
    中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，央行的表態(tài)目的主要是為了穩(wěn)定市場各方對未來的預(yù)期。適度寬松的貨幣政策至少在目前不會退出。這一方面有利于穩(wěn)定市場預(yù)期，另一方面還能引導(dǎo)人們形成一個(gè)樂觀的預(yù)期，有利于保證經(jīng)濟(jì)回暖的持續(xù)性。
    實(shí)際上，盡管8月份信貸超預(yù)期增長，但是進(jìn)入9月份以來，央行仍連續(xù)向市場凈投放資金，保持流動性充裕。分析人士指出，這一方面與本月到期資金量巨大有關(guān)，另外，大盤股發(fā)行、定向央票繳款等因素也促使央行減弱發(fā)行力度，以緩解其對于銀行資金面帶來的沖擊。本周到期資金2850億元，央行以向市場凈投放資金600億元“收官”，較上周增加200億元。這是央行公開市場操作連續(xù)第三周保持凈投放狀態(tài)。
    農(nóng)業(yè)銀行金融市場部高級分析師李剛博士表示，雖然歐美經(jīng)濟(jì)目前出現(xiàn)了緩慢復(fù)蘇，但能否繼續(xù)復(fù)蘇不確定。以美國、歐盟為代表的貿(mào)易保護(hù)之風(fēng)大有愈演愈烈之勢。而中國是世界第二大出口國，而且出口主要集中在勞動密集型產(chǎn)品中，這在國際市場上是競爭最激烈的，所以就更容易遇到貿(mào)易摩擦。9月11日，美國正式通過輪胎特保案，將從9月26日前對從中國進(jìn)口輪胎實(shí)施懲罰性關(guān)稅。因此，在我國目前內(nèi)部增長還不是很快，出口受限的情況下，保證經(jīng)濟(jì)增長的目標(biāo)主要側(cè)重在內(nèi)需和投資上，而投資拉動經(jīng)濟(jì)更依靠政策的支持來實(shí)現(xiàn)。而且，今年許多貸款計(jì)劃大部分都投到“鐵公基”項(xiàng)目上，而這些都屬于起步階段，如果到明年這些項(xiàng)目后續(xù)資金跟不上，最后有可能成為爛尾工程，后果不堪設(shè)想。因此，明年的貸款規(guī)模將繼續(xù)保持連續(xù)性和穩(wěn)定性。
    宏觀調(diào)控更加注重推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整
    蘇寧在上述會上還表示，“央行將會保持銀行流動性，刺激經(jīng)濟(jì)回升。同時(shí)繼續(xù)完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測。堅(jiān)持有保有壓，優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)，確保投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)?！?
    業(yè)內(nèi)專家表示，貨幣政策的穩(wěn)定有助于市場平穩(wěn)運(yùn)行。一方面信貸政策仍將配合積極財(cái)政政策，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供融資支持，同時(shí)在信貸投放的同時(shí)更加重視結(jié)構(gòu)優(yōu)化，降低銀行信用風(fēng)險(xiǎn)。但表現(xiàn)出來不會是信貸月月增加，也不能因?yàn)樾刨J增量一個(gè)月的變化就說政策變了。
    同時(shí)，在李剛看來，“調(diào)結(jié)構(gòu)”將包括多方面：調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，解決不平衡問題；調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，解決產(chǎn)能過剩；調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，解決重復(fù)建設(shè)等。
    更多的專家擔(dān)心的卻是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中的不確定因素，其中投資帶來的各地產(chǎn)能過剩，使得我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的進(jìn)展緩慢，不僅傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩，就連新興產(chǎn)業(yè)也出現(xiàn)了過剩的局面，前不久國務(wù)院和發(fā)改委同時(shí)警示對鋼鐵、汽車以及新能源行業(yè)的產(chǎn)能過剩問題。所以，對于目前的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇來說，光有速度是不夠的，關(guān)鍵是要平衡發(fā)展，還有區(qū)域之間的協(xié)調(diào)發(fā)展，增長的動力要均衡分配。“產(chǎn)能過剩如果得不到有效控制,經(jīng)濟(jì)也就難以可持續(xù)發(fā)展?！鄙踔劣袑＜颐鞔_指出，物價(jià)出現(xiàn)拐點(diǎn)的跡象表明，我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的壓力越來越大，需要決策部門盡快在消費(fèi)增長上繼續(xù)實(shí)施鞏固措施，同時(shí)加快民間資本進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的步伐。中國發(fā)展研究基金會副秘書長湯敏說，從結(jié)構(gòu)上把推動經(jīng)濟(jì)增長的動力調(diào)整過來，中國的經(jīng)濟(jì)才能可持續(xù)發(fā)展。