中行發(fā)布全球金融展望季報(bào) 明確經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇三大風(fēng)險(xiǎn)

    中國銀行1月初發(fā)布的《2010年第1季度全球經(jīng)濟(jì)金融展望季報(bào)》稱，美元中長期內(nèi)持續(xù)貶值的趨勢(shì)不會(huì)改變。伴隨美元匯率的波動(dòng)，近期黃金、石油等大宗商品價(jià)格震蕩較大。預(yù)計(jì)在未來半年之內(nèi)，主要發(fā)達(dá)國家實(shí)施大規(guī)模退出策略的可能性極低。
    未來世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中存在三大風(fēng)險(xiǎn)，值得警惕：
    風(fēng)險(xiǎn)之一：主權(quán)信用危機(jī)。主權(quán)信用危機(jī)實(shí)質(zhì)上是國家財(cái)政債務(wù)危機(jī)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前全球政府負(fù)債已突破35萬億美元，主要經(jīng)濟(jì)體的負(fù)債率均已達(dá)到歷史高位。避免主權(quán)債務(wù)危機(jī)最重要的是平衡財(cái)政。然而，由于目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的根基并不牢靠，失業(yè)率仍然居高不下，如果政府采取加息等緊縮政策穩(wěn)定金融市場(chǎng)，則可能會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長。
    風(fēng)險(xiǎn)之二：通貨膨脹壓力增大。2009年，由于世界經(jīng)濟(jì)并未徹底走出衰退、消費(fèi)乏力、資本市場(chǎng)仍舊動(dòng)蕩，因此世界范圍內(nèi)并沒有出現(xiàn)真正的通貨膨脹。但是，2010年通脹出現(xiàn)的可能性較大。大宗商品價(jià)格將會(huì)繼續(xù)維持在高位。
    風(fēng)險(xiǎn)之三：美國中小銀行倒閉潮。2009年，美國不少大銀行倒閉，但由于零售和商業(yè)貸款的損失暴露要滯后于證券資產(chǎn)，因此，信貸壞賬清理可能取代證券資產(chǎn)清理，成為2010年一季度及全年美國銀行業(yè)面臨的主要壓力。
    中行報(bào)告認(rèn)為，對(duì)美國和歐元區(qū)來說，由于目前金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)還沒有完全出清，很多金融機(jī)構(gòu)還存在虧損；經(jīng)濟(jì)盡管回升，但也沒有完全走上強(qiáng)勁持續(xù)復(fù)蘇的道路，特別是失業(yè)率依然很高，冒然退出可能會(huì)給經(jīng)濟(jì)帶來二次衰退風(fēng)險(xiǎn)。
    另外，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，在本世紀(jì)初的科技泡沫危機(jī)以后，美聯(lián)儲(chǔ)采取1%的低利率政策曾維持兩年之久。相比而言，這一次美國經(jīng)濟(jì)受到的沖擊、失業(yè)程度比上一次經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)嚴(yán)重得多，因此，預(yù)計(jì)在未來半年之內(nèi)，主要發(fā)達(dá)國家實(shí)施大規(guī)模退出策略的可能性極低。