經(jīng)濟(jì)刺激政策的逐步退出無礙資本市場(chǎng)的健康發(fā)展

    從《政府工作報(bào)告》的解讀來看，經(jīng)濟(jì)刺激政策的逐步退出應(yīng)無礙于資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，未來中國(guó)資本市場(chǎng)將從新的起點(diǎn)開始走向新的高度。
　　首先，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)已重新回到良好發(fā)展的趨勢(shì)下，當(dāng)前的種種措施是著眼于“充分利用有利條件和積極因素，努力化解矛盾，更加周密地做好應(yīng)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)的準(zhǔn)備，牢牢把握工作的主動(dòng)權(quán)?！爆F(xiàn)在的“退”是主動(dòng)的“退”，既是從“應(yīng)急”向“常態(tài)”的轉(zhuǎn)變，又可以理解為以提高中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量和持續(xù)性為目的的戰(zhàn)略性調(diào)整。這樣的結(jié)構(gòu)性調(diào)整對(duì)中長(zhǎng)期的宏觀經(jīng)濟(jì)基本面而言是十分必要的，也必然對(duì)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展構(gòu)成深遠(yuǎn)的影響。
　　其次，經(jīng)濟(jì)刺激政策的逐步退出伴隨的是相關(guān)的調(diào)整措施，其中重要的內(nèi)容是勞動(dòng)人民收入水平的提高和內(nèi)需的擴(kuò)大。繼續(xù)推動(dòng)收入分配調(diào)整的系列措施將繼續(xù)提高人均可支配收入的水平，進(jìn)一步拉動(dòng)內(nèi)需，既能不斷增加流向資本市場(chǎng)的“活水”，又可以提高中國(guó)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定性，對(duì)于提升或維持中國(guó)資本市場(chǎng)的整體估值水平具有戰(zhàn)略意義。
　　第三，主動(dòng)的“退”更帶來了諸多方面的“進(jìn)”，區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展、戰(zhàn)略性新興行業(yè)的培育、城鎮(zhèn)化和新農(nóng)村建設(shè)、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)和節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，這些中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來新的增長(zhǎng)極將成為中國(guó)資本市場(chǎng)未來演進(jìn)的重要方向標(biāo)。
　　第四，控制銀行信貸同時(shí)積極擴(kuò)大直接融資規(guī)模的戰(zhàn)略直接推動(dòng)了資本市場(chǎng)的發(fā)展，這既能夠滿足經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的資金需求，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長(zhǎng)，同時(shí)又對(duì)改善融資結(jié)構(gòu)，降低銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)有積極意義。目前創(chuàng)業(yè)板的平穩(wěn)推出和良好運(yùn)行，為自主創(chuàng)新及其他成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)開辟了新的融資渠道，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展具有重要意義。當(dāng)然，直接融資規(guī)模的擴(kuò)大亦有個(gè)“度”的問題，過度擴(kuò)大同樣也會(huì)傷及資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。
　　第五，主動(dòng)“退出”凸現(xiàn)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的堅(jiān)強(qiáng)信心，也為股指期貨、融資融券等金融衍生產(chǎn)品的推出奠定了基礎(chǔ)。依照金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展規(guī)律來看，總體而言，我們?nèi)哉J(rèn)為其對(duì)推動(dòng)金融創(chuàng)新、化解金融風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)而推動(dòng)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展具有重要的正面推動(dòng)作用。
　　此次兩會(huì)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策和資本市場(chǎng)的健康發(fā)展是各方人士關(guān)注的焦點(diǎn)。過去的金融危機(jī)并未影響到中國(guó)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)刺激政策的逐步退出亦無礙于資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。相反，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略調(diào)整的逐步深化，中國(guó)資本市場(chǎng)將從新的起點(diǎn)開始走向新的高度。我們可以拭目以待。