專家預(yù)計(jì)1月CPI同比增速上升 PPI仍處向上趨勢

1月份CPI、PPI和進(jìn)出口數(shù)據(jù)將于近日陸續(xù)發(fā)布。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，1月CPI同比增速較上月有所提高，在2.4%左右；PPI方面，預(yù)計(jì)同比增長6.6%左右，短期內(nèi)或繼續(xù)上揚(yáng)。在進(jìn)出口數(shù)據(jù)上，當(dāng)前美國和歐洲經(jīng)濟(jì)指標(biāo)向好，外需疲弱狀態(tài)有所改善，但春節(jié)淡季則對1月進(jìn)口量有所影響。

CPI同比增速或上升

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委指出，高頻數(shù)據(jù)顯示1月中上旬豬肉和蔬菜價格環(huán)比漲幅均有所擴(kuò)大。因此，1月食品價格環(huán)比可能高于上月。此外，在春節(jié)因素的影響下，1月旅游價格環(huán)比可能明顯上漲。總體來看，1月CPI同比增速可能較上月提高0.3個百分點(diǎn)，達(dá)到2.4%。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，從國家統(tǒng)計(jì)局50個城市主要農(nóng)副食品平均價格的中上旬高頻數(shù)據(jù)來看，食品價格的漲幅低于歷史同期春節(jié)的漲幅，肉禽價格微漲；由于南方的氣候較為溫暖，鮮菜的漲幅較??；不過小麥采購價格上調(diào)支撐面粉漲價，糧食價格上漲較多。預(yù)計(jì)食品的環(huán)比增速為2.5%，非食品環(huán)比增速為0.3%，1月CPI環(huán)比增速為0.7%。

另外，華泰證券首席宏觀研究員李超認(rèn)為，油價同比上漲推升CPI中樞可能略有滯后，而服務(wù)類價格2017年繼續(xù)上漲較為確定。加上1月春節(jié)效應(yīng)可能推升當(dāng)月環(huán)比增速，預(yù)計(jì)1月CPI同比增速為2.7%，接近全年高點(diǎn)。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平也指出，工業(yè)出廠產(chǎn)品價格加快上升，帶動非食品價格環(huán)比保持微升態(tài)勢，同比漲幅在2%到2.3%左右，比上個月略微上升。綜合判斷，1月CPI同比漲幅可能在2.2%-2.6%之間，取中值為2.4%，比上月有所上升。

PPI仍處向上趨勢

在中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員劉英看來，“PPI預(yù)計(jì)同比上漲6.7%以上。從1月PMI指數(shù)看，連續(xù)6個月保持在50%以上。其中新訂單指數(shù)為52.8%，連續(xù)11個月回升。從過往數(shù)據(jù)看，去年P(guān)PI指數(shù)11月和12月分別同比上漲3.3%、5.5%，呈現(xiàn)逐漸回升的趨勢。盡管今年1月投資增長數(shù)據(jù)可能有所回落，但在翹尾因素及慣性作用下PPI仍處于向上趨勢?！?/span>

魯政委表示，2017年1月中上旬，主要工業(yè)品價格走勢分化。鋼材、煤炭和水泥價格環(huán)比均出現(xiàn)小幅下降。布油、銅、瀝青和PTA價格環(huán)比繼續(xù)上漲，但漲幅有所收窄。總體來看，1月PPI環(huán)比漲幅或?qū)⑹照?，同比增速仍將繼續(xù)走高。

“短期內(nèi)PPI可能繼續(xù)上揚(yáng)?！敝薪鸸臼紫?jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅認(rèn)為，部分是由于去年同期基數(shù)較低，但也受到環(huán)比價格持續(xù)上漲的推動，尤其是能源、化工等上游工業(yè)品價格，以及家電和機(jī)械等下游產(chǎn)成品價格。

中長期來看，李超認(rèn)為，當(dāng)前黑色、有色、煤炭、化工產(chǎn)業(yè)PPI均已啟動上行，再考慮到當(dāng)前油價已經(jīng)在相當(dāng)程度上消化了產(chǎn)油國減產(chǎn)的信息，則2017年一季度PPI將達(dá)到全年高點(diǎn)，隨后平緩回落。

連平指出，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行緩中趨穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)增長難以明顯回升，在供求狀況沒有明顯改善的情況下，PPI向CPI的傳導(dǎo)并不暢通；堅(jiān)持穩(wěn)健中性的貨幣政策基調(diào)，調(diào)節(jié)好貨幣閘門，有助于貨幣投放平穩(wěn)與流動性整體穩(wěn)定。

進(jìn)出口同比增速或好轉(zhuǎn)

“出口同比增速為3.3%，進(jìn)口同比增速為15.4%，貿(mào)易順差為450億美元?！敝x亞軒認(rèn)為，一季度中單月的進(jìn)出口增速往往會受到春節(jié)因素和春節(jié)時間不同造成較大干擾，今年的春節(jié)比去年略早一些，因此預(yù)計(jì)1月出口會略受影響，2月受影響程度則較去年下降。

李超預(yù)計(jì)，出口方面，雖然近期全球經(jīng)濟(jì)指標(biāo)總體好于去年同期，但中國PMI的新出口訂單指數(shù)顯示當(dāng)期外需對出口的拉動并不明顯；進(jìn)口方面，去年四季度中國經(jīng)濟(jì)較強(qiáng)，GDP超預(yù)期，國內(nèi)需求將繼續(xù)帶動進(jìn)口。同時大宗商品價格大幅高于去年同期，致使進(jìn)口或出現(xiàn)量價齊升的局面。

劉英稱，“1月份進(jìn)口數(shù)據(jù)仍將維持正增長態(tài)勢，而出口數(shù)據(jù)可能并不樂觀。預(yù)計(jì)中美貿(mào)易摩擦?xí)黾?，歐洲也處于換屆期，因此，中歐貿(mào)易等也難言有較大復(fù)蘇，但總體而言，外需是在緩慢復(fù)蘇，尤其是“一帶一路”沿線國家的投資和出口正在加速增長。綜合來看，出口仍有下行壓力，但是不排除出口恢復(fù)增長。”