2月CPI超預(yù)期回落 PPI漲幅創(chuàng)新高

受翹尾因素等影響，2月份CPI同比增速回落至0.8%，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期。與此同時，PPI同比卻上漲7.8%，創(chuàng)下近年來增速新高。市場人士預(yù)期，隨著翹尾因素下降和春節(jié)錯位影響的減弱，未來CPI漲幅會有所回升，而PPI同比漲幅或仍保持高位，二季度后有望見頂回落。

國家統(tǒng)計局9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月CPI同比上漲0.8% ，漲幅比上月回落1.7個百分點，為近兩年來較低增速。

國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師繩國慶分析稱，2月份CPI同比漲幅回落主要受翹尾因素變化影響較大，但扣除食品和能源價格的核心CPI走勢較為平穩(wěn)，2月份和1月份核心CPI同比分別上漲1.8%和2.2%，基本延續(xù)了去年的溫和上漲態(tài)勢。

交行金融研究中心高級研究員劉學(xué)智表示，隨著翹尾因素下降和春節(jié)錯位影響的減弱，未來CPI會有所回升，但全年通脹壓力并不明顯。

招商銀行資產(chǎn)管理部高級分析師劉東亮表示，CPI增速大幅低于預(yù)期減輕了央行控通脹的壓力，也使得貨幣政策因應(yīng)通脹壓力而收緊的可能性進(jìn)一步降低。未來貨幣政策將會更加關(guān)注去杠桿與防風(fēng)險兩大目標(biāo)，預(yù)計央行將在中性偏緊的基調(diào)上維持流動性適度偏緊。

與CPI增速回落形成反差的是，2月PPI創(chuàng)下近年來增速新高。

數(shù)據(jù)顯示，2月PPI同比上漲7.8%，漲幅比1月份擴(kuò)大0.9個百分點，延續(xù)快速上漲態(tài)勢。但環(huán)比增速漲幅繼上個月出現(xiàn)回落之后連續(xù)第二個月收窄至0.6%，預(yù)示PPI上漲動力開始減弱。

摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊表示，PPI環(huán)比增速下降主要是因為部分上游生產(chǎn)資料價格漲幅出現(xiàn)明顯收窄。其中石油和天然氣開采、石油加工業(yè)以及煤炭價格環(huán)比分別上漲1.1%、0.8%和0.1%，漲幅比上月分別縮小9.3、3.1和1.6個百分點，合計對PPI的上漲影響較上月減少0.26個百分點，反映出能源原材料上漲開始放緩；相反鋼鐵、有色、化工等行業(yè)的環(huán)比漲幅有擴(kuò)大的趨勢，在一定程度上體現(xiàn)目前實體經(jīng)濟(jì)供需兩旺的局面依然在延續(xù)，這也反映在最近幾個月制造業(yè)PMI指數(shù)持續(xù)上行。

劉學(xué)智預(yù)計，3月和4月PPI同比漲幅將保持在高位，二季度之后隨著翹尾因素減弱以及新漲價力度的放緩，快速上漲勢頭有望逐漸緩解。