湯敏：央行獲利增加 應(yīng)用于消化“不良貸款”

2006年4月27晚，央行網(wǎng)站登出一條重要消息，28日起上調(diào)金融機構(gòu)貸款基準利率。金融機構(gòu)一年期貸款基準利率上調(diào)0.27個百分點，由現(xiàn)行的5.58%提高到5.85%。 其他各檔次貸款利率也相應(yīng)調(diào)整，但金融機構(gòu)存款利率保持不變。此政策一出，評論如潮，搜狐財經(jīng)第一時間采訪到亞洲開發(fā)銀行駐中國代表處首席經(jīng)濟學家湯敏。他認為，調(diào)整幅度對經(jīng)濟不會產(chǎn)生重大影響，存貸利差加大央行獲利，增加收入應(yīng)用于消化銀行自身不良貸款。 央行向市場發(fā)出信號 湯敏認為，此次調(diào)整的幅度不會對經(jīng)濟產(chǎn)生重大影響，金融機構(gòu)貸款利率增加0.27這個幅度，只會對邊際貸款有所影響。比如，可貸可不貸的貸款就會選擇不貸。但是通過這次貨幣政策的調(diào)整，央行給市場發(fā)出了一個信號:央行已經(jīng)對一季度經(jīng)濟增長幅度10.2％有所警覺。央行認為，中國經(jīng)濟過熱有通貨膨脹的風險。央行在這個時候?qū)嵤┻@項貨幣政策，也預示著，如果下個季度經(jīng)濟增幅仍然居高不下，央行將有進一步的調(diào)整動作。 增加收入應(yīng)用于消化不良資產(chǎn) 此次，央行只調(diào)高了金融機構(gòu)的貸款利率，存款利率保持不變，這無形中使得央行能夠獲得更大的存貸差，增加了央行的收入。央行做出這樣的決定是出于什么考慮？ 對此湯敏分析說：“央行目前存款已經(jīng)很高，此次調(diào)整將使央行今后獲得更大的存貸利差，其收入也必然增加，但是增加的收入怎么用值得分析。要知道，中國的銀行普遍存在不良貸款，要消化這些不良貸款一個是靠銀行內(nèi)部消化，一個是靠財政資金，無論采取哪種方式，最后埋單的都是老百姓。如果央行用增加的這部分收入來消化不良貸款，那政策制定的初衷值得肯定；如果是用來提高銀行自身的工資和獎金，那政策設(shè)計的初衷就值得商榷了?！? 政策效果顯現(xiàn)沒有時間表 湯敏認為，比較理想的政策調(diào)整是減少投資，增加消費。央行此次的調(diào)整對投資的調(diào)節(jié)幅度更大一些。至于此次調(diào)整的效果何時顯現(xiàn)，湯敏表示，很難估計，他解釋說：“畢竟貨幣政策效果有滯后反映的特點。” 魏加寧：央行給了市場一個強烈信號 國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部副部長魏加寧積極評價了央行今天出臺的政策。他表示，央行的舉措方向肯定是對的，同時也給了市場一個強烈的信號。 他說，央行的提高貸款基準利率政策其實對當前經(jīng)濟形勢做了一個警示，或者說警惕，源于今年一季度的固定資產(chǎn)投資規(guī)模過大，以及信貸規(guī)模增長過快。 魏加寧認為，國家宏觀調(diào)控一般先采用市場化的手段，達不到效果然后才會用行政手段。 “去年以來，經(jīng)濟學界主流觀點普遍認為，宏觀經(jīng)濟將進入通貨緊縮階段。目前看來，央行的政策是針對抑制通貨膨脹而出臺的?！薄? 對于此次宏觀調(diào)控的周期將有多長，魏加寧表示，“不好確定”。 一季度中國的GDP為43313億元，同比增長10.2%，對此魏加寧認為，“過熱不敢說，但是經(jīng)濟過快增長的苗頭應(yīng)該注意。” 另外，魏加寧認為，央行上調(diào)金融機構(gòu)貸款基準利率一定程度上可以緩解人民幣的升值壓力。 周春生：央行政策的效果取決于企業(yè)對利率的微觀敏感性 北大光華管理學院院長助理周春生教授認為，此次央行的舉措就是為了給經(jīng)濟降溫，達到穩(wěn)定經(jīng)濟的目的。 他認為，中國的銀行長期存在存貸利差幅度大的現(xiàn)象，使得銀行長期獲得壟斷利潤，但是政府又要防止信貸的過度膨脹，對銀行的風險就行控制，對企業(yè)而言成本就變大了。信貸萎縮會降低銀行貸款規(guī)模，“銀行有錢貸不出?！薄　? 周春生說，這次宏觀調(diào)控的效果還取決于企業(yè)對貸款利率微觀的敏感性，“我個人認為企業(yè)產(chǎn)生的影響不會太大?！? 他認為這個政策對人民幣升值的投機預期影響也不會太大，“熱錢并不是在進入中國后存在銀行，而是在投資相關(guān)資產(chǎn)”。 對于此次提高貸款基準利率對房地產(chǎn)行業(yè)可能產(chǎn)生的影響，周春生認為，房地產(chǎn)行業(yè)是資產(chǎn)密集型的行業(yè)，行業(yè)的高額利潤率決定了房地產(chǎn)商有足夠的能力來消化貸款利率提高的幅度。百分之0.27的幅度對于房地產(chǎn)商來說完全可以加到房價里，從而轉(zhuǎn)嫁給消費者。 另外，周春生認為，此次宏觀調(diào)控并不意味著銀行還會繼續(xù)調(diào)高貸款利率。（搜狐財經(jīng)）