中國(guó)對(duì)外并購(gòu)掀起第四次熱潮 政治因素成重要障礙

波士頓咨詢(xún)公司最新發(fā)布的研究報(bào)告指出，中國(guó)正在全球掀起第四次海外并購(gòu)熱潮，而政治因素將成為其贏得國(guó)際并購(gòu)戰(zhàn)役的重要障礙。 該報(bào)告對(duì)包括南非、印度、馬來(lái)西亞、巴西、墨西哥、土耳其、俄羅斯和中國(guó)在內(nèi)的13個(gè)快速發(fā)展經(jīng)濟(jì)體自2000到2004年對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的776項(xiàng)并購(gòu)案進(jìn)行了深入分析。 報(bào)告顯示：中國(guó)雖然占據(jù)全球快速發(fā)展經(jīng)濟(jì)總量的30％，但中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)只有82次,僅占海外并購(gòu)總量的11％,并購(gòu)力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于印度和南非。同期，南非企業(yè)進(jìn)行了169次海外并購(gòu)，印度企業(yè)進(jìn)行了201次。 此外，62％的中國(guó)企業(yè)并購(gòu)案以亞洲為目的地區(qū)，較大的接收者是哈薩克斯坦、中國(guó)香港、印尼和韓國(guó)，接下來(lái)才是美國(guó)、澳大利亞、南美以及北美和大洋洲的其他國(guó)家。到目前為止，中國(guó)企業(yè)的大宗海外并購(gòu)案數(shù)量較少，平均交易額在1．8億~2．8億美元之間,交易量超過(guò)10億美元的并購(gòu)案只有四宗。 據(jù)介紹，自1986年以來(lái)，中國(guó)共掀起過(guò)四次對(duì)外收購(gòu)熱潮。第一次持續(xù)了大約10年，以海外投資為焦點(diǎn)。第二次為1996~1999年,由香港回歸所引發(fā),企業(yè)的關(guān)注點(diǎn)開(kāi)始向海外擴(kuò)張轉(zhuǎn)移。第三次開(kāi)始于2000年，由于當(dāng)時(shí)很多合資企業(yè)的合同都已到期，中國(guó)公司紛紛將合資公司中的國(guó)外合作伙伴的股份收入囊中，因此這次熱潮主要以本地?cái)U(kuò)張為主。 波士頓咨詢(xún)公司高級(jí)副總裁兼董事麥維德說(shuō)，中國(guó)企業(yè)目前掀起的并購(gòu)熱潮與第三次有所重疊，主要始于2001年底中國(guó)加入世界貿(mào)易組織之際。不同的是，海外擴(kuò)張已占據(jù)主導(dǎo)地位，礦業(yè)、能源以及科技與通信成為最熱門(mén)的并購(gòu)行業(yè)。 麥維德指出，與西方競(jìng)爭(zhēng)者相比，中國(guó)收購(gòu)者要贏得并購(gòu)戰(zhàn)役將更為困難，其潛在原因往往是政治，因?yàn)楹芏辔鞣饺藢?duì)于中國(guó)企業(yè)的海外擴(kuò)張沒(méi)有做好準(zhǔn)備，對(duì)于把本國(guó)自然資源讓給一個(gè)來(lái)自不同社會(huì)制度國(guó)家的公司心存芥蒂。此外，他們還擔(dān)心如果收購(gòu)者是低成本的中國(guó)企業(yè)而非西方企業(yè)，那么原企業(yè)員工被解雇的可能性更大。 麥維德說(shuō)：“事實(shí)上，與來(lái)自其他國(guó)家的收購(gòu)者相比，中國(guó)企業(yè)縮減的工作機(jī)會(huì)可能更少，因?yàn)樗麄兣c西方競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的生產(chǎn)重疊度往往較少?！? 該報(bào)告建議中國(guó)企業(yè)在進(jìn)行海外收購(gòu)過(guò)程中制定清晰的全球戰(zhàn)略，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、勞工法和環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)等“不太明顯的”事項(xiàng)給予高度重視，以避免遭遇“意想不到的破壞”。相對(duì)而言，國(guó)外企業(yè)則應(yīng)考慮為“積極有活力的中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)者”進(jìn)入自己的行業(yè)和市場(chǎng)做好準(zhǔn)備。 這份報(bào)告認(rèn)為，盡管一些中國(guó)企業(yè)在最近的海外并購(gòu)中失利，但是對(duì)外并購(gòu)已成為中國(guó)企業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，并且會(huì)越來(lái)越強(qiáng)勁。報(bào)告說(shuō)：“所有希望在全球范圍內(nèi)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)都會(huì)考慮中國(guó)的作用。實(shí)現(xiàn)全球化需要所有希望在全球領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)考慮：是否可能在跨境并購(gòu)交易中打出一張中國(guó)牌。” 來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)